Анализ финансового состояния ОАО «ПЭМЗ»

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность развития зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы оптимально составлены и успешно выполняются, это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Для того, чтобы определить рейтинг предприятия и выявить возможности его дальнейшего развития, оценить, насколько рискованным является производство продукции, необходимо провести финансовый анализ. Для этого, прежде всего, используют данные о величине активного и пассивного капитала, показатели доходов, расходов и финансовых результатов, а так же приложения к бухгалтерскому балансу, которые позволяют конкретизировать ситуацию на предприятии. Оценка бухгалтерского баланса позволяет дать первоначальную характеристику о структуре, структурной динамике и динамике средств и источников средств и выявить оптимальное их соотношение. На основе бухгалтерской информации составлена таблица 12.

Таблица 12

Анализ динамики, структуры и структурной динамики средств и источников средств ОАО «ПЭМЗ»

Исходя из анализа динамики, структуры и структурной динамики средств и источников средств предприятия можно сделать вывод о том, что ОАО «ПЭМЗ» испытывает проблемы с финансированием. У предприятия в течение 3-ёх последних лет наблюдается недостаток собственных оборотных средств. В период с 2003 по 2005 года предприятие несёт значительные убытки от основных видов деятельности. Изменение за отчетный период собственных оборотных средств незначительно и составляет 4%. У предприятия наблюдается большой непокрытый убыток, величина которого в отчётном году составляет 34674 тыс. руб. В основном это связано с убыточной деятельностью в период с 2001 по 2004 год.[8] Сумма чистой прибыли за отчётный период увеличилась на 200%. Следовательно, у организации наблюдается рост доходов, превышающий рост расходов, что свидетельствует о более эффективном использовании имущества организации в отчётном году, чем в предыдущем году, что является положительным фактором.

В 2005 году по сравнению с 2004 годом величина имущества увеличилась на 3428 тыс. руб. Изучение структуры актива указывает, что в 2003 году у предприятия преобладают внеоборотные активы – 52%, а оборотные активы составляли 48% от общей структуры имущества предприятия. В 2005 году наблюдается снижение доли внеоборотных средств до 45% и возрастание оборотных средств до 55%.

В числе оборотных активов предприятия наибольший удельный вес имеют запасы. В последнее время наблюдается тенденция увеличения запасов: темп роста составляет 100%. У ОАО «ПЭМЗ» отсутствует дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются через год. В 2005 году краткосрочная дебиторская задолженность увеличилась на 40%. ОАО «ПЭМЗ» в рассматриваемый период не имеет денежных средств. Предприятие в 2004 году резко сократило прочие внеоборотные активы, а в 2005 году наблюдается их незначительный прирост. Наибольший удельный вес (40%) во внеоборотных активах имеют основные средства. Темп роста основных средств в 2004 году составлял 100,77%, что свидетельствует о приобретении новых ОС и вводе их в эксплуатацию.

В составе структуры источников имущества наибольшую долю занимают собственные средства, где 37% занимает уставный капитал, который как и добавочный и резервный капиталы, на протяжении 3-ёх последних лет не изменялся. ОАО «ПЭМЗ» привлекает кредиты и займы долгосрочного характера. В 2005 году их величина увеличилась и составила 1849,5 тыс. руб. В отчётном периоде предприятие не имеет краткосрочных кредитов. Кредиторская задолженность имеет наибольший удельный вес в составе источников имущества предприятия, равный 60 %.

Так как у предприятия наблюдается в 2005 году рост доходов, превышающий рост расходов и ОАО «ПЭМЗ» приобретает и вводит в эксплуатацию новые основные средства, следовательно, организация более эффективно использует имущество и имеет возможность осваивать новую технику и планомерно обновлять производство. Рассчитаем и оценим уровень и динамику финансовых результатов за 2003 – 2005 года.

В 2004 году по сравнению с 2003 годом выручка от продажи товаров увеличилась, а в 2005 году по сравнению с 2004 годом произошло уменьшение её уровня, что обусловлено снижением объёма продаж. Себестоимость проданных товаров в 2005 году уменьшилась на 45600 тыс. руб., так как были снижены затраты на производство продукции в доле, относящейся к проданной в отчетном периоде продукции.

В период с 2003 по 2005 г.г. наблюдается тенденция увеличения чистой прибыли: в 2005 году чистая прибыль возросла на 16547 тыс. руб. при увеличении доли в выручке на 5,45%. Изменению чистой прибыли способствовал рост прибыли от продаж, а так же изменение финансовых результатов от операционной и внереализационной деятельности. Данная ситуация объясняется тем, что изменилась структура расходов выручке от продаж. В течение исследуемого периода наблюдается тенденция снижения величины коммерческих расходов и их доли в выручке от продаж.

