Формы и источники финансирования капитальных вложений.

Экономическое содержание финансов в капитальном строительст­ве, а также функции и основные принципы их организации подобны тем, что существуют в промышленности и других отраслях экономики. Однако в организации финансов имеется специфика, обусловленная технико-экономическими особенностями данной отрасли.

1. Для строительного производства характерен более продолжи­тельный производственный цикл, что влияет на объем незавершенного производства, покрываемый оборотными средствами. Поэтому в структуре оборотных средств большой удельный вес занимает не­завершенное производство.

2. Строительство объектов осуществляется в различных климатических и территориальных зонах, что отражается на их индивидуальной стоимости и приводит к неравномерному поступлению вы­ручки от сдачи выполненных работ заказчику.

3. Финансирование строительства производится в пределах смет­ной стоимости, которая устанавливается на основе договоров на строительство с заказчиками, а также договоров, заключенных с поставщиками материально-технических ресурсов.

4. Характер строительно-монтажных работ обуславливает различную степень материалоемкости и трудоемкости выполняемых работ в отдельные периоды строительства, что определяет неравно­мерную потребность в оборотных средствах. Например, начало строительства требует больших материальных затрат, и наоборот, отделочные работы уменьшают расход материалов и увеличивают трудовые затраты.

5. В связи с неоднородностью и различным характером затрат на сооружаемых объектах цена определяется в каждом отдельном случае. Сметная стоимость строительства включает в себя прямые накладные расходы и плановые накопления. Такой порядок строения цены определяет нормативный метод планирования прибыли.

Переход строительной отрасли на новую сметно-нормативную базу был предопределен, прежде всего, несоответствием фактической стоимости ресурсов и их себестоимостью (что было присуще плано­вой экономике), современным рыночным отношениям между субъ­ектами инвестиционной деятельности, появлением современных вы­сокоэффективных строительных технологий, материалов и конструк­ций. На этой основе была сформирована новая методология подхода к определению стоимости строительной продукции, разработана и введена в действие новая сметно-нормативная база. В 2004 г. была издана «Методика по определению стоимости строительной продук­ции» (МДС 81-39-2004). Она содержит перечень действующих зако­нодательных актов Российской Федерации по вопросам, связанным с разработкой смет, документов, регламентирующих порядок опреде­ления средств на строительство.

Государственная сметно-нормативная база учитывает специфи­ку отраслевых, территориальных и местных условий осуществления строительства. Она ориентирована на унификацию методов опреде­ления сметной стоимости строительства на стадиях технико-эконо­мического обоснования, рабочего проектирования и оценку эффек­тивности строительного проектирования.

Финансы строительства включают в себя финансы заказчика, финансы подрядных организаций и финансы проектных организа­ций. Финансам заказчика принадлежит ведущее место в финансах строительства. От состояния финансов заказчика, его платежности зависит объем строительного производства и финансового состоя­ния подрядных и проектных строительных организаций.

Число действующих строительных организаций в РФ на начало 2005 г. составляло 114 464, в том числе с численностью до 100 чело век- 110027.

Распределение строительных организаций по формам собственности: государственная - 2098; муниципальная - 742; частная - 107 357; смешанная — 2742; прочие — 1525.

Процесс строительства, как правило, состоит из нескольких этапов:

1) подготовка строительства, включающая технико-экономические исследования целесообразности производства строительной продукции, инженерно-строительное и техническое проектирование;

2) собственно строительство — создание строительной продукции;

3) реализация строительной продукции, сдача объектов в эксплуатацию.

Все этапы строительного процесса выполняются специализированными организациями. Финансирование осуществляется за счет средств заказчиков.

В строительном процессе субъектами инвестиционной деятель­ности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений, яв­ляются инвестор, заказчик, застройщик, подрядчик, пользователь объ­ектов капитальных вложений, другие лица.

Основными организационными формами капитального строи­тельства являются два способа строительства — хозяйственный и подрядный.

Хозяйственным способом строительство объектов осуществляется силами заказчика или инвестора. Такой способ имеет как свои пре­имущества, так и недостатки.

Преимущество хозяйственного способа строительства заключает­ся в том, что в этом случае нет необходимости в различных согласо­ваниях, связанных с привлечением подрядчиков, цели участников строительного производства едины.

