Международные потоки капиталов и товаров

Национальные сбережения идут на финансирование внутренних инвестиций и чистого экспорта.

Связь между международными потоками средств, предназначенными для накопления капитала (I-S), и международными потоками товаров и услуг Xn:

(I-S) - счет движения капитала платежного баланса. Это избыток внутренних инвестиций над внутренними сбережениями. Инвестиции страны могут превышать ее сбережения. В этом случае инвесторы будут заимствовать средства на мировых финансовых рынках.

Xn - счет текущих операций платежного баланса. Это сумма средств, получаемая из-за границы, в обмен на чистый экспорт. Счет движения капитала и счет текущих операций уравновешенны и в сумме равны нулю.

Дефицит баланса текущих операций отражает нехватку национальных сбережений по сравнению с инвестициями и государственными расходами.

Отсюда следует:

- если (I-S) - положительная величина (инвестиции больше сбережений), а Xn - отрицательная (импорт больше экспорта), то страна имеет положительное сальдо счета движения капитала и дефицит текущего счета платежного баланса. Это означает, что она берет займы за границей и импортирует больше товаров и услуг, чем экспортирует. Благосостояние страны снижается, поскольку она импортирует сегодняшнее потребление в счет экспорта будущего потребления.

- если (I-S) - отрицательная величина, а Xn - положительная, то это означает, что на мировых финансовых рынках страна выступает кредитором и больше экспортирует товаров, чем импортирует. Благосостояние страны растет, поскольку иностранцы каждую единицу экспорта данной страны, не оплаченную собственным импортом сегодня, впоследствии оплатят большей суммой, возросшей на величину процентов, выплаченных за предоставленные кредиты.