Таблица 13

Расчёт и оценка уровня и динамики финансовых результатов предприятия

До 2005 года наблюдается тенденция роста операционных доходов при увеличении их удельного веса в выручке от продаж: в 2005 году операционные доходы возросли по сравнению с 2004 годом при увеличении их удельного веса в выручке от продаж на 2%. Данная ситуация обусловлена продажей и выбытием основных средств, а также оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями, с содержанием законсервированных производственных мощностей и объектов, прекращением убыточного производства. В 2005 году внереализационные доходы увеличились, а внереализационные расходы в свою очередь сократились примерно в 2 раза при сокращении их удельного веса в выручке от продаж по сравнению с 2004 годом.

Прибыль от продаж в 2005 году по сравнению с прошлым годом возросла на 10324 тыс. руб. Рассчитаем общее изменение прибыли от продаж за счёт изменения цен, объёмов продаж, себестоимости выпускаемых изделий, уровня коммерческих и управленческих расходов:

ΔПп(общ) = ΔПп(ц) + ΔПп(к) + ΔПп(с) + ΔПп(кр) + ΔПп(ур).

Для определения влияния объема продаж и цен на изменение выручки от продаж и соответственно прибыли от продаж рассчитаем выручку от продаж 2005 года в ценах прошлого периода как отношение выручки отчётного периода к индексу инфляции. В' = 202390/1,11 = 182333,33 тыс. руб.

Выручка от продажи продукции в 2005 году по сравнению с предыдущим годом увеличилась за счет роста цены на (202390-182333,33)=20056,67 тыс. руб. Изменение прибыли от продаж за счет изменения цен составило 30,41 тыс. руб. Так как в отчётном году объём реализации уменьшился, то это привело к снижению прибыли от продаж на 5839,67 тыс. руб.

В отчетном периоде уменьшилась себестоимость продукции. Изменение прибыли от продаж за счет снижения уровня себестоимости составило 9502,21 тыс. руб. Значительное влияние на прибыль от продаж оказало снижение уровня коммерческих расходов на 1%. Это привело к увеличению прибыли на 1904,49 тыс. руб.

ΔПп(общ) =30,41-5839,67+9502,21+1904,49=5597,44 тыс. руб

Таким образом, общее изменение прибыли от продаж за счёт вышеперечисленных факторов составило 5597,44 тыс. руб.

Для предварительной оценки уровня ликвидности балансов ОАО «ПЭМЗ» за 2003 – 2005 г.г. составляем следующую таблицу 12. На основе данных, приведенных в таблице, можно сделать вывод о том, что балансы за исследуемый период деятельности предприятия не являются абсолютно ликвидными. У ОАО «ПЭМЗ» наблюдается недостаток по первой группе ликвидности и срочности, т.е. ликвидных средств для покрытия кредиторской задолженности у предприятия на протяжении всего рассматриваемого периода меньше, чем требуется. Начиная с 2004 года, наблюдается тенденция увеличения срочных обязательств организации и отсутствие с 2003 по 2004 г.г. денежных средств и их эквивалентов. Платёжный излишек по второй группе ликвидности показывает, что ликвидных средств для покрытия прочих краткосрочных обязательств у завода больше, чем требуется. Сопоставление третьей группы показывает, что предприятие обеспечивает покрытие долгосрочных обязательств за счет запасов, НДС и прочих оборотных активов. Анализ четвертой группы ликвидности и срочности показывает, что трудно реализуемые активы не превышают собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия. Исходя из выше изложенного, можно говорить о том, что у ОАО «ПЭМЗ» наблюдается кризис ликвидности и неустойчивое финансовое положение.

Таблица 14

Предварительный анализ ликвидности балансов ОАО «ПЭМЗ»

Для того, чтобы дать окончательные выводы по результатам анализа ликвидности расчёт абсолютных показателей ликвидности дополняется расчетом коэффициентов ликвидности, сведённых в таблицу 13.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) в 2003г. составляет 0,002, а в 2004г. коэффициент увеличился до 0,009, следовательно, гарантия погашения долгов в 2004г. возросла. В 2005 году данный коэффициент уменьшился на 0,360.

Коэффициент уточненной ликвидности на протяжении исследуемого периода сокращается, его величина значительно ниже нормы.

В 2005 году текущие активы предприятия в 0,881 раза превышают краткосрочные обязательства, что на 0,074 раза больше, чем в 2004 году. На протяжении рассматриваемого периода с 2003 по 2005 г.г. значение коэффициента текущей ликвидности значительно меньше нормативного значения. Наблюдается тенденция превышения текущих активов над текущими пассивами, т.е. организация стремится создать резервный запас для компенсации убытков.

