Область его применения и методика расчета. Кроме показателя чистого приведенного дохода для оценки эффективности проектного решения на предприятиях среднего бизнеса широко применяется показатель

Кроме показателя чистого приведенного дохода для оценки эффективности проектного решения на предприятиях среднего бизнеса широко применяется показатель рентабельности инве­стиций. Можно сказать, что оба показателя имеют одну и ту же природу и отражают одну и ту же суть, но только под разным углом зрения.

Экономический смысл показателя рентабельности инвестиций заключается в том, что он отражает долю чистого приведенного дохода, приходящуюся на единицу дисконтированных к началу жизненного цикла проекта инвестиционных вложений. Этот по­казатель рентабельности инвестиций рассчитывается по формуле

(8.8).

В этой формуле все показатели и параметры имеют тот же экономический смысл, что и в формулах 8.6 и 8.7.

Если в данную формулу подставить исходную информацию рассмотренного в предыдущем параграфе примера, то при нор­мативе дисконтирования q _н = 0,06 рентабельность инвестиций составит Р = 0,0804. Этот результат получается путем деления величины 5131,71 на величину 4749,99. Затем из частного от де­ления указанных величин вычитается единица и получается ис­комая рентабельность инвестиций — 0,0804.

Что же характеризует полученный результат, каков его эко­номический смысл? Он означает, что, применив данный вари­ант, инвестор полностью вернет свои инвестиционные вложе­ния за жизненный цикл проекта и плюс к этому получит чис­тый дисконтированный доход в размере примерно 8% от аван­сированной суммы платежей.

Отмеченный результат расчета показан и на графике (рис. 8.1). Если двигаться по кривой влево и вверх до начала координат, то рентабельность инвестиций в этом случае со­ставит Р = 0,8234. Это значит, что без учета фактора времени и упущенной выгоды, страховки и минимально установлен­ной доходности проекта рентабельность инвестиций составит примерно 82,3%, т.е. затратив на проект 100 ден. единиц, ин­вестор после его окончания, получит полный доход 182,3 ден. единиц.