Анализ финансовой устойчивости на основе данных бухгалтерского баланса

Стабильность работы предприятия связана с общей его финансовой структурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов.

В современных условиях структура совокупных источников является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние хозяйствующего субъекта.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени зависимости организации от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

На практике для выполнения условия финансовой устойчивости следует соблюдать следующее соотношение:

Оборотные активы < Собственный капитал х 2 – Внеоборотные активы

Это самый простой и приближенный способ оценки. На практике же можно применять различные методики анализа финансовой устойчивости.

В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости. Базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости являются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек либо недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

Общая величина запасов(строка 210 актива баланса) = Зп

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников[21].

-наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС = Капитал и резервы (стр.490) – Внеоборотные активы (стр.190)

-наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (ФК):

ФК = [Капитал и резервы (стр.490) + Долгосрочные пассивы (стр.590)] – Внеоборотные активы (стр.190)

-общая величина основных источников формирования запасов:

ВИ = [Капитал и резервы (стр.490) + Долгосрочные пассивы (стр.590) + Краткосрочные кредиты и займы (стр.610)] – Внеоборотные активы (стр.190)

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования.

-излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств:

± Фс = СОС – Зп,или

± Фс = стр.490 – стр.190 – стр.210

-излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

± Фк = ФК – Зп,или

± Фк = стр.490 + стр. 590 – стр.190 – стр.210

-излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов:

± Фо = ВИ – Зп,или

± Фо = стр.490 + стр. 590 + стр. 610 – стр.190 – стр.210

В таблице 1.1 представлены четыре вида финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 1.1- Виды финансовой устойчивости

Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой относительных показателей финансовых коэффициентов. Они рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за несколько лет.

В качестве базисных величин могут быть использованы значения показателей данного предприятия за прошлый год, среднеотраслевые значения показателей, значения показателей наиболее перспективных предприятий. К

Кроме того, в качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных оценок величины, характеризующие оптимальные или критические (пороговые), с точки зрения устойчивости финансового состояния, значения показателей.

К относительным показателям финансовой устойчивости относятся:

-коэффициент автономии, рассчитывается по формуле 1.4:

Ка=СК/ВБ (1.4).

где Ка- коэффициент автономии;

СК-собственный капитал организации;

ВБ-валюта баланса.

Данный показатель характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации.

Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем менее устойчивое у нее финансовое положение. Нормальное ограничение: Ка ≥ 0,5

-коэффициент соотношения собственных и заемных средств (коэффициент финансового риска, рычага), рассчитывается по формуле 1.5:

Кз/с=(ДП+КП)/СК (1.5),

где Кз/с- коэффициент финансового риска;

ДП- долгосрочные пассивы;

КП-краткосрочные пассивы;

СК-собственный капитал.

Кз/с=(с.1400+с.1500-с.1530-с.1540)/(с.1300+с.1530+с.1540)

Данный показатель используется при оценке платежеспособности организации, решении вопроса о выборе источников финансирования в финансовом менеджменте.

Уровень данного коэффициента выше допустимого свидетельствует о потенциальной опасности возникновения недостатка собственных денежных средств.

Нормальное ограничение: Кс/з ≤ 1

-коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств, рассчитывается по формуле 1.6:

Км/и=ОА/ВА (1.6),

где Км/и- коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств;

ОА-оборотные активы;

ВА-внеоборотные активы.

Данный коэффициент показывает, сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов.

Для данного показателя нормативных значений не установлено. Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

Км/и=с.1200/с.1100

-коэффициент маневренности собственных средств, рассчитывается по формуле 1.7:

Км=(СК-ВА)/(СК+ДП) (1.7),

где Км-коэффициент маневренности собственных средств;

СК-собственный капитал;

ВА-внеоборотные активы;

ДП-долгосрочные пассивы.

Данный коэффициент показывает, способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников.

Нормальное ограничение: Км ≈ 0,2÷0,5. Зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

Км=(с.1300+с.1530+с.1540-с.110)/(с.1300+с.1530+с.1540+с.1400)

-коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами, рассчитывается по формуле 1.8:

Ко=(СК+ДП-ВА)/ЗиЗ (1.8),

где Ко- коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами;

СК-собственный капитал;

ДП-долгосрочные пассивы;

ВА-внеоборотные активы;

ЗиЗ-запасы и затраты.

Данный коэффициент показывает, какая часть запасов и затрат финансируется за счет собственных источников.

Рост коэффициента положительно сказывается на финансовой устойчивости компании.

Нормальное ограничение:≈0,6÷0,8 (т.е. 60-80% запасов компании должны формироваться из собственных источников).

Ко=(с.1400+с.1300+с.1530+с.1540-с.1100)/(с.1210+с.1220)

-коэффициент имущества производственного назначения, рассчитывается по формуле 1.9:

Кипн=(ВА+ЗИЗ)/ВБ (1.9),

где Кипн-коэффициент имущества производственного назначения;

ВА-внеоборотные активы;

ЗиЗ-запасы и затраты;

ВБ-валюта баланса.

Данный коэффициент показывает долю имущества производственного назначения в активах предприятия.

Нормальное ограничение: Кипн≥ 0,6

Кипн=(с.1100+с.1210+с.1220)/с.1600

-коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств, рассчитывается по формуле 2.0:

Кдп=ДП/(СК+ДП) 2.0,

где Кдп-коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств;

СК-собственный капитал;

ДП-долгосрочные пассивы.

Рост коэффициента в динамике является, в определенном смысле, негативной тенденцией, означая, что с позиции долгосрочной перспективы предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

Кдп=с.1400/(с.1300+с.1530+с.1540+с.1400)

-коэффициент краткосрочной задолжности, рассчитывается по формуле 2.1:

Кккз=Кзк/(ДП+КП) (2.1),

где Кккз-коэффициент краткосрочной задолжности;

Кзк-краткосрочные займы и кредиты;

ДП-долгосрочные пассивы;

КП-краткосрочные пассивы.

Данный коэффициент показывает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме внешних обязательств (какая доля в общей сумме задолженности требует краткосрочного погашения).

Увеличение коэффициента повышает зависимость организации от краткосрочных обязательств, требует увеличения ликвидности активов для обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости.

Кккз=с.1510/(с.1400+с.1500-с.1530-с.1540)

-коэффициент кредиторской задолжности, рассчитывается по формуле 2.2:

Ккз=Кзк/(ДП+КП) (2.2),

где Ккз-коэффициент кредиторской задолжности;

Кзк-краткосрочные займы и кредиты;

ДП-долгосрочные пассивы;

КП-краткосрочные пассивы.

Данный показатель характеризует долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств организации.

Ккз=(с.1500-с.1530-с.1540-с.1510)/(с.1400+с.1500-с.1530-с.1540)