Таблица 15

Расчёт и оценка коэффициентов ликвидности хозяйственной деятельности ОАО «Псковский электромашиностроительный завод»

Проанализировав данные коэффициенты можно сделать вывод, что к концу рассматриваемого периода предприятие не является платежеспособным, т.к. все коэффициенты ниже нормативного значения. Исходя из комплексной оценки ликвидности баланса в целом, можно сделать вывод, что в 2005 году общий показатель ликвидности увеличился, по сравнению с 2004 годом, что является положительной тенденцией. Так же положительной является тенденция увеличения доли оборотных активов в общей сумме активов ОАО «ПЭМЗ».

Абсолютные показатели финансовой устойчивости позволяют оценить тип финансового состояния организации. В соответствии с правилами формирования трехкомпонентного показателя наблюдается кризисное финансовое состояние предприятия как на начало, так и на конец периода. Т.е. Ф_сос<0; Ф_кф<0; Ф_ви<0; т.е. S(Ф)={0,0,0}. Это свидетельствует о том, что часть запасов и затрат предприятие финансирует за счёт кредиторской задолженности и прочих обязательств, что приводит к полному несоответствию периода оборота запасов и затрат и источников финансирования. При этом сохраняется возможность восстановления равновесия путем обоснованного снижения запасов и затрат, путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов.

Таблица 16

Классификация типа финансового состояния организации

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот. Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства.

Анализ типа финансового состояния предприятия дает оценку рациональности размещения финансовых ресурсов в активы предприятия. Оценку «качества» структуры пассивов проводят с использованием финансовых коэффициентов.

Таблица 17

Расчёт и оценка показателей финансовой устойчивости предприятия

Коэффициент финансовой активности в 2004 и 2005 г.г. превышает нормативное значение, т.е. у предприятия существует опасность возникновения дефицита денежных средств: ОАО «ПЭМЗ» очень активно привлекает заёмные источники при имеющемся недостатке СОС. Коэффициент финансовой независимости в 2005 году незначительно превысил значение 2004 года и составил 0,384, что ниже нормативного значения. Коэффициент финансовой устойчивости изменился незначительно и в последние 2 года наблюдается тенденция его увеличения. Коэффициент маневренности собственного капитала в 2005 году составил –0,175, превысив уровень 2004 года, т.е. мобильность собственных средств в 2005 году увеличилась, но данный показатель не соответствует нормативному значению. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами увеличился по сравнению с 2004 годом на 0,178, но значение данного показателя меньше нормативного. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличивается, но его величина так же меньше нормативного значения.

Поскольку коэффициент текущей ликвидности, равный 0,881, незначительно ниже нормы, а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в 2004 году составляет (-0,220), а в 2005 - (-0,126), то необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности в течение последующих 6 месяцев.

Таблица 18

Расчёт коэффициента восстановления платёжеспособности

Рассчитанный коэффициент восстановления платежеспособности меньше единицы, следовательно, велика вероятность утраты платежеспособности, т.е. предприятие не сможет восстановить за шесть месяцев свою платежеспособность.

Исходя из всего вышеизложенного можно сделать вывод о том, что в настоящее время ОАО «ПЭМЗ» имеет недостаточно высокую прибыль для того, чтобы окончательно восстановить свою платежеспособность.

Для стабилизации финансового состояния предприятию необходимо проанализировать влияние на прибыль таких факторов как объём производства и реализации, а так же структуру товарной продукции и, как следствие, разработать ассортимент товаров в соответствии со стратегией и требованиями рыночной конъюнктуры.

Анализ динамики и выполнения плана производства и реализации продукции.

По мере насыщения рынка и усиления конкуренции возможный объём продаж является основой разработки производственной программы. Предприятие должно производить только те товары и в таком объёме, которые оно может реализовать. Следовательно, объём продаж, средний уровень цен, выручка от реализации продукции и сумма полученной прибыли зависят от рынков сбыта. В первую очередь нужно изучить динамику о положении каждого вида продукции на рынках сбыта за последние три года.

Таблица 19

Анализ динамики рынков сбыта основных видов продукции ОАО «ПЭМЗ»

По результатам анализа можно выделить четыре категории товаров. К первой категории относятся такие товары как машины постоянного тока, электрический лодочный мотор, выключатели и предохранители для автоэлектрооборудования. По данной группе товаров за последние три года наблюдается тенденция снижения спроса, и как следствие снижение прибыли. При этом, данные товары переживают период зрелости и в незначительной степени способствуют экономическому росту.