Недостатком является то, что он обычно применяется при ре­конструкции или расширении действующих организаций (предпри­ятий), при строительстве на территории существующего организа­ции (предприятия) небольших объектов, т.е. на тех работах, кото­рые требуют относительно небольшой численности рабочих и не требуют применения специальной строительной техники и техноло­гий. Строительно-монтажные участки или управления существуют как подразделения действующего предприятия. Как правило, они не оснащены специализированной техникой, работники не имеют высокой квалификации, что в целом снижает уровень их произво­дительности труда.

Подрядным способом строительство объектов осуществляется по­стоянно действующими строительными и монтажными организа­циями (подрядчиками). Эти организации имеют собственную мате­риально-техническую базу, высокопроизводительную технику, спе­циализированные кадры высокой квалификации, что обеспечивает значительно более высокую производительность труда по сравне­нию с хозяйственным способом строительства. В связи с этим под­рядный способ строительства сегодня основной.

При подрядном способе строительства в условиях рынка, когда действуют экономически самостоятельные хозяйствующие субъекты, особое значение приобретают вопросы правового и финансового ре­гулирования взаимоотношений субъектов строительного процесса.

Взаимодействия между всеми участниками строительства регули­руются Законом Российской Федерации от 2 февраля 2000 г. № 22-ФЗ - Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осу­ществляемой в форме капитальных вложений», Гражданским кодексом РФ, Налоговым кодексом РФ, а также правилами о договорах подряда на капитальное строительство, другими правовыми актами, утвержденными в 2000—2004 гг.

Затраты, включаемые в себестоимость строительных работ. Под себестоимостьюстроительных работ понимаются затраты строительной организации на их производство и сдачу заказчику. Основная часть затрат падает на осуществление строительно-монтажных работ и приобретение оборудования. На них в 2004 г. приходится 83% всех инвестиций.

Плановая себестоимость строительных работ определяется применением системы утвержденных в установленном порядке экономически обоснованных норм и нормативов, а также инженерных и экономических расчетов, отражающих повышение организационно-технического уровня строительного производства в результате внедрения мероприятий по новой технике и технологии, совершенствования его организации и управления и других технико-экономических факторов.

Себестоимость строительных работ, выполненных строительной организацией собственными силами, складывается из затрат, связанных с использованием в процессе производства материалов, топлива, энергии, основных средств, трудовых ресурсов, а также других затрат.

Затраты на производство строительных работ включаются в себестоимость работ того периода, к которому они относятся, независимо от времени их возникновения.

С этой целью затраты на производство работ подразделяются на:

• текущие,т.е. постоянные производственные затраты;

• единовременные,т.е. однократные или периодически производимые.

По способам включения в себестоимостьработ затраты подразде­ляются на прямые и накладные (косвенные).

Под прямыми затратамипонимаются расходы, связанные с производством строительных работ, которые можно прямо и непо­средственно включать в себестоимость работ по соответствующим объектам учета. К ним относятся: затраты на приобретение и дос­тавку материалов, деталей, конструкций, основная заработная плата рабочих, расходы по эксплуатации строительных машин и меха­низмов, прочие прямые затраты.

Под накладными (косвенными) затратамипонимаются расходы, связанные с организацией и управлением производством строитель­ных работ, относящиеся к деятельности строительной организации в целом, которые включаются в себестоимость объектов учета с помощью специальных методов. В отдельных случаях эти расходы могут относиться, минуя затраты, на счет учета реализации работ. К накладным расходам относятся: административно-хозяйственные расходы, расходы по обслуживанию рабочих, по организации и про­изводству работ и прочие.

По изменению объемов выполненных работможно подразделить на постоянные и переменные расходы.

Расходы, удельный размер которых в себестоимости при увеличении объема работ будут сокращаться, а при уменьшении увеличиваться, относятся к постоянным расходам.

Расходы, изменяющиеся пропорционально росту (снижению) выполненных строительных работ, относятся к постоянным расходам.

В себестоимость строительных работ включаются:

1) затраты, непосредственно связанные с производством строительных работ, обусловленные технологией и организацией их производства;

2) затраты, связанные с использованием природного сырья, в частности затраты на рекультивацию земель, плата за древесину, выпускаемую на корню, а также плата за воду, забираемую из водохозяйственных систем;

3) затраты некапитального характера, связанные с совершенствованием технологии и организации производства, а также с улучшением качества строительных работ, повышением долговечности объектов строительства и других эксплутационных свойств, которые
осуществляются в ходе производственного процесса.

