Основные функции денежной единицы

В процессе оценочной деятельности при использовании доходного подхода важно располагать данными о ценности (стоимости) денег во времени.

Так, любой оцениваемый проект связан с инвестициями, при этом от момента вложения денег до момента получения результатов протекает определенное время, также, принимая решение об инвестировании денег в анализируемый проект, необходимо учитывать инфляцию, риск и неопределенность, возможность альтернативного использования денег.

Таким образом, одна и та же денежная сумма имеет разную стоимость во времени по отношению к текущему моменту.

Приведение денежных сумм, возникающих в разное время, к сопоставимому виду называется временной оценкой денежных потоков. Временная оценка денежных потоков основана на использовании шести функций денег, шести функций сложного процента [12]:

• накопленная сумма единицы.

• текущая стоимость единицы (реверсии).

• текущая стоимость аннуитета.

• взнос на амортизацию единицы.

• накопление (рост) единицы за период.

• фактор фонда возмещения.

Теория и практика использования указанных функций денег, сложного процента базируется на ряде допущений:

• денежный поток, в котором все суммы различаются по величине, называют денежным потоком.

• денежный поток, в котором все суммы равновелики, называют аннуитетом.

• суммы денежного потока возникают через одинаковые промежутки времени, называемые периодом.

• суммы денежного потока могут возникать в конце периода, а также в начале и середине периода.

• предварительно рассчитанные таблицы сложного процента применимы только к денежному потоку, возникающему в конце периода.

• доход, получаемый на инвестированный капитал, из хозяйственного оборота не изымается, а присоединяется к основному капиталу.

• временная оценка денежных потоков учитывает инвестиционные риски, связанные с недвижимостью.

• риск – это вероятность получения в будущем дохода, совпадающего с прогнозной величиной.

• уровень риска должен иметь адекватную ставку дохода на вложенный капитал.

• ставка дохода на инвестиции – это процентное соотношение между чистым доходом и вложенным капиталом.

Рассмотрим подробнее шесть функций денежной единицы.