Рентабельность капитала и факторы, её формирующие

Конечным результатом деятельности предприятия является увеличение прибыли и прирост капитала. Существует две основные рыночные стратегии увеличения массы прибыли - высокая норма прибыли при малых объёмах деятельности или большие объёмы деятельности при низкой норме прибыли.

Важнейшим качественным показателем оценки эффективности деятельности предприятия, выражающим соотношение прибыли с конкретной частью капитала или со всем капиталом, или со всеми ресурсами, является рентабельность капитала. Рентабельность капитала формируется под воздействием множества факторов, в числе которых: цена покупки, цена продажи и их динамика; цена услуг других отраслей; масштабы деятельности; структура ресурсов и т.д. Однако выделяют важнейшие из них, в которых аккумулируется влияние остальных. К ним относятся рентабельность оборота и скорость оборота. Исходя из известной формулы Дюпона рентабельность капитала предприятия является произведением этих факторов:

(9)

где - рентабельность капитала (П - сумма прибыли;
К - сумма собственного капитала; В - сумма выручки);

- рентабельность выручки (оборота);

- оборачиваемость капитала.

Снижение рентабельности является следствием уменьшения доходов по сравнению с издержками, уменьшения отношения валовой выручки к вложенному капиталу.

На производственных предприятиях часто крупные суммы вкладываются в основной капитал (машины, оборудование), создаются большие запасы, покупателям предоставляются долгосрочные кредиты (т.е. растут активы). Вследствие этого число оборотов капитала относительно невелико, что компенсируется большей величиной прибыли от реализации продукции, т.е. высокой рентабельностью одного оборота.

На торговых предприятиях наоборот, число оборотов капитала больше при низкой рентабельности одного оборота.

Взаимосвязь рентабельности капитала с активами, их оборачиваемостью и источниками формирования демонстрирует развёрнутая формула Дюпона:

(10)

где А - активы предприятия;

- оборачиваемость активов;

- коэффициент превышения активов над собственным капиталом.

Направление влияния последнего фактора на рентабельность капитала свидетельствует о выгодности использования кредитных ресурсов в деятельности предприятия, несмотря на их платность.

Использование комплексного подхода к оценке рентабельности капитала даёт возможность предприятию правильно ответить на вопрос, “что выгоднее - продать дороже или быстрее?” и построить тактику поведения на рынке.

Date: 2015-09-22; view: 512; Нарушение авторских прав