4) затраты на обслуживание производственного процесса;

5) расходы по организации, подготовке производства и сдаче работ,

6) текущие затраты, связанные с содержанием и эксплуатацией основных средств природоохранного назначения: очистных сооруже­ний, расходы по захоронению экологически опасных отходов, другие виды текущих природоохранных затрат. Платежи за предельно допус­тимые выбросы (сбросы) загрязняющих веществ в природную среду
осуществляются за счет себестоимости продукции (работ, услуг), а платежи за их превышение — за счет прибыли, остающейся в распо­ряжении природопользователей;

7) затраты, связанные с управлением производством;

8) затраты, связанные с подготовкой и переподготовкой кадров;

9) затраты, предусмотренные законодательством РФ, связанные с набором рабочей силы, включая оплату проезда к месту работы, а также отпуска перед началом работы выпускникам средних профес­сионально-технических учреждений, молодым специалистам, окон­чившим высшее или среднее специальное учебное заведение;

10) дополнительные затраты, связанные с осуществлением работ вахтовым методом, включая доставку работников от места нахождения строительной организации или пункта сбора до места работы и обратно и от места проживания в вахтовом поселке до места работы и обратно, а также некомпенсируемые затраты на эксплуатацию и содержание вахтового поселка;

11) выплаты, предусмотренные законодательством Российской Федерации о труде, за не проработанное на производстве (неявочное) время: оплата очередных и дополнительных отпусков и т.д.;

12) отчисления (страховые взносы) в Пенсионный фонд. Фонд социального страхования, Фонд обязательного медицинского страхования в соответствии с порядком, установленным законодательством Российской Федерации;

13) отчисления на создание страховых фондов (резервов) в преде­лах норм, установленных законодательством РФ, для финансирования расходов по предупреждению и ликвидации последствий аварий, по­жаров, стихийных бедствий, экологических катастроф и других чрезвычайных ситуаций, а также для страхования имущества строительной организации, жизни работников и гражданской ответственности за причинение вреда имущественным интересам третьих лиц;

14) оплата процентов по полученным кредитам банков (за исклю­чением ссуд, связанных с приобретением основных средств, нематери­альных и иных внеоборотных активов), процентов за отсрочки оплаты (коммерческие кредиты), предоставляемые поставщиками (производи­телями работ, услуг) по поставленным товарно-материальным ценностям (выполненным работам, оказанным услугам);

15) оплата процентов по бюджетным ссудам, кроме ссуд, выданных на инвестиции и конверсионные мероприятия. Для целей нало­гообложения затраты по оплате процентов по просроченным ссудам в себестоимость продукции (работ, услуг) не включаются, а по оплате процентов по бюджетным ссудам принимаются в пределах ставок, установленных законодательством РФ;

16) затраты, связанные со сбытом продукции;

17) налоги, сборы, платежи и другие обязательные отчисления, производимые в соответствии с установленным законодательством Российской Федерации порядком;

18) другие виды затрат, включаемые в себестоимость продукции (работ, услуг) в соответствии с установленным законодательством РФ.

Планирование себестоимости строительных работ осуществля­ется строительными организациями самостоятельно при разработке перспективных, годовых (текущих) и оперативных планов произ­водственно-хозяйственной деятельности на основе заключенных с заказчиками договоров на строительство и является составной ча­стью стройбизнес-плана, определяющего направления их финансо­во-хозяйственной деятельности.

Планирование и распределение прибыли подрядных организация. Конечный финансовый результат (балансовая прибыль или убыток) деятельности строительной организации слагается из финансового результата от сдачи заказчику объектов, работ и услуг, предусмотрен­ных договорами, реализации на сторону основных средств и иного имущества строительной организации, продукции и услуг подсобных и вспомогательных производств, находящихся на балансе строитель­ной организации, а также доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям.

Прибыль(убыток) от сдачи заказчику объектов, выполненных строительных и других работ, предусмотренных договором на строи­тельство, определяется как разница между выручкой от реализации указанных работ и услуг, выполненных собственными силами по це­нам, установленным в договоре, без НДС и других вычетов, предусмот­ренных законодательством, и затраты на их производство и сдачу.

Строительные организации, осуществляющие экспортную дея­тельность, при исчислении прибыли от реализации продукции, работ и услуг исключают экспортные тарифы.

