Главная Случайная страница


Полезное:

Как сделать разговор полезным и приятным Как сделать объемную звезду своими руками Как сделать то, что делать не хочется? Как сделать погремушку Как сделать так чтобы женщины сами знакомились с вами Как сделать идею коммерческой Как сделать хорошую растяжку ног? Как сделать наш разум здоровым? Как сделать, чтобы люди обманывали меньше Вопрос 4. Как сделать так, чтобы вас уважали и ценили? Как сделать лучше себе и другим людям Как сделать свидание интересным?


Категории:

АрхитектураАстрономияБиологияГеографияГеологияИнформатикаИскусствоИсторияКулинарияКультураМаркетингМатематикаМедицинаМенеджментОхрана трудаПравоПроизводствоПсихологияРелигияСоциологияСпортТехникаФизикаФилософияХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника






Модель оценки стоимости организации методом дисконтированного денежного потока





 

Стоимость основной деятельности равна приведенной стоимости ожидаемого в будущем свободного денежного потока (FCF). Ставка дисконтирования, применяемая к свободному денежному потоку, должна отражать альтернативные издержки всех источников капитала, взвешенные по относительному вкладу каждого в совокупный капитал компании. Такую ставку дисконтирования называют средневзвешенными затратами на капитал (WACC). Мы ее с вами уже рассчитывали ранее.

 

Таблица 18 – Стоимостная оценка по модели дисконтированного денежного потока

 

Показатель Год
Факт Прогноз
                         
NOPLAT                          
Амортизация                          
Валовой денежный поток                          
Прирост (-)/сокращение оборотного капитала                          
Капиталовложения                          
Прирост (-) прочих активов минус обязательства                          
Эффект перевода из валюты в валюту                          
Валовые инвестиции                          
Инвестиции в нематериальные активы                          
Свободный денежный поток                          
Неоперационный денежный поток                          
Денежный поток, доступный инвесторам                          

 

При оценке стоимости организации бессрочные период ее функционирования разделяют на два подпериода: определенный прогнозный период и все последующее время:

 

.

Вторая составляющая рыночной стоимости называется продленной стоимостью. Оценку ее проводят с помощью ряда упрощенных формул. Вот например, одна из таких:

 

,

 

где – чистая операционная прибыль за вычетом скорректированных налогов (в первый период после завершения прогнозного периода), – приростная рентабельность нового инвестированного капитала; – ожидаемые темпы роста в бессрочной перспективе.

 

Таблица 19 – Оценка свободного денежного потока компании на перспективу

Год Денежный поток, доступный инвесторам Коэффициент дисконтирования (по ставке WACC) Приведенная стоимость (FCF)
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
Продленная стоимость      
Итого Х  

Date: 2016-02-19; view: 310; Нарушение авторских прав; Помощь в написании работы --> СЮДА...



mydocx.ru - 2015-2024 year. (0.006 sec.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав - Пожаловаться на публикацию