О чем думают экономисты. Волкер: я так сказал. Я сказал, что бизнес-цикл имеет психологическую

Волкер: Я так сказал? Я сказал, что бизнес-цикл имеет психологическую

природу.

Мерлинг: Да, вы говорили: «Жадность, страх и высокомерие...»

Волкер: Неужели я так говорил? С годами я пришел к выводу, что вы-

сокомерие — порок, который постоянно преследует людей, но я не помню,

чтобы я тогда говорил такое. Зато я говорю об этом сейчас!

Мерлинг: Мне интересно, благодаря кому или чему вы пришли к такому

мнению о бизнес-цикле в 1978 г.? Благодаря Принстону, Хансену или кому-

то еще?

Волкер: Хансен, конечно, здесь ни при чем. В его теориях речь не шла

о жадности, страхе или высокомерии. Большую роль в формировании по-

добного мнения сыграла моя работа в Chase Manhattan, где я занимался

исследованием рынков, а также накопленный опыт работы с торговыми

операциями в ФРС и банках Нью-Йорка.

Мерлинг: Мы еще вернемся к этому. Но сначала была Лондонская шко-

ла экономики, так?

Волкер: Я провел в ней не так много времени. Я собирался написать

там диссертацию, но в Лондоне было много отвлекающих факторов.

Мерлинг: Могу себе представить!

Волкер: С другой стороны, эта поездка была очень полезна для меня.

Мне жаль, что я не написал тогда диссертацию, — хотя до сих пор я не знаю,

стоит ли об этом жалеть. Главное, что я успел сделать в Лондонской школе

экономики, так это принять участие в магистерских семинарах по банков-

ской системе, а также по денежно-кредитной политике, которые вел Ричард

Сойерс. Как правило, на эти семинары он приглашал людей из Сити или

правительственных структур, и они рассказывали о реальных проблемах

банков и экономической политике в Великобритании, что конечно же

меня в то время очень интересовало. Диссертация, которую я намеревался

писать, должна была быть о механизмах проведения денежно-кредитной

политики и различиях в этом между Великобританией и США. У Соединен-

ных Штатов была своя унитарная банковская система, очень разветвленная

и разнообразная. В Великобритании же насчитывалось 5 больших банков

и 2 очень больших. Это было в то время, когда осуществлялся контроль над

ссудами и кредитами, контроль над потребительскими кредитами, предъ-

являлись требования к первичным и вторичным резервам, а также другие

меры административного вмешательства. Во многом это было связано с

денежно-кредитной политикой того времени и бизнес-циклом.

Я был членом Ротари-клуба. По студенческим меркам это требовало

достаточно много денег, но давало доступ ко всем Ротари-клубам, куда бы

вы ни приехали, а это было здорово. Я был американским студентом, инте-

ресующимся банковской системой. В итоге я решил, как наилучшим об-

разом я мог бы использовать эту возможность. Благодаря моему членству