В целях налогообложения выручка от сдачи объектов, строи­тельных и других работ и услуг определяется либо по мере их опла­ты в полном объеме по договорной стоимости (при безналичных расчетах — по мере поступления средств за выполненные работы (услуги) на счета в учреждения банков, а при расчетах наличными деньгами — при поступлении средств в кассу), либо по мере сдачи объектов, выполнения работ и услуг и передачи их в установленном договором порядке заказчику. При применении метода определения выручки по поступлению средств следует иметь в виду, что порядок и сроки приемки объектов и выполненных работ и расчетов за них устанавливаются в договоре по соглашению сторон. Расчеты могут осуществляться в форме авансов под частично выполненные работы на конструктивных элементах или этапах, или после завершения всех работ по договору.

Метод определения выручки от реализации работ (услуг) уста­навливается строительной организацией на отчетный год, исходя из условий хозяйствования и заключенных договоров, и является эле­ментом учетной политики строительной организации.

Балансовую прибыль (убыток) строительного предприятия (П_б) можно рассчитать по формуле:

Пб = П_рп + ФР_ос + ФР_па + Д_вд – Р_вд,

где П_рп — прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг);

ФРос — финансовый результат от реализации и прочего выбытия ос­новных средств;

ФРпа — финансовый результат от реализации прочих активов;

Двд — доходы от внереализационной деятельности;

Р_вд — расходы от внереализационной деятельности.

При определении прибыли от реализации основных средств и иного имущества строительной организации учитывается разница (превышение) между продажной ценой без НДС и других вычетов, предусмотренных законодательством РФ, и первоначальной (вос­становительной) или остаточной стоимостью этих средств и имущества, увеличенной на индекс инфляции в установленном порядке. При этом остаточная стоимость имущества применяется по отношению к основным средствам, нематериальным активам и малоценным и быстроизнашивающимся предметам.

Прибыль от реализации сторонним организациям продукции и услуг подсобных и вспомогательных производств определяется как разница между стоимостью этой продукции (услуг) по продажным ценам без НДС и других вычетов, предусмотренных законодательством Российской Федерации, и ее собственностью.

При расчетах предприятия с заказчиками за готовую продукцию необходимо принимать во внимание разрыв между временем исполнения строительно-монтажных работ и сдачи готовой строительной продукции. В этой связи выручка от сдачи строительной продукции (В_рп) определяется с учетом изменения объема незавершенного производства строительного производства по формуле

В_гп = СМР + Н_п - Н_к,

где СМР — объем строительно-монтажных работ, выполняемый собственными силами;

Н_п — незавершенное строительное производство на начало плани­руемого периода;

Н_к - то же на конец планированного периода.

Выручка определяется по договорным ценам без НДС. Доходы и расходы от внереализационных операций не включаются в себе­стоимость, а отражаются на счете прибылей и убытков.

В состав внереализационных доходоввключаются:

• доходы, полученные на территории РФ и за ее пределами от
долевого участия в деятельности других предприятий, диви­денды по акциям и доходы по облигациям и другим ценным бумагам, приобретенным строительной организацией;

• доходы от сдачи имущества в аренду;

• суммы, поступившие в погашение дебиторской задолженно­сти, списанной в прошлые годы в убыток как безнадежной к получению;

• присужденные или признанные должником штрафы, пени,
неустойки и другие виды санкций за нарушение условий хо­зяйственных договоров, а также по возмещению причиненных убытков;

• прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году;

• другие доходы от операций, непосредственно не связанных с производством и реализацией продукции (работ, услуг).

В состав внереализационных расходоввключаются:

• затраты по расторгнутым договорам на строительство, по ан­нулированным производственным заказам, а также затраты на производство, не давшее продукции;

• затраты на содержание законсервированных производственных мощностей и объектов (кроме затрат, возмещаемых за счет других источников);

• убытки по операциям с тарой;

• другие затраты.

Распределение и использование прибыли в строительных орга­низациях осуществляются в общеустановленном порядке.

Поскольку прибыль выступает не только в качестве главного ре­зультата финансово-хозяйственной деятельности, но и источником удовлетворения разнообразных потребностей как самой строитель­ной организации, так и государства и целом, необходимо соблюдать следующие основные принципы ее распределения:

• первоочередное выполнение финансовых обязательств перед государством;

• максимальное обеспечение за счет прибыли потребностей расширенного воспроизводства строительной организации;

• использование прибыли на материальное стимулирование ра­ботающих;

• направление прибыли на социально-культурные нужды.

