Оценка вероятности банкротства предприятия.

Оценка вероятности банкротства и финансовое планирование снижения степени вероятности банкротства являются неотъемлемой частью финансового планирования предприятия. Несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом или объявленная должником его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Предприятие считается неспособным удовлетворить требования кредиторов, если его обязательства или обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. Состав и размер обязательств определяется на момент обращения в арбитражный суд.

Существует множество методов для оценки вероятности банкротства (их можно не учить, а хотя бы знать названия для общего развития):

1) Метод «Z-анализ Альтмана» предложен в 1968г. Э.Альтманом, позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов. В общем виде Z-счет имеет вид:

Z= 1,2Х₁ + 1,4Х₂ + 3,3Х₃ + 0,6Х₄ + Х₅

Z – надежность степени отдаленности от банкротства; Х₁ – оборотный капитал к сумме активов; Х₂ - нераспределенная прибыль к сумме активов; Х₃ – операционная прибыль к сумме; Х₄ – рыночная стоимость активов к задолженности; Х₅ – выручка к сумме активов.

Z может принимать значения [от -14 до +22], при этом предприятия, для которых Z>2,99, попадают в число финансово-устойчивых предприятий, а Z<1,81, являются безусловно-несостоятельными, а в интервале [1,81 – 2,99] зона неопределенности.

2) Четырехфакторная прогнозная модель предложена Таффлером в 1977г.

Z=С₀ + С₁Х₁ + С₂Х₂ + С₃Х₃ + С₄Х₄

Х₁ – прибыль до уплаты налога к текущим обязательствам; Х₂ – текущие активы к общей сумме обязательств (состояние оборотного капитала); Х₃ – текущие обязательства к общей сумме активов(финансовый риск); Х₄ - отсутствие интервала кредитования (ликвидность); С_i – весовые коэффициенты, характеризующие пропорции модели.

Эти методы имеет недостаток – их можно использовать только для крупных предприятий, акции которых котируются на бирже.

3) Метод PAS- коэффициента

4) Метод «А-счета» (показатель Аргенти)

5) Надо учить! Вероятность банкротства – оценивается достаточностью имеющихся у предприятия денежных, приравненных к денежным и материальные оборотные средств для погашения краткосрочных обязательств с целью гарантии финансовой независимости предприятия.

Условия, обеспечивающие безбанкротное функционирование предприятия, математически выражаются формулой:

Для скорректированной оценки вероятности банкротства в расчет принимается только продаваемая часть запасов: ! З^НДС_прод = СиМ+ЖиВ+ГП+ПрЗ+НДС

Степень вероятности банкротства определяется исходя из процента обеспеченности краткосрочных обязательств имеющимися оборотными активами.

Степень вероятности банкротства	Процент обеспеченности
Низкая
Средняя	75 – 100%
Высокая

При высокой и средней степени вероятности банкротства дополнительно оценивается дебиторско-кредиторская задолженности: ДЗ_<1 КЗ.

Факторные показатели: прямая зависимость – ДС, КФВ, З^НДС_прод; обратная – П₅.

Для оценки банкротства используют:

· коэффициент вероятности банкротства;

· скорректированный коэффициент вероятности банкротства;

· коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности.