Сутність і класифікація інвестиційних ризиків фінансового інвестування

Під ризиком окремого фінансового інструмента інвестування розуміється можливість відхилення фактичного інвестиційного доходу від очікуваної його величини в ситуації невизначеності динаміки кон'юнктури відповідного сегмента інвестиційного ринку і майбутніх результатів господарської діяльності його емітента.

Цей ризик характеризують наступні основні особливості:

1. Інтегрований характер – як і проектний ризик сполучить у собі ряд конкретних інвестиційних ризиків.

2. Високий ступінь зв'язку з коливаннями кон'юнктури інвестиційного ринку й інших факторів зовнішнього інвестиційного середовища – коливання рівня прибутковості фінансових інструментів інвестування характеризується значно меншими інтервалами часу.

3. Високий ступінь зв'язку з майбутніми результатами діяльності емітента і зміною його фінансового стану.

4. Високий рівень варіабельності по окремих видах фінансових інструментів.

5. Більш велика інформаційна база оцінки – фондові біржі, центри фінансових аналітиків, брокерські контори й інші установи інфраструктури ринку цінних паперів, різні індикатори стану цього ринку, що дозволяє більш широко застосовувати економіко-статистичні й економіко-математичні методи оцінки.

6. Висока кореляція рівня ризику з періодом звертання фінансових інструментів інвестування.

7. Найважливіший елемент оцінки реальної вартості фінансового інструмента інвестування – очікувана норма прибутку по фінансовому інструменті, що використовується як ставка дисконтування при оцінці його реальної вартості, формується з урахуванням ризику. І, відповідно, визначається премія за ризик.

8. Найважливіший елемент управління ризиком сукупного інвестиційного портфеля підприємства.

По видах ризику окремих фінансових інструментів розрізняють:

1) ринковий ризик – характеризує мінливість курсу (реальної ринкової вартості) окремих фінансових інструментів інвестування під впливом коливань кон'юнктури всього інвестиційного ринку або найважливіших його сегментів. Він односпрямоване впливає на усі види фінансових інструментів інвестування, але ступінь такого впливу різна;

2) процентний ризик – цей ризик характеризується зміною ставки відсотка в результаті змін загального стану пропозиції та попиту на гроші. Ріст рівня ставки відсотка знижує ринковий курс (реальну ринкову вартість) окремих фінансових інструментів інвестування, а, отже, означає втрату інвестором частини очікуваного доходу по них;

3) інфляційний ризик – характеризується мінливістю рівня цін (купівельної спроможності грошей) у масштабах всієї економіки країни. У період інфляції знецінюється реальна вартість капіталу, інвестована в окремі фінансові інструменти, а також очікувана сума доходів по них. Найбільшому ризикові піддаються фінансові інструменти з фіксованим доходом (привілейовані акції, облігації);

4) ризик ліквідності – зв'язаний з відсутністю можливості швидко продати той або інший фінансовий інструмент інвестування без втрати інвестованого в нього капіталу при метах інвестиційної діяльності, що змінилися, умов формування доходу, кризовому фінансовому стані й інших причинах;

5) податковий ризик – генерується імовірністю введення нових податків на здійснення операцій фінансового інвестування, можливістю збільшення ставок податків і зміни інших податкових умов, що обумовлюють зниження рівня прибутковості фінансового інструмента;

6) комерційний (діловий) ризик - визначається результатами операційної діяльності емітента, що приводить до зниження рівня і суми його прибутку. Виникає погроза невиплати відсотків, зниження рівня дивідендних виплат;

7) структурний фінансовий ризик – емісія боргових фінансових інструментів може порушити оптимальну структуру капіталу емітента;

8) інші види ризиків – поява невірної інформації, зв'язаної з діяльністю емітента, раптовим його банкрутством.

По джерелах виникнення:

- систематичний ризик – визначається зміною зовнішнього інвестиційного середовища і не зв'язаний з діяльністю окремих емітентів. Охоплює усі фінансові інструменти, але в різному ступені (інтегрований вплив ринкових, процентних, інфляційних, податкового видів ризиків).

- Несистематичний – визначається змінами господарської діяльності емітентів і їхнього фінансового стану (комерційний – діловий ризик, структурний фінансовий ризик і ін.)

По характері прояву:

- постійний ризик – властивому звертанню окремих фінансових інструментів інвестування – характерний для всього періоду звертання цих інструментів (процентний, інфляційний і т.п.)

- тимчасовий ризик – ризик появи невірної інформації про емітент.

До факторів, що підсилюють ризики інвестування у фінансові інструменти, у даний час відносять:

- розвиток інтернет-технологій;

- ріст глобальної конкуренції;

- збільшення свободи торгівлі й інвестицій у світовому масштабі;

- поява нових складних фінансових інструментів;

- ослаблення державного регулювання в основних галузях економіки

- зміна організаційних структур у результаті скорочень і злиттів;

- ріст кількості злиттів і поглинань.