Строительные организации формируют за счет отчислений от чистой прибыли фонд накопления и фонд потребления в размере нормативов, установленных учредительными документами.

Планирование собственных оборотных средств и источников ихформирования. К оборотным производственным фондамотносятся производственные запасы (строительные, конструкторские детали, блоки, основные и прочие материалы) и средства в производстве (незавершенное производство, расходы будущих периодов).

Фонды обращениясоставляют денежные средства (расчетные и текущие счета, аккредитивы и особые счета, кассовые и прочие де­нежные средства) и средства в расчетах (заказчиков по счетам за выполненные работы, прочие средства в расчетах).

Оборотные средства непрерывно совершают кругооборот. Об­щие черты кругооборота оборотных средств присущи всем отраслям экономики, вместе с тем особенности кругооборота средств в под­рядных организациях обусловлены характером строительного про­изводства. Строительные организации выполняют строительно-мон­тажные работы на основе договоров с заказчиками. Эта особенность выражается в том, что кругооборот средств в подрядных строительных организациях заканчивается по мере сдачи заказчику выполненных строительно-монтажных работ, т.е. зависит от формы расчетов за строительную продукции.

Потребность подрядных организаций в собственных оборотных средствах определяется путем их нормирования. Методы нормирова­ния оборотных средств аналогичны методам, применяемым в других отраслях экономики. Однако в нормировании отдельных статей имеются особенности, связанные со спецификой деятельности строительных организаций.

Норматив собственных оборотных средств подрядных строительно-монтажных организаций рассчитывается исходя из сложившейся по уточненному плану в текущем году средней нормы оборотных средств увеличения в планируемом году общего объема строительно-монтажных работ, выполняемых собственными силами, и мероприятий по ускорению оборачиваемости оборотных средств.

Норма оборотных средств подрядных строительно-монтажных организаций устанавливается в процентах к годовому объему строительно-монтажных работ, выполняемому собственными силами и сметных ценах. Эта норма включает потребность в средствах на заготовку строительных материалов, конструкций и деталей, возмещение затрат по незавершенному производству, на расходы будущих периодов.

По подрядным строительно-монтажным организациям, рассчитываются с заказчиками за товарную строительную продукцию, норматив собственных оборотных средств на возмещение затрат по незавершенному производству не устанавливается.

Эти затраты возмещаются за счет кредитов банков с использованием для этой цели средств, высвобождающихся у заказчиков в связи с переходом на расчеты без промежуточных платежей.

При расчете устойчивых пассивов на планируемый год по под­рядным строительно-монтажным организациям наряду с общими для других отраслей народного хозяйства источниками средств учи­тываются и специфические для строительного производства ресур­сы: свободные средства в обороте (нереализованная прибыль); пе­реходящая прибыль, направляемая в бюджет в году, следующем за планируемым; задолженность поставщикам за материальные ценно­сти, не кредитуемые банком; устойчивая задолженность по оборот­ным средствам.

9.4. Экспресс-анализ финансового состояния предприятия:

9.4.1 Анализ и оценка имущественного положения предприятия.

На первоначальном этапе оценки финансовой устойчивости предприятии, проводится финансовый анализ, позволяющий выявить общие характеристики финансовых показателей, определение их динамики и отклонений за отчетный период.

Анализ начинается с определения значений следующих основных финансовых показателей:

• стоимость имущества предприятия – выражается итогом бухгалтерского баланса;
• стоимость внеоборотных активов – выражается итоговой строкой раздела I бухгалтерского баланса;
• величина оборотных активов – выражается итоговой строкой раздела II бухгалтерского баланса;
• величина собственных средств – выражается итоговой строкой раздела IV баланса;
• величина заемных средств – выражается суммой показателей баланса, отражающих долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы.

Для проведения анализа изменений основных финансовых показателей составляется сравнительный аналитический баланс, в который включаются основные агрегированные показатели бухгалтерского баланса. Проводимый горизонтальный анализ позволяет дать характеристику изменений показателей за отчетный период, а вертикальный – характеризует удельный вес показателей в общем итоге (валюте) баланса предприятия.

Изменения удельных весов величин статей баланса за отчетный период рассчитывается по формуле:

 

где _ai – статья аналитического баланса;

t₁, t₂ – показатели статьи аналитического баланса соответственно на начало и на конец периода.

Изменения статей баланса в процентах к значениям на начало года рассчитывают по формуле:

или

 

изменение статей баланса в процентах к изменению итога аналитического баланса – по формуле:

или

 

Полученные показатели структурных изменений позволяют выявить, за счет каких источников менялись активы предприятия.

Выделяют следующие этапы анализа имущественного положения предприятия.

1. Анализ динамики валюты баланса. В ходе анализа сопос­тавляются данные по валюте баланса на начало и конец отчет­ного периода. Уменьшение валюты баланса за отчетный период не всегда свидетельствует о сокращении предприятием хозяй­ственного оборота. Установление факта сворачивания хозяйствен­ной деятельности требует проведения тщательного анализа его причин (сокращение спроса на товары, работы и услуги данного предприятия, ограничение доступа на рынки необходимых ре­сурсов). Анализируя увеличение валюты баланса (стр. 300, 700) за от­четный период, необходимо учитывать влияние переоценки ос­новных средств, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности. Наиболее сложно учесть влияние инфляционных процессов, однако без этого затруднительно сделать однозначный вывод о том, является ли увеличение валюты баланса следствием только лишь удорожа­ния готовой продукции под воздействием инфляционного роста цен на сырье и материалы или оно показывает расширение хо­зяйственной деятельности предприятия.

2. Анализ структуры пассивов предприятия. Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из воз­можных причин финансовой неустойчивости предприятия, при­ведшей к его неплатежеспособности. Такой причиной может быть нерационально высокая доля заемных средств в источниках, привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности. При определении соотношения собственных и заемных средств следует учитывать, что, как правило, долгосрочные кредиты и займы приравниваются к источникам собственных средств. Кроме того, при определенных условиях такие статьи пассива баланса как доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей являются, по существу, источниками собственных средств.

2.1. Анализ источников собственных средств предприятия. Источниками собственных средств предприятия являются: уставный капитал с учетом добавочного капитала, резервный капитал, а также нераспределенная прибыль. Увеличение доли собственных средств за счет любого из перечисленных источников способствует усилению финансовой устойчивости предприятия. Наличие нераспределенной прибыли рассматриваться как источник пополнения оборотных средств предприятия и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.

2.2. Исследование структуры краткосрочной кредиторской задолженности предприятия. Выявленная тенденция к увеличению доли заемных средств в источниках образования активов предприятия, с одной стороны, свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой — об активном перераспределении доходов от кредиторов к предприятию-должнику.

3. Анализ структуры активов предприятия. Активы пред­приятия и их структура исследуются с точки зрения их участия в производстве, а также оценки их ликвидности. К наиболее ликвидным активам предприятия относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения; к наиболее труднореа­лизуемым — основные фонды и прочие внеоборотные активы.

Изменение структуры активов в пользу увеличения доли обо­ротных средств может свидетельствовать:

- о формировании более мобильной структуры активов, спо­собствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия;

- отвлечении части текущих активов на кредитование потре­бителей товаров, работ и услуг предприятия, дочерних пред­приятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактичес­кой иммобилизации этой части оборотных средств из производ­ственного процесса;

- сворачивании производственной базы;

- искажении реальной оценки основных средств вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.д.

Чтобы сделать однозначные выводы о причинах изменения данной пропорции в структуре активов, необходимо провести детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса.

3.1. Анализ внеоборотных активов предприятия. Наличие в составе активов предприятия нематериальных активов (стр. 110-112) косвенно характеризует избранную предприятием стратегию как инновацию, так как оно вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность.

Удельный вес основных средств (стр. 120—122) может изменяться под воздействием порядка их учета: происходит запаздывающая коррекция стоимости основных средств в условиях инфляции, в то время как стоимость сырья, материалов, готовой продукции может расти достаточно высокими темпами. Отсюда необходимо обратить внимание на изменение абсолютных показателей за отчетный период, которое отражает движение основных средств (амортизация и выбытие основных средств, ввод в действие новых основных средств).

Наличие долгосрочных финансовых вложений (стр. 140) показывает на инвестиционную направленность предприятия. Следует обратить внимание на тенденции изменения такого элемента внеоборотных активов, как незавершенное строительство (стр. 130), поскольку эта статья не участвует в производственном обороте, и, следовательно, при определенных условиях увеличение ее доли может негативно сказаться на результативности финансово-хозяйственной деятельности.

