Важнейшие показатели эффективности

инвестиций по вариантам

Предположим, что в данном примере инвестор посчитает, что для него самым важным показателем в рассматриваемой системе является срок окупаемости инвестиций. Тогда общая информационная таблица будет выглядеть следующим образом.

Таблица 8.4

Отбор лучшего варианта инвестирования

по сроку окупаемости инвестиций

Из таблицы видно, что по избранному критерию — сроку окупаемости инвестиций первый вариант вложений — самый предпочтительный. У него срок окупаемости инвестиций самый низкий — 2,35 временных интервала. Это значит, что, выбрав первый вариант инвестирования, инвестор в кратчайший срок вернет свои вложения. Однако по всем другим показателям пер­вый вариант уступает другим, и дело инвестора определять, что для него предпочтительнее и какой вариант в конечном счете ему принять для реализации.

Такой подход к вопросу о принятии управленческого реше­ния в области целесообразности инвестирования на основе эко­номической привлекательности проектов в определенных случа­ях не исключает применения и других критериев отбора вариан­тов. Однако при этом необходимо всегда помнить, что первич­ной является экономика, а все остальное — вторично, ибо, не имея определенного экономического базиса, никакие другие проблемы решить не удастся.

Вопросы для самопроверки и самоконтроля

1. Каков экономический смысл показателя внутренней нормы доходности проекта? Что отражают отдельные элементы этого показателя?

2. Приведите формулу расчета показателя внутренней нормы доходности.

3. Какими методами рассчитывается показатель внутренней нормы доходности проекта?

4. В каких случаях и как осуществить расчет показателя внутренней нормы доходности вручную? Раскройте алгоритм такого расчета.

5. Для каких проектов показатель внутренней нормы доход­ности проекта имеет наибольшее значение?

6. Что представляет собой показатель чистого приведенного дохода? Объясните его экономический смысл.

7. Приведите формулу расчета показателя чистого приведен­ного дохода. Каков экономический смысл каждого элемента этой формулы?

8. Как определить норматив дисконтирования затрат и ре­зультатов проекта? Из каких слагаемых он состоит?

9. Какой метод используется для расчета чистого приведен­ного дохода? Как можно применить ручной метод определения чистого приведенного дохода?

10. В каких проектах и в каком бизнесе наиболее распро­странен показатель чистого приведенного дохода?

11. Раскройте экономический смысл показателя рентабель­ности инвестиций, назовите его размерность.

12. Приведите формулу расчета показателя рентабельности инвестиций и объясните экономический смысл его элементов.

13. В каких проектах целесообразно исчислять показатель рентабельности инвестиций?

14. Какое значение имеет показатель срока окупаемости ин­вестиций и в каком бизнесе он находит преимущественное при­менение?

15. Приведите формулу для расчета срока окупаемости инве­стиций и укажите экономический смысл каждого ее элемента.

16. Какая формула используется для расчета срока окупае­мости вводимого объекта? Чем этот показатель отличается от показателя срока окупаемости инвестиций?

17. Как ускорить окупаемость инвестиций и тем самым по­высить эффективность предпринимательского проекта?

18. Что из себя представляет коэффициент нарастания дохо­да? Каков его экономический смысл?

19. Какие принципиально разные задачи возникают при сравнительной оценке эффективности инвестиций?

20. Назовите показатели, используемые при конкурсном от­боре лучшего варианта инвестирования.

21. Каков критерий отбора предпринимательского варианта инвестирования из всей совокупности международных показателей?

Глава 9. Инвестиционные кредиты

и оценка их эффективности