Оцінка інтелектуального капіталу для залучення інвестицій

Аналогічні проблеми виникають у зв'язку з оцінкою ІК для залучення інвестицій, причому мова може йти як про прямі, так і про портфельні інвестиції або про купівлю акцій відомих корпо­рацій дрібними акціонерами. Так, акції Місгозон;, якщо оцінюва­ти їх за принесеними дивідендами, повинні коштувати в кілька разів менше, ніж по факту (по реальних котируваннях на біржі). Зрозуміло, купуючи акції Місгозоіт., потенційні акціонери по­винні враховувати не тільки потік дивідендів, а й капіталовкла­дення, тобто майбутній ріст вартості компанії. Однак і це не дає повного пояснення того, що відбувається. З повною впевненістю можна стверджувати лише те, що в котируваннях акцій відбива­ються очікування дрібних інвесторів. Ці очікування досить оп­тимістичні, незважаючи на серію судових процесів, які істотно знизили котирування.

Якщо у випадку з МісгозоЙ очікування інвесторів (насампе­ред дрібних) можна пояснити винятковою популярністю

Потенціал підприємства: формування та оцінювання

МісгозогС і вірою в її непотоплюваність, то щодо дрібних фірм та­ке пояснення не проходить. Однак дуже високі (навіть завищені) очікування спостерігаються практично у всьому секторі бізнесу, зв'язаного з виробництвом програмного забезпечення і послугами в ІпСегпеі. Більш того, щось подібне має місце у всьому на-укомісткому бізнесі, особливо в США. Виникає питання: чим усі ці компанії зацікавлюють інвесторів? Відповідь певно полягає в тому, що їм удається вдало продемонструвати свій ІК і довести, що в них треба терміново вкладати гроші, незважаючи на відсутність прибутку в поточному часі і доступному для огляду в майбутньому.

Демонстрація ІК - це не завжди публікація звіту про ІК. Го­ловне тут - створення образу фірми, яку неминуче очікує удача. Як показує практика, це досить часто вдається, причому більшість з таких щасливих бізнесменів поняття не має про практику публікації звітів про ІК. Проте практика обліку ІК і публікації звітів про ІК існує. З неї можна судити про структуру ІК.