Операції з депозитними та ощадними сертифікатами на ринку

У розрахунках необхідно враховувати, що депозитні сертифікати за способом отримання доходу їх власниками, як уже відмічалося розподіляються на два види - процентні і дисконтні.

Як уже зазначалося, за процентними депозитними сертифікатами процент нараховується аналогічно їх нарахуванню за депозитними рахунками. Депозитні сертифікати дисконтного типу продаються за ціною нижче номіналу, а погашаються за номінальною вартістю. Різниця між цими вартостями і визначає доход від придбання такого векселя.

Депозитні сертифікати можуть продаватися до закінчення терміну їх зберігання і вільно обертатися на ринку. Зокрема, рівень доходу по операціях з дисконтними депозитними сертифікатами залежить від рівня ринкових процентних ставок, а за процентними депозитними сертифікатами - ще й від рівня процентної ставки на момент їх випуску.

Доход від операцій з купівлі-продажу депозитних сертифікатів визначається як різниця між цінами їх продажу(Р2) і купівлі (Р1), які, в свою чергу, розраховуються за формулами:

а) для процентних депозитних сертифікатів:

де N - номінальна вартість депозитного сертифікату;

І0 - термін у днях від моменту випуску до моменту погашення;

К - кількість днів у році;

- і і2 - терміни в днях, відповідно, від моментів купівлі і продажу до моменту погашення;

і1 і і2 - ставки простих процентів на грошовому ринку в моменти купівлі і продажу;

і0 - ставка простих процентів, встановлена на момент випуску депозитного сертифікату.

б) для дисконтних депозитних сертифікатів:

Примітка: у формулах (4.5-4.6) використані символи, зазначені для формул (4.3- 4.4)

Приклад 3.

Ощадний сертифікат номіналом 5000 грн. з нарахуванням процентів за ставкою 20 % річних і терміном на півроку куплені банком за 100 днів до погашення і продані через 40 днів. Ставка процентів по депозитам на ринку на момент купівлі і продажу складали 15% і 10% річних, відповідно. Визначити доходність даної операції для банку за ефективною ставкою простих процентів.

Розв'язок:

Доход банку від здійснення даної операції з процентним ощадним сертифікатом визначається як курсова різниця між цінами його продажу та купівлі на ринку, які визначаються за формулами (4.3-4.4):

Дохід, який визначається як різниця між цінами продажу та купівлі складе:

Б = Р2 - Р1 = 5408,06 - 5278,31 =129,75 грн.

Дохідність даної операції з ощадним сертифікатом, визначена за формулою (1.15) ефективної ставки простих процентів складе:

Приклад 4.

Депозитний сертифікат дисконтного типу номіналом 5000 грн., куплений за 100 днів до погашення і проданий через 35 днів. Облікові ставки на момент купівлі та продажу складали, відповідно, 16% та 18% річних. Визначити доходність даної операції за ефективною ставкою простих процентів.

Розв'язок:

Доход банку від здійснення даної операції з депозитним сертифікатом визначається як курсова різниця між цінами його продажу та купівлі на ринку, що визначаються за формулами (4.5-4.6):

Дохід, який визначається як різниця між цінами продажу та купівлі складе:

Д = 4837,5 - 4777,80 = 59,70 грн.

Дохідність даної операції з ощадним сертифікатом, визначена за формулою (1.15) ефективної ставки простих процентів складе: