Лизинговая форма кредитования бизнеса

Как показывает опыт девяностых годов в России, взятие, кредитов не получило большого распространения среди пред­принимателей в связи с достаточно высокой инфляцией большими процентными ставками. Не получила распространения и такая широко применяемая форма финансирования развитых рыночных странах, как лизинг.

Как свидетельствует российская статистика, среди официальных форм финансирования и кредитов на приобретение обо­рудования доля лизинга едва достигала 1% в переходный пери­од. В результате износ активной части основных производствен­ных фондов достиг к началу нового тысячелетия 70—80%.

Чем объясняется столь низкий удельный вес лизинга при финансировании воспроизводства оборудования и становлении нового предпринимательского дела?

Дело в том, что фирмы, производящие оборудование, не мо­гут отпускать в лизинг свой товар потребителям, поскольку у них не хватает оборотных средств на возобновление производства в том же объеме. Им нужно получить полностью за свой товар не­обходимые денежные средства, а потребители не могут оплатить сразу в полном объеме стоимость приобретаемого оборудования. Следовательно, чтобы процесс производства и потребления обо­рудования набирал силу, нужен достаточно богатый посредник между фирмами, производящими и потребляющими это оборудование. Такой посредник будет покупать оборудование у производителя, выплачивая ему сразу полную его стоимость, и либо передавать это оборудование в аренду потребителю за определенную плату, либо продавать его в рассрочку на несколько лет.

В качестве посредников в развитых странах, как правило, выступают коммерческие банки, лизинговые фирмы, а в отдельных случаях — и само государство.

Надо отметить, что в России в переходный период не нашлось достаточно богатых посредников, чтобы широко развернуть ли­зинговую форму финансирования производства и потребления оборудования. Кроме того, риск аренды оборудования в условиях нестабильной экономики достаточно высок, процентные платежи за аренду весьма значительны, а спрос на новое оборудование в условиях всеобщего спада производства крайне низок.

Новое тысячелетие несет с собой и новые надежды, и новые условия воспроизводства товаров и, наконец, долгожданное оживление в экономике. Появились и первые обнадеживающие признаки появления и расширения лизинговых форм финанси­рования оборудования.

Следует подчеркнуть, что лизинг сам по себе достаточно разнообразен. Это может быть аренда оборудования, при кото­рой лизингодатель остается его собственником. По истечении срока лизинга оборудование возвращается его хозяину, и он может вновь сдать его в аренду уже другому предпринимателю или потребителю. Такова, например, аренда автотранспорта, когда срок использования арендуемого оборудования может ис­числяться от нескольких часов до нескольких лет. Может при­меняться и другая схема лизинга, при которой лизингополуча­тель становится собственником арендуемого оборудования, т.е. когда арендатор по договору получает право его выкупа посред­ством ежегодных амортизационных платежей. Это наиболее распространенная форма лизинга в промышленности и в сель­ском хозяйстве.

Теперь посмотрим, каковы будут ежемесячные платежи в счет оплаты стоимости приобретаемого оборудования и выплаты процентов за предоставленный кредит. Так ли заманчиво рекла­мируемое лизинговой фирмой предложение?

Попытаемся смоделировать процесс финансирования покуп­ки оборудования.

Введем следующие обозначения:

R — стоимость приобретаемого оборудования (принимается за единицу);

F — величина авансового платежа (принимается в долях еди­ницы);

Т — срок полного расчета за оборудование, годы;

q — стоимость финансовых услуг фирмы, в процентах от це­ны приобретаемого оборудования (проценты, деленные на 100);

Z — ежемесячная плата фирме за приобретаемое оборудова­ние (в долях единицы).

Итак, если оборудование берется в рассрочку на один год, то можно составить следующее уравнение:

При Т = одному году

(R - F) (l + q) =12 Þ откуда ®

При Т = двум годам

[ (R - F)(l + q) - 12 Z ](l + q) = 12 Z Þ откуда ® =

При T = трем годам

{[(R - F)(l + q) - 12 Z ](l + q) - 12 Z }(1 + q) = 12Z Þ откуда ®

®

Обобщив найденную закономерность, можно получить фор­мулу для расчета ежемесячных платежей за приобретенное обо­рудование для любых значений Т и q. Такая формула имеет

(9.7)

Если принять выражение (R - F) = 1, то можно рассчитать по предлагаемой формуле значения ежемесячных платежей за приобретенное оборудование для любых параметров модели. Это дает возможность проанализировать всю информацию о платежах и выбрать ту форму расчета с фирмой, которая устроит и продавца, и покупателя оборудования. Представим всю ин­формацию по данному вопросу в табл. 9.13.