3.2. Анализ структуры оборотных активов предприятия. При анализе второго раздела актива баланса рост (абсолютный и относительный) оборонных активов может свидетельствовать не только о расширении производства или действии фактора инфляции, но и замедлении их оборота. Это объективно вызывает увеличение их массы.

При увеличении структуры запасов (стр. 210-218) целесообразно уделить внимание выявлению тенденций изменения запасов сырья, материалов (стр. 211), затрат в незавершенном производстве (стр. 214), запасов готовой продукции и товаров для перепродажи (стр. 215). Увеличение удельного веса производственных запасов может свидетельствовать:

- о наращивании производственного потенциала предприятия;

- стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы предприятия от обесценивания под воздействием инфляции;

- нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

Высокие темпы роста дебиторской задолженности (стр. 230, 240) могут свидетельствовать о том, что данное предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода. В то же время оно вынуждено брать кредиты для обеспечения своей хозяйственной деятельности, увеличивая собственную кредиторскую задолженность.

 

9.4.2. Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности.

Основными показателями, с помощью которых определяется финансовое состояние предприятия, являются ликвидность и платежеспособность. При этом рассматривается ликвидность активов, баланса и ликвидность самого предприятия.

Ликвидность активов – это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. Активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и группы расположены в порядке ее убывания, а обязательства – по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы.

Наиболее ликвидные активы, А₁ – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

А₁ = стр. 250 + стр. 260.

Быстро реализуемые активы, А₂ – дебиторская задолженность и прочие активы:

А₂ = стр. 230 + стр. 240 + стр. 270.

Медленно реализуемые активы, А₃ – «Запасы», кроме строки «Расходы будущих периодов», а из раздела I баланса – стр. «Долгосрочные финансовые вложения»:

А₃ = стр. 210 + стр. 140 – стр. 216.

Трудно реализуемые активы, А₄ – статьи раздела I баланса за исключением строки, включенной в группу «Медленно реализуемые активы»:

А₄ = стр. 190 – стр.140.

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также делятся на четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

Наиболее срочные обязательства, П₁ – кредиторская задолженность:

П₁ = стр. 620.

Краткосрочные пассивы, П₂ – краткосрочные кредиты и займы и расчеты по дивидендам:

П₂ = стр. 610 + стр. 630.

Долгосрочные пассивы, П₃ – долгосрочные кредиты и займы:

П₃ = стр. 590.

Постоянные пассивы, П₄ – строки раздела IV баланса плюс строки 630 -660 из раздела VI. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на строки «Расходы будущих периодов» раздела II актива баланса:

П₄ = стр. 490 + стр.640 + стр. 650 + стр. 660 – стр. 216.

Для определения ликвидности баланса надо сопоставить расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при следующих соотношениях групп активов и обязательств:

А₁ ≥ П₁; А₂ ≥ П₂;

А₃ ≥ П₃; А₄ ≤ П₄;

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа времени.

Сравнение третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.

Для удобства проведения анализа ликвидности баланса и оформления его результатов составляется таблица анализа ликвидности баланса.

К обобщающим показателям ликвидности и платежеспособности предприятия относятся следующие.

1. Величина собственных оборотных средств. Показатель характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником финансирования текущих активов предприятия (т. е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий от структуры активов и источников средств. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль.

Показатель "оборотные средства" характеризует активы предприятия (II раздел актива баланса), а показатель «собственные оборотные средства» — источники средств, а именно часть собственного капитала предприятия, рассматриваемую как источник покрытия текущих активов.

2. Маневренность собственных оборотных средств характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

3. Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

Коэффициент покрытия, или текущей ликвидности, рассчитывается как отношение всех оборотных средств (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

К_тл = А₀ / Н+М.

Нормальное ограничение - К_тл ≥ 2. Коэффициент показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

4. Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немед­ленно.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумме кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

К_ал = В / Н + М,

где В – краткосрочные финансовые вложения и денежные средства; Н – кредиторская задолженность и прочие пассивы; М – краткосрочные кредиты и займы.

Нормальное ограничение - К_ал ≥ 0,2 ~0,5. Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время.

Date: 2016-11-17; view: 266; Нарушение авторских прав