По второй группе товаров наблюдается рост продаж, но при этом происходит снижение их доходности из-за роста себестоимости единицы продукции. К данной группе можно отнести синхронные генераторы типа ЭГВ. Это новый товар, нуждающийся в продвижении на рынок и рекламе, товар, способный в будущем приносить прибыль.

Третья группа продукции характеризуется ростом объёма продаж, увеличением доходности и рентабельности. Товарами, приносящими постоянную прибыль, являются тяговые электродвигатели для железнодорожного транспорта и фазорасщепитель. Эти товары приносят основную прибыль предприятию и способствуют экономическому росту.

К четвёртой категории товаров относится микродвигатели типа ДП и ДА. Данные виды продукции являются нерентабельными и убыточными для предприятия на протяжении исследуемого периода. Это нежизнеспособные товары, не способствующие экономическому росту.

Проведём анализ ассортимента с помощью АВС анализа, основанного на правиле Паретто.

Таблица 20

Анализ структуры ассортимента продукции ОАО «ПЭМЗ»

По результатам АВС анализа, можно сделать вывод, что 56% в объёме реализации имеют двигатели типа ДП-25, которые приносят около 0,48% убытка. Двигатели ДП-35 имеют долю в объёме реализации около 3% и выпуск данного изделия приносит значительные убытки в размере 7,21%. Убыточным является производство и реализации двигателей типа ДА: 0,19% двигателей приносят 13% убытка. Данные двигатели имеют узкую направленность и не находят широкого применения на российских рынках. Следовательно, предприятию необходимо отказаться от выпуска и реализации данных видов продукции. Производство двигателей типа АТК приостановлено в 2004 году. Реализация остатков готовой продукции в объёме 0,07% приносит ОАО «ПЭМЗ» около 24% убытка.

Наибольшую долю 38% в объёме производства и реализации занимают выключатели и предохранители, которые приносят ОАО «ПЭМЗ» 0,06% прибыли. Наибольший удельный вес в прибыли имеют такие товары как машины постоянного тока и синхронные генераторы, при доле в объёме реализации 0,28% и 0,06% соответственно. Доходными являются такие товары как лодочный мотор и тяговые электродвигатели, имеющие минимальные доли 0,02% в объёме выпуска. Тяговые электродвигатели являются востребованным товаром на рынке и в будущем могут способствовать экономическому росту предприятия. Поэтому ОАО «ПЭМЗ» выгодно расширять номенклатуру ТАД. Максимальную прибыль 50% предприятию приносит реализация фазорасщепителя при его минимальной доли в производстве. Необходимо увеличить долю данного товара в объёме производства продукции для получения большего дохода.

Объём производства и реализации продукции являются взаимозависимыми показателями. В условиях усиления конкуренции и ограниченных производственных возможностей ОАО «ПЭМЗ», предприятие должно производить только те товары и в таком объёме, которые оно может реализовать. Темпы роста объёма производства и реализации продукции, повышение её качества непосредственно влияют на величину издержек, прибыль и рентабельность предприятия. Поэтому анализ данных показателей имеет большое значение. Изучим динамику выпуска и реализации продукции ОАО «ПЭМЗ», рассчитав базисные и цепные темпы роста и прироста. При этом объёмы производства и реализации продукции выразим в сопоставимых ценах, за основу которых примем цены базисного периода.

Таблица 21

Динамика производства продукции ОАО «ПЭМЗ», тыс. руб.

Из таблицы 16 видно, что первые четыре года происходил значительный рост производства продукции. Максимального значения темп роста производства продукции достиг в прошлом году по сравнению с базисным годом и составил 211,74 %. В 2005 году наметился некоторый спад производства по сравнению с прошлым годом. В итоге за четыре года объём производства возрос на 94,53%, а объём реализации – на 84,34%. Объём реализации продукции так же как и объём выпуска постоянно увеличивался как по сравнению с базовым 2001 годом, так и год от года. За четыре года темпы роста производства превышали темпы роста реализации, что означает накопление остатков нереализованной продукции на складах предприятия и неоплаченной покупателями. Данное превышение свидетельствует о том, что некоторые товары не способствуют экономическому росту предприятия, т.е. не приносят прибыль. Это может происходить из-за снижения спроса, высоких цен на данную продукцию, высокой себестоимости товара или его не конкурентоспособности. Следовательно, необходимо проанализировать структуру товарной продукции.

Таблица 22

Динамика реализации продукции ОАО «ПЭМЗ», тыс. руб.

Исчислим среднегодовой темп роста (прироста) выпуска и реализации продукции по среднегеометрической.

