Содерж-е осн-ых методов сравнит-го подхода при оценке бизнеса

Сравнит-й подход явл-ся одним из 3 подходов,исп-ых в оцен-ой прак-ке.Оценщик исп-ет в кач-ве ориен-ра реально сложивш-ся на рынке цены на сходные п/п(акции).Важнейш-м условием примен-я срав-го подх-а явл-ся наличие разв-го фонд-го рынка.

Ср-ый под-д в зав-ти от цели,объекта оценки и источ-ов инф-ии вкл 3 мет-да:1.м-д рынка капит-ла(компании-аналоги);2.м-д сделок;3.м-д отраслевых коэффиц-ов.

1-основан на исп-ии цен,сформи-ых открытым фонд-ым рынком.Базой для сравн-ия служит цена за един-ую акцию ОАО

2-ориент-н на цены приоб-я п/п вцелом либо контр-го пакета акций.Это опр-ет наиб-ее оптимальную сферу применения данного метода оценки п/п или контр-го пакета акций

3-осн-ан на исп-ии рекоменд-ых соотн-ий м/д ценой и опред-ми фин-ми пар-ми.Отрасл-е коэффиц-ты расч-ы на основе длит-ых стат-их наблюд-ий спец-ми исследоваельскими институтами за ценой продажи п/п и его важн-ми производственно-фин-ми хар-ми.Он не получил достат-го распр-я в отечественной прак-ке в связи с отсут-ем необх-ой инф-ии,требующей длит-го периода наблюд-я.

Суть срав-го подх-да при опред-ии ст-ти п/п:выбир-ся п/п,аналогичное оценив-му,к-ое было недавно продано.Затем рассчит-ся соотн-ие м/д ценой продажи и к-им-либо фин-ым показ-ем по п/п-аналогу.Это соотн-ие- мультипликатор. Умножив величину мульт-ра на тот же базов-й фин-ый показ-ль оценив-ой компании,получим её ст-ть.

В оцен-ой прак-ке след-е виды мультипл-ов:

1. мульт-ор цена/прибыль,цена/ден-ый поток.Явл-ся наиб-ее распр-ым спос-ом опред-я цены,т.к инф-ия о прибыли оценив-ой компании и п/п-аналогов явл-ся наиб-ее доступ-й.В кач-ве базы мул-ра исп-ся показ-ль прибыли:ЧП,до н/обл-ия,до уплаты налогов и %. др.Осн-ое треб-ие-мульт-р,ичисл-ый на основе прибыли до уплаты налогов,нельзя применять к прибыли до уплаты % и налогов.

Базой расчёта мульт-ра цена/ден-ый поток служит любой показ-ль прибыли,увелич-ый на сумму начисл-ой аморт-ии.Ситуация его примен-ия явл-ся убыточность либо незнач-ая велич-на прибыли,несоот-ие фактич полезнего срока службы осн-ых фондов п/п периоду аморт-ии,принят-му в фин-ом учёте.

2. мульт-ор цена/дивиденды.Он может расч-ся как на базе фактич-ки выплач-ых дивид-ов,так и на основе потенц-ых дивидендных выплат-это типичн-е дивид-ые выплаты по группе аналог-ых п/п,исчис-ых в % к чистой прибыли.Исп-ся достат-но редко

3-мульт-ор цена/выр-ка от реализ-ии.Он исп-ся редко,в основном для проверки объект-ти рез-ов,получаемых др.спос-ми.Достоин-ом явл-ся его универс-ть,избавл-ая оценщика от необх-ти провед-я сложных корректир-к,не зависит от мет-ов б/учёта.Прим-ся при оценке п\п сферы услуг.

4.мульт-ор цена/баланс-я ст-ть.Опт-ая сфера примен-я-оценка холдин-ых компаний либо необх-ть быстро реализ-ть крупн-ый пакет акций.Фин-ой базой для расчёта явл-ся чистые активы оцениваеиой компании и компаний-аналогов.

4.. Состав затрат и метод-ие основы исчисл-я с/с прод. с/х

Виды себестоимости:

- производств с/сть-сумма затрат, связанных с получением и транспортировкой прод-и. Сюда входят расходы по управления пред-м в целом;1.полная(коммерч-я) с/сть-сумма затрат на произв-во и реализацию прод-и;

Также различают:2.плановая с/сть-рассчит-ся при планировании объёмов пр-ва и затрат на прод-ю;3.провизорная(ожидаемая)-разновидность плановой, расчит-ся на 1 октября каждого года. Сюда включают фактич. затраты пред-я на произ-во прод-и за первые 3 квартала года и плановые затраты в 4 квартале;4.фактич. с/сть находят при подведении итогов в конце года;

сравнение факта и плана показывает перерасход или экономию средств и труда.

Затр. на произ-тво прод-и группир-ся по элем-м и статьям, формир-тся по месту возникн-ия, объектам учёта. Под элем-ми затрат поним-ся затр., однор-ые по своему эконом. содерж., а под статьями-затраты, включ-ие 1 или неск. элем-в.По хар-ру участия в проц-е про-ва затраты делят. на основные и накладные. Основные непосред-но связаны с произв. прод-ии.Они м.б. прямыми, т.е. их можно прямо отнести на конкр-ю кул-ру или вид жив-х(оплата труда, семена, ГСМ, корма) и косвен-ми, т.е. их невозм-но прямо включить в с/сть опр-го вида прод-ции(вспомогат. произ-во)(затраты по орг-ии произ-ва и управл-я, общехоз-ые, з/пл на отчислен-я и соц. страх-е) Распред-е косвен-х затрат по орг-ии произ-ва и управл-я,произ-ся пропорц-но общей сумме затрат без затрат на орг-ю произ-ва и управл-я за исключ-ем в соотв-щих отраслях затрат на семена корма и т.д..Накладные связаны с обслужив-ем подразд-ний, они м.б. общепроизв.(цеха, фермы) и общехоз. (связаны конкр-ой отраслью). В с/с прд-и включ-ют все виды осн. и доп. з/пл. за исключ-ем премий пособ-й по времен-й нетрудосп-ти и др. выплат поступ-х из ЧД. Годовая сумма амортиз-х отчислений осн-х сред-в опред-ся на основе норм аморт. отчисл-й кот-ые установл. в % их балан-й стоим-ти. Затрат по текущ-му ремонту распредл-ся аналог-но амортиз-м отчисл-ям кроме тракторов (произ-ся пропорц-но V выпол-х работ или пропорц-но S заним-ой скотом.). Корма и семена соб-ого произ-ва опр-ся по с/сти, а покуп-ые по ценам приобр-я и затратам связ-м с транспорт-кой. Услуги и работы оценив-ся по сущ-им тарифам и расценкам. В связи с тем,что в ряде отраслей с/х пол-ют неско-ко вид-в прод-и, то распедл-е затрат м/у основ-й, сопряж-ой и побоч-й прод осущ-ся след. образом:1. пропорц-но стоим-ти сопряж-ых видов прод. по ценам реализ-и(семена льно-долгунца)2. с пом. коэф-ов н-р сено семена мн-х и од-х трав.3. посред-ом % отнесения на опр-ые виды прод-и н-р, мол-ое скотов-во. Затраты образующие с/сть прод-ии группируются в соотв-ии с их эконом. содер-ем по след элем-ам: 1.Матер. затр.(семена, корма, навоз, подстилка, минер. удобрения и т.д.)2.Затраты на опл. труда (по осн-му производ. персоналу пр-ву (премии, компенсации) 3.Отчисление на соц. нужды (пенсион.фонд, фонд занятости, мед. страхован.)4.Амортиз-ия осн. Ф.(суммы аморт. отчисл-й на полное востановл-ие осн. произв. фондов, исчисленные исходя из их балан-ой стои-ти и норм амортиз-ии.5.Пр. затр.(налоги, сборы, вознагр-ия за рационализаторство, платежи по кредитам, плата за пожарную и сторожевую охрану и т.д.). Группировка затрат по статьям:1. оплата труда с отчисл-ми на соц нужды (выплаты з/пл. за факт-ки выпол-ю. работу, натур. опл., отпускные, отчисл. на соц. нужды). 2. семена и посадочный материал.(семена собств. И покупные), подготовка семян к посеву.3. удобр-ия мин-ые и органич-ие, учитыв-ся цена приобретения. Расходы по подготовке, погрузке, разгрузке, внес.удобр-й в дан. статью не включ., их относят на конкрет. кул-ры. 4. сред-ва защиты раст-й и жив-х. Учитыв-ся затр. на приобрет. И хран-ие пестиц., гербиц., медикаме. Расходы по обработке пос-ов кул-р и жив-х дан. сред-ми в дан.статье не отраж-ся. 5.Корма. учитыв. затр. на корма собств. пр-ва и покупные, и затраты на приготовл. кормов.Транспортир. кормов не включ. в эту статью.6.Сырье для перераб-ки. Затр. на сырье, ктр. образ-т основы прод-ии.7. Содерж-е осн. ср-в.Затраты связ-е с содержанием осн. ср., оплаты тр. персонала, обслуж-го основ. пр-во, отчислен. на соц. нужды, ГСМ, износ, ремонт. 8. Работы и услуги. Затраты на работы и услуги вспомогат. пр-в своего предприятия (автомобильный, гужевой транспорт, службы по электро-, тепло-, водо-, газоснабжения, реммастерские). 9.Организ-ия пр-ва и управления. включ. общепроизвод. и общехоз. 10. Платежи по кредитам, выплаты %.11. Пр. затраты- не относящ-ся ни к одной из указанных выше статей (износ МБП, осеменение жив-х, затр. на пусконалад-е работы и т.д.) К общехоз-ым затратам относ-т опл. тр. персонала, расх-ы на коанд-и, сод-е легков.трасп-та, канцеляр-ие. Методика: При опред-ии с/с бол. знач. имеет посед-ть расч-ов по видам прод. и статьям затрат. Она м.б. предста-на след-им обр.1. Распредел-ся по назнач. расходы на содерж-е ОС. 2. Исчисл-ся с/сть прод-ии вспомогат-х и подсоб-х пром. пр-в, оказыв-х услуги осн. пр-ву. 3. Распред-ся затр. по орошению и осушению. 4. Распред-ся бригад-е, отрасл-е, общехоз. расходы. 5. Определ-ся общая сумма пр-х затрат по объектам 6. Исчисл-ся с/сть пр-ции раст-ва. 7. Исчисл-ся с/сть пр-ции жив-ва. 8. Исчисл-ся с/сть ж. м. погол-я. 9. Исчисл-ся с/сть пр-ции подсобных произ-в, связ-х с переработкой с.х. пр-ии. 10. Исчисл-ся полная с/сть тов-ой пр-ции раст-ва и жив-ва, путем добавления к произв-й с/сти затрат на реализацию. 11. Опр-ся с/сть работ выпол-х МТП

