Ранние признаки несостоятельности предприятий.

Ранние признаки несостоятельности раскрываются в процессе финансового анализа предприятия. В этом случае применяются интуитивные методы анализа.

В этом случае используются следующие методы анализа:

1. горизонтальный

2. вертикальный

3. построение и анализ различных типов коэффициентов

4. Анализ динамики выручки и различных элементов себестоимости.

С позиции фактора времени различают анализ перспектив, анализ реализации перспективных планов, анализ текущего состояния.

С точки зрения экспресс анализа предприятия наличие в балансе сумм по статьям долгосрочным и краткосрочным капитальным вложениям, а также прочих дебетов и кредитов может свидетельствовать об намеренном «отсечении» выручки или завышении «расходов». Подобная политика предприятия, в основном, свидетельствует об наличиях ранних признаков несостоятельности.

Наряду с интуитивным анализом используется экономико-математическое прогнозирование.

На основе анализа неплатежеспособных предприятий, проведенных в США в период 29-31 года, были выявлены определенные закономерности возникновения банкротства:

1) Но основе анализа 183 фирм, имеющих финансовые трудности, Smith R.K., Vindkor A. определили, что наиболее точным предсказанием банкротства является соотношение чистого оборотного капитала к сумме активов.

ЧОК

∑А

2) Сравнение 20 предприятий, обанкротившихся в 20-29 годах, с 19 успешными предсказал, что наилучшими предсказателями банкротства являются:

- прибыль на чистый собственный капитал (ЧСК)

- ЧСК

∑задолженности

3) Изучение опыта около 900 предприятий показало, что возможно предсказание банкротства за 4-5 лет по следующим коэффициентам:

- коэффициент покрытия процентных выплат

- ЧОК

∑А

- ЧСК

∑задолженности

4) На основе анализа предприятий, не выплативших обязательства, связанных с выпуском корпоративных облигаций, были выявлены 2 коэффициента:

- чистая прибыль

объем продаж

- Коэффициент покрытия процентных выплат (КППВ)

5) Бивер на основе анализа 79 предприятий выявил, что показателями банкротства являются:

- отношение потоков денежных средств

∑задолженности

- коэффициенты ликвидности

- коэффициенты структуры капитала

Также Бивер предсказал, что коэффициенты оборачиваемости являются самыми ненадежными. Подытожив исследования предыдущих авторов, он вывел следующие соотношения и границы их расчетов:

а) ЧДП (чистый денежный поток) (за 5 лет до банкротства)

СД (совокупный долг)

Если этот коэффициент от -0,15 – +0,15, по предприятие находится в состоянии неплатежеспособности.

Соотношение 0,45 говорит о ранних признаках неплатежеспособности (банкротства)

Соотношение от + 0,05 до -0,2 говорит об относительной стабильности предприятия.

Коэффициент 0,1 говорит об устойчивом состоянии.

б) Совокупный долг (совокупные активы)

∑А

+0,3 – 0,06 – нормальное положение предприятия

+0,4 – 0,42 – нестабильное положение предприятия

в) Одновременно Бивер рассчитал коэффициент текущей ликвидности. Для предприятий–банкротов он колеблется от 2,0 – 2,3; для выживших фирм 3,4.

Наиболее известную модель банкротства рассмотрел Альтман:

1) Доля прибыли в чистой выручке = (валовая прибыль – коммерческие расходы)/ выручка от реализации

2) Чистый доход от прочих внереализационных предприятий = прочие операционные доходы – прочие операционные расходы

3) Все операционные доходы = ВР (выручка от реализации)+ПП (процент к получению)+ПОД (прочие операционные доходы)

4) Все операционные расходы = С (себестоимость) + КР (коммерческие расходы) + ПОР (прочие операционные расходы)

5) ПФХД (прибыль от ФХД) (операционная прибыль) = ∑ОД - ∑ОР

6) К = ПФХД / ∑ОД (операционная прибыль на операционный доход)

7) ЧДПВО (чистый доход от прочих внереализационных операций) = прочие внереализационные доходы – прочие внереализационные расходы

8) Совокупные доходы = ∑ОД + ПВД (прочие внереализационные доходы)

9) Совокупные расходы = ∑ОР + ПВР (прочие внереализационные расходы)