Инвестиционная деятельность предприятия

Инвестиции – это вложения частного или государственного капитала, имущества и других ценностей на длительный срок в различные отрасли национальной или зарубежной экономики.

Инвестиционная деятельность – это деятельность инвестора (вкладчика), направленная на достижение своих, как правило, долгосрочных целей, не связанных с текущим потреблением, которая основывается на вложении (расходах) собственного и заемного капитала. Для финансирования проекта инвестор использует, как правило, собственный капитал, однако привлечение средств из внешних источников существенно расширяет его возможности.

В качестве инвестора, действующего в соответствии со своими целями и полностью отвечающего за их достижения выступают либо собственники капитала, либо лица, уполномоченные принимать инвестиционные и финансовые решения от имени юридического лица. В последнем случае инвестирование осуществляется путем использования собственного и заемного капитала соответствующей фирмы или акционерного общества.

Между понятиями «инвестиции» и «текущее потребление» существует граница, основанная, во-первых, на том, что инвестор вкладывая инвестиции, предполагает их работу в течение длительного периода времени, а во-вторых, определяется особенностями создаваемого инвестиционного объекта и его использования. Так, вложения капитала в оборудование для бурения нефтяных скважин относятся к инвестициям, а приобретение автомобиля может стать объектом инвестирования для транспортной компании или текущим потреблением для домашнего хозяйства.

Инвестиции бывают:

- финансовые – вложения капитала в различные виды финансовых активов: приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг, представляющих собой титулы участия в делах других предприятий, банковские вложения на срочный депозит, приобретение свободно конвертируемой валюты;

Акция – ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении делами акционерного общества и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

Облигация – ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение номинальной стоимости этой ценной бумаги или иного имущественного эквивалента, а также право его держателя на получение фиксированного процента от номинальной стоимости облигации.

- материальные (вещественные) – предполагают создание материальных объектов: вложения в недвижимость (здания, участки земли, транспортная инфраструктура); в производственное оборудование (станки, поточные линии, машины); в оборотные средства (сырье, материалы, комплектующие);

- нематериальные – вложения в образование или повышение квалификации персонала, в патенты и лицензии, в ноу-хау, инновации; вложения в различные социальные мероприятия и программы.

Ноу-хау – совокупность новых научных, технических, производственных, финансово-экономических и иных знаний, еще не ставших общеизвестными. Являясь товаром на внутреннем и международном рынке, ноу-хау не имеет патентной защиты. Передается, как правило, за плату на основе лицензионного договора и включает участие представляющего ноу-хау в запуске технологии, обучении персонала, освоении производства.

Принимая инвестиционные решения, инвестор может выбрать, в какую из двух сфер он хотел бы произвести вложения: в материальную сферу или сферу финансов. Вложения в финансовую сферу принесут инвестору либо сверхприбыль, либо убыток. Вложения в материальную сферу, возможно, не принесут столь существенной прибыли, однако и не будут убыточными для инвестора.

материальные активы финансовые активы

А

NPV > А = А1 NPV = 0

Рисунок 15.1.1. Доходность финансовых и товарных рынков

В сфере материального производства NPV (чистая дисконтированная стоимость) всегда больше 0, то есть прибыль от вложения средств больше первоначальных затрат. Так, если первоначальные вложения в проект составили 20 тыс. руб., предполагаемые доходы в ближайшие 4 года составят: в 1-й год: 13 тыс. руб., во второй – 6 тыс. руб., в третий – 6 тыс. руб., в четвертый – 2 тыс. руб., ставка дисконтирования 12% годовых, то чистая дисконтированная стоимость будет:

NPV = 13000 / (1 + 0,12) + 6000 / (1+0,12)² + 6000 / (1 + 0,12)³ + 2000 (1+ 0,12) - -20000 = 1932, то есть данное вложение средств принесет прибыль в размере 1932 тыс. руб.

Однако инвестиции в материальные активы имеют следующую особенность: от материальных инвестиций в первое время можно ожидать повышенного дохода, а впоследствии он начнет сокращаться, т.е. товарные рынки могут быть очень эффективными, но лишь короткое время.

Финансовые рынки, в отличие от товарных, эффективны всегда. Но в целом, их эффективность (NPV = 0), так как доходы одних участников финансовых рынков погашаются убытками других. То есть сделки на финансовых рынках будут иметь нулевые чистые дисконтированные стоимости. Риск убытков на финансовых рынках значительный.