5.. Уровень интенсивности сельского хозяйства, основные ее показатели и экономическая эффективность интенсификации сельского хозяйства.

расшир-е воспр-во м осущ-ся экстенсивным путём: за счёт расшир-я посев площ-й, роста поголовья, осн фондов; а также интенсивн путём, т е за счёт ­урож-ти, прод-ти на основе внедрения прогрес технологий, исп-ся более производ техники, т е за счёт ­ эфф-ти исп-я имеющ-ся ресурсов(факторов пр-ва).

Ин-я с. х. –процесс ­ интенсивности пр-ва за счёт концентрации влож-й на единицу земельных угодий с целью ­ прод-ти и удешевления с.х продукции. Ин-я с.х сводится не только к более эфф-го исп-я земел угодий, она означает совершен-ие мат-тех сред-в, улучшение исп-я труд ресурсов, т е качеств совершенствование всех факторов пр-ва.

Ин-я связана с ин-ей др отраслей АПК, т к от качеств совершенствования производ-х этими отраслями ресурсов зависит конечные результаты этого хоз-ва

Показатели уровня ин-ии: 1.уровень интенсив-ти= åст-ти применяемых осн и произв фондов и текущ затрат без аморт-ии в расчёте на га обработ земел S. Этот показ-ль выражает уровень ин-ии всего с х. если в расчёт берётся S пашни, то определим интенсивность земледелия

2.ст-ть осн сред-в пр-ва на га с х угодий,

3. отнош-е произв затрат в расчёте на 1 земел S,

4.затраты живого труда на 1 земел S, этот пок-ль меняется от уровня механ-и, специал-и, климата.

Важное место-натур пок-ли: 1 энергооснащ-ть = энергет мощн-и хоз-ва/S пашни или S пос-ов

2.кол-во примен-х удобр-й на га пашни

3.улуч-ие сортов состава кул

4.­общ S с х кул-р, удел веса пашни

5.степень мили-орации земель.

Основ пок-ли интенс-ти жив-ва:

1.общ åзатрат овеществлен и живого труда на 1 гол

2.затраты кормов на 1 гол, ц к е

3.дополн влож-я в строит-во и оборуд-ие помещ-ий, механиз-ию

4. расходы на племен работу.

Эконом эфф-ть интенс-ии: Выраж-ся в более быстр темпах ­ выхода прод-и над ­ выхода затрат на пр-во эт прод-и.

Пок-ли:1. индекс эфф-ти =вал прод-я на 1 га с х уг-й в сопост ценах

2.ВД или чист прод-я на 1 га

3. ЧД или П с 1 га с х уг-й

4. выход вал прод-и или ВД или ЧД на 1 руб стоимости осн и обор произв-х фондов. Т.о процесс ин-ии выраж-ся в ­ осн и обор фондов на 1 земли (на 1 га или 100 га), а эфф-ть интенс-и в ­ выхода прод-и с кажд га земли. Ин-ия с х пр-ва предполагает не только ­ фондообес-ти и ¯ затрат труда, но и одновременно­ фондоот-чи, ¯материалоё-ти