Таблица 9. 13

Ежемесячные платежи по лизингу дорогостоящего оборудования

(в долях единицы)

Проанализируем полученную информацию. Для начала возьмем самый простой вариант платежей для Т = одному году и q = 0,08 (8% годовых).

Для этого варианта ежемесячная плата за оборудование со­ставит Z = 0,09 от его стоимости. Тогда за 12 месяцев общая плата составит 12 · 0,09 = 1,08 от стоимости всего оборудования. Таким образом, плата за оборудование составит все 100% его стоимости и плюс 8% — штата за пользование финансовыми ре­сурсами (т.е. за кредит).

Если же фирма получит с покупателя авансовый платеж в размере F= 0,25, то ежемесячный платеж составит Z - 0,09 · (1 - 0,25) = 0,0675, а за год общая сумма платежа составит 12 · 0,0675 = 0,81. К этой сумме надо добавить авансовые плате­жи в размере 0,25. Тогда покупателю обойдется приобретение оборудования в 1,06 его первоначальной стоимости. Если стои­мость оборудования составляла 100000 долл., то покупателю оно в конечном счете обойдется несколько дороже, а именно — 106000 долл. Зато эти платежи будут произведены с рассрочкой на 12 месяцев, что может вполне удовлетворить покупателя.

Надо отметить, что установленные в настоящее время условия продажи оборудования являются достаточно жесткими. Однако по мере накопления необходимого капитала и роста конкуренции среди лизинговых фирм условия продажи оборудования будут по­степенно смягчаться. И этот процесс не за горами. Постепенно, надо полагать, отечественные коммерческие фирмы и вся система предпринимательства войдут в цивилизованные рыночные отно­шения, включая и нормализацию в области лизинга оборудования и других объектов.

Вопросы для самопроверки и самоконтроля

1. Где и как можно достать необходимые денежные средства для создания нового предпринимательского дела?

2. Раскройте содержание понятия «деньги как товар». Укажите, какова потребительная стоимость и стоимость данного товара.

3. Какова роль кредитного договора между кредитором и за­емщиком? Раскройте содержание договора.

4. На какие сроки преимущественно выдаются кредиты в ус­ловиях инфляции?

5. Какие документы необходимо представить в банк для по­лучения кредита?

6. Назовите важнейшие принципы и условия кредитования бизнеса.

7. Какие условия кредитования препятствуют развитию биз­неса и предпринимательства?

8. Назовите разные формы кредита и платежей за него.

9. Каковы характерные особенности разового кредита с разо­вым платежом за него? Как рассчитать платежи за кредит и срок его окупаемости?

10. Что представляет собой реструктуризация кредита? На­зовите ее возможные формы.

11. Какие полезные результаты для заемщика можно полу­чить в случае реструктуризации кредита? Как добиться лучшего результата при оформлении кредитного договора?

12. Как сравнить экономическую результативность кредита по отношению к эффективности проектного решения?

13. Как рассчитать эффективность кредита для кредитора?

14. Как оценить выгодность полученных расчетных резуль­татов с точки зрения их эффективности для банка?

15. Перечислите возможные варианты выгодности кредит­ной сделки для обоих партнеров — кредитора и заемщика.

16. Как установить выгодность сделки для обоих партнеров?

17. В каком направлении следует вести поиск компромисс­ного решения по согласованию интересов кредитора и заемщика?

18. При каких условиях возможны взаимовыгодная реструк­туризация кредитных платежей, отход от стандартных условий и поиск компромиссных решений?

19. В чем заключается потребность реструктуризации долговых кредитных платежей для заемщика денежных средств?

20. На какой результат финансовых потоков следует выйти заемщику в процессе реструктуризации долгов?

21. Как обеспечить необходимый финансовый поток платежей за используемый предпринимателем банковский кредит, чтобы не допустить новых займов и долгов? Что для этого нужно сделать?

22. Почему необходимо широкое внедрение в практику биз­неса разнообразных форм финансирования кредита для приоб­ретения оборудования?

23. Что такое лизинг и почему эта форма финансирования пока еще не нашла достаточно широкого распространения?

24. Как строятся платежи и расчеты между продавцом и покупателем оборудования при различных формах лизинга?

25. Дайте анализ платежей по разным вариантам кредиту (рассрочки) в представленном в тексте примере.

Содержание