Задача 39

Рассматривается вариант укрепления евро против доллара США. Текущий курс, по которому можно заключить сделку на покупку евро против доллара США, составляет 1,2750. Инвестор разместил залоговый депозит (маржу) в $5000.

Если минимальная маржа составляет 1% и минимальная сумма сделки равна 10000, инвестор имеет возможность осуществлять операции с суммами от 10000 (минимум) до 500000 (1% от 500000 как раз и равен 5000). То есть в распоряжении инвестора – объемы сделок 10000, 20000, 30000, …, 500000.

Смоделируем ситуацию с изменением курса следующим образом: 1) курс поднялся до 1,2850; 2) курс опустился до 1,2650.

Сумма сделки – 10000

Рост курса с 1,2750 до 1,2850

Доходность (%)= .

Падение курса с 1,2750 до 1,2650

Доходность (%)= .

Сумма сделки – 100000

Рост курса с 1,2750 до 1,2850

Доходность (%)= .

Падение курса с 1,2750 до 1,2650

Доходность (%)= .

Сумма сделки – 500000

Рост курса с 1,2750 до 1,2850

Доходность (%)= .

Падение курса с 1,2750 до 1,2650

Доходность (%)= .

Как видим, убытки составили 100%, т.е. маржа в $5000 превратилась в ноль.

Помимо курсовых разниц при расчете по маржинальным операциям учитывается также и разница в процентных ставках по валютам. Например, если процентные ставки по доллару США 5%, а по евро 2,5%, то при покупке евро за доллары инвестор, фактически, получает валюту с меньшей процентной ставкой и поставляет контрагенту валюту с большой процентной ставкой. следовательно, инвестор понесет некоторый убыток, причиной которого как раз и является разница в ставках. Если же инвестор продаст евро за доллары США, то ситуация будет противоположной – инвестор дополнительно получит доход за счет положительной для него разницы в ставках.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Курбангалеева О.А. Валютные операции. – М.: ООО «Вершина», 2005.

2. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых реше-

ний. – М.: ДеКа, 1998.

3. Мелкумов Я.С. Теоретическое и практическое пособие по финансовым вычислениям. – М.: ИНФРА-М, 1996.

4. Михайлов Д.М. Мировой финансовый рынок: тенденции и инструменты. – М.: Экзамен, 2000.

5. Носкова И.Я. Финансовые и валютные операции. – М.: Банки и биржи, 1996.

6. О'Брайен Дж., Шривастова С. Финансовый анализ и торговля ценными бумагами (FAST). – М.: Дело Лтд, 1995.

7. Парамоу К., Уотшем Т.Дж. Количественные методы в финансах / Пер. с англ. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999.

8. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. – М.: ИНФРА-М, 1994.

9. Фисенко А.И. Основы финансово-экономических расчетов: Учебное пособие для вузов. – Владивосток: Изд-во Дальневост. ун-та, 2003.

10. Федоров А.В. Основы финансовых инвестиций. – СПб.: Питер, 2008.

11. Четыркин Е.М. Финансовая математика: Учебник. – 7-е изд., испр. – М.: Дело, 2007.

12. Экономическая энциклопедия // Под ред. Л.И. Абалкина. – М.: Знание, 1991.

Date: 2015-07-27; view: 421; Нарушение авторских прав