О чем думают экономисты. Вать, но особенно люблю работать со студентами и приобщать их к своим

вать, но особенно люблю работать со студентами и приобщать их к своим

исследованиям. Пол Самуэльсон даже шутит, что у многих моих работ слиш-

ком много соавторов, которых он не знает, включая самого Самуэльсона.

Дело в том, что если кто-то из моих помощников, участвующих в исследо-

вании, предлагает интересную идею, я ставлю его в соавторы. Многие из

моих «детей» теперь занимают высокие посты — например Антонио Фацио,

управляющий Банка Италии, Марио Драги, директор казначейства Италии,

Томмазо Падоа-Скьоппа, член правления Европейского центрального бан-

ка, Стэн Фишер, Джо Стиглиц и несколько бывших и нынешних членов

Совета управляющих ФРС. Мы испытывали и испытываем д р у г к другу

самые добрые и теплые чувства.

Солоу: Если бы вам сейчас необходимо было дать совет молодому эко-

номисту, получающему ученую степень по макроэкономике, какое направ-

ление для исследований вы бы посоветовали ему взять?

Модильяни: Думаю, сегодня, с учетом изменения вектора моих инте-

ресов, мне ближе макроэкономическое изучение открытых экономик,

особенно международные финансы. Это очень интересная область. Это

область, где жесткость заработной платы очень важна. Теперь различие

между жесткостью номинальной и реальной заработной платы становится

очень четкой.

Солоу: Объясните.

Модильяни: При условии жесткой номинальной заработной платы вы

захотите, чтобы были плавающие валютные курсы. При жесткости реальной

заработной платы вы ничего не можете сделать с безработицей. Я изучал

опыт стран, которые пытались сделать валютные курсы фиксированными,

а также тех, что пытались сделать их плавающими, и я вижу, что и тот и

другой опыт нельзя назвать удачным. В Европе ситуация выглядит весьма

печально.

Барнетт: Вы один из главных исследователей мировой валютной си-

стемы и роли США и Европы в ней. И я думаю, что вы на стороне Европей-

ской валютной системы. Не могли бы вы прокомментировать ситуацию с

валютной системой Европы и будущее мировой валютной системы в свете

недавних финансовых кризисов и влияния на них валютных курсов?

Модильяни: Да, я на стороне евро, но скорее с политической точки

зрения — я за мир и стабильность в Европе, чем с чисто экономической.

Однако я также указываю и на проблемы в системе, которые приведут к

фиксированным валютным курсам, и на то, как с этим бороться. Это по-

требует очень большой гибкости в вопросе заработной платы в отдельных

странах, каждая из которых имеет свой уровень роста производительности

труда и испытывает влияние различных внешних факторов. Я также от-

метил бы, что Евросоюз был создан не в самых благоприятных для этого

условиях, поскольку функции центрального банка тогда не де-юре, а де-