Т_ВП=^n-1√ Т_1*Т_2*Т_3*Т_4*Т₅= ⁵√ 1*1,4220*1,6694*2,1174*1,9453=1,579=157,9%

Т_ПР=157,9-100=57,9%

Т_РП=⁵√ 1*1,3487*1,5659*2,0485*1,8434=⁵√ 7,98=1,515=151,5%

Т_РП=151,5-100=51,5%

Из приведённых выше расчётов следует, что среднегодовой темп прироста выпуска продукции составляет 57,9%, а реализации продукции - 51,5%. Следовательно, объёмы выпуска значительно превышают объёмы реализации продукции.

Оценим выполнение плана по производству и реализации продукции за отчётный 2005 год. Анализ выполнения плана по выпуску и реализации основных видов продукции представлен в таблице 21.

Таблица 23

Анализ выполнения плана по выпуску и реализации основных видов продукции ОАО «ПЭМЗ» за 2005 год, тыс. руб.

Из таблицы видно, что за отчётный год план по выпуску готовой продукции перевыполнен на 5,9%, а по реализации недовыполнен на 6%. Значительно перевыполнен план по выпуску ЭМУ, ЭГВ, РФЭ и ТАД. Данные виды продукции в 2005 году были успешно реализованы, план перевыполнен. Недовыполнение плана по реализации произошло из-за таких изделий как машины постоянного тока, двигатели типа ДП и АТК.

Большое влияние на результаты хозяйственной деятельности оказывают ассортимент (номенклатура) и структура производства и реализации продукции. При формировании ассортимента и структуры выпуска продукции предприятие должно учитывать, с одной стороны, спрос на данные виды продукции, а с другой – наиболее эффективное использование трудовых, сырьевых, технических, технологических, финансовых и других ресурсов, имеющихся в его распоряжении.

Обобщающую характеристику изменений в ассортименте продукции даёт одноимённый коэффициент, уровень которого определяется отношением объёма производства продукции, зачтённого в выполнение плана по ассортименту, к плановому (базовому) выпуску продукции. При этом в выполнение плана по ассортименту засчитывается фактический выпуск продукции каждого вида, но не более запланированного. Рассчитаем величину данного коэффициента по данным таблицы 18.

К_ас=(50455,2+41821,2+642+9196,3+13495+2305,5+2815,6+2462,8+21846,2+979,4+18415,5+1954,3+6863,7+11931,9)/170355,7=1,087

Судя по его величине, произошли существенные изменения в ассортиментной политике предприятия: значительно увеличился выпуск синхронных генераторов (ЭГВ И ЭМУ), фазорасщепителя и тяговых электродвигателей для железнодорожного транспорта. Незначительно увеличился выпуск двигателей типа ДА, лодочного двигателя, выключателей и предохранителей для автотранспорта; и сократился выпуск электрических машин постоянного тока и микродвигателей типа ДП.

Увеличение объёма производства (реализации) одним видам и сокращение по другим видам продукции приводит к изменению её структуры, т.е. удельный вес одних видов продукции возрастает, а других уменьшается. Изменение структуры производства и реализации продукции оказывает большое влияние на все экономические показатели: объём выпуска в стоимостной оценке, материалоёмкость, себестоимость товарной продукции, прибыль, рентабельность. Расчёт влияния структуры производства на уровень перечисленных показателей можно произвести способом цепной подстановки (таблица 24), который позволяет абстрагироваться от всех факторов, кроме структуры продукции.

Таблица 24

Анализ структуры товарной продукции ОАО «ПЭМЗ»

Если бы план производства был равномерно недовыполнен по всем видам продукции и не нарушалась запланированная структура, то общий объём производства в ценах плана составил бы 848194тыс. руб. При фактической структуре он ниже на 419935 тыс. руб. Это значит, что увеличилась доля более дешевой продукции в общем её выпуске.

Необходимо оценивать также риск невостребованной продукции, который может возникнуть вследствие падения спроса на нее. Каждое предприятие должно знать величину потерь, если какая-то часть продукции окажется нереализованной. Проанализируем, какая продукция залеживается на складе ОАО «ПЭМЗ».

Рис. 6. Структура остатков готовой продукции на складе на 1.04.05.

В отделе маркетинга была получена информация о том, что залеживаются только нерентабельные изделия: электродвигатели ДП-35, ДП-25,ДА, АТК, лодочный двигатель, предохранители и выключатели. Изделия МПТ, ЭГВ, ЭМУ, РФЭ, ТАД и изделия общей техники отсутствуют на складе, это говорит о том, что данная продукция пользуется спросом.