Производные ценные бумаги, их виды и характеристики

Производные ценные бумаги в основном используются на финансовом рынке как инструменты для получения прибыли, извлекаемой как результат изменений рыночных, в том числе биржевых цен.

Производные ценные бумаги удостоверяют право их владельца на приобретение или продажу первичных ценных бумаг и других активов, например, товаров, финансовых инструментов. Форма существования производных ценных бумаг – документарная.

В теории и на практике можно встретить другие названия производных ценных бумаг: их называют деривативы, или срочные сделки. Мы не будем здесь останавливаться на их содержательных различиях, а используем эти понятия как синонимы.

Всякая производная ценная бумага имеет вид договора (контракта) покупателя и продавца с указанием срока исполнения, поэтому их также называют срочные контракты.

Срочный контракт – это соглашение о будущей поставке предмета контракта. В основе контракта могут лежать различные активы, например ценные бумаги, фондовые индексы, валюта и собственно товары. Актив, лежащий в основе срочного контракта, называется базисным. Срочный контракт возникает на основе базисного актива, то есть является инструментом, производным от базисного актива. Поэтому срочные контракты получили название производных финансовых инструментов.

Производная ценная бумага – это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены, лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива.

Фондовый рынок с учетом времени исполнения сделок подразделяется на спотовый и срочный рынки. Срочный рынок также называют рынком производных финансовых инструментов. На этом рынке обращаются производные ценные бумаги - срочные контракты.

Участник срочного рынка имеет дело не с самими акциями, облигациями или другими первичными ценными бумагами, а с документами, дающими ему право на совершение операций по их купле-продаже. Целью обращения этих ценных бумаг является получение дохода в виде прибыли от колебания цен биржевого актива, лежащего в их основе. Получение прибыли при операциях купли-продажи возможно при минимальных инвестициях в эти ценные бумаги, так как инвестор оплачивает не всю стоимость актива, а только гарантийный (маржевой) взнос. Это позволяет значительно увеличивать прибыльность таких операций.

Срочный рынок выполняет две важные функции: согласовывать планы предпринимателей на будущее и страховать ценовые риски в условиях неопределенности экономической конъюнктуры.

Привлекательность срочного рынка состоит в том, что его инструменты являются высокодоходными, хотя и высокорискованными объектами инвестирования финансовых средств.

К производным ценным бумагам относятся фьючерсные, опционные и форвардные контракты.

Фьючерсы и опционы в основном обращаются на биржах, поэтому имеют стандартизированную каждой биржей собственную форму договора (контракта), в которой точно оговариваются основные параметры сделки: наименование и вид биржевого товара; количество (партия) торгуемого товара; срок сделки; условия поставки товара. Во время биржевых торгов происходит рыночное определение цены партии биржевого товара, которое и будет зафиксировано в контракте с определенными обязательствами сторон – продавца и покупателя.

Широкую популярность на рынке имеют следующие виды производных ценных бумаг: форварды, фьючерсы, опционы.

Рассмотрим основные виды производных ценных бумаг.