О чем думают экономисты. Против, не голосовать таким образом

против, не голосовать таким образом. Я знал, что у меня есть четыре голо-

са. Если бы нам было необходимо еще раз повысить дисконтную ставку,

то результат был бы тем же — 4:3. Но рынок воспринял это иначе. И я понял,

что проблема доверия еще серьезнее, чем я думал. Это и подвигло меня

по-настоящему задуматься об ином подходе. Когда я представил свою идею,

все ее дружно поддержали, даже те, кто голосовал против повышения про-

центных ставок.

Мерлинг: Вы имеете в виду Совет управляющих?

Волкер: Совет управляющих и Комитет по операциям на открытом

рынке ФРС. Члены Совета меня больше всего удивили, и это даже немного

обеспокоило. Не знаю, упоминал ли кто-нибудь из них в прессе, в собствен-

ных книгах или выступлениях о том, что тогда произошло. На их месте я бы

это сделал. Помню, как на заседании, перед самым голосованием я сказал:

«Вы уверены в том, что хотите это сделать? Это очень важное решение. Мы

до конца не знаем, что будет с процентными ставками. Вы это осознаете?»

Я не смог ни от кого добиться каких-либо комментариев.

Мерлинг: Потом было небольшое заигрывание с кредитным контролем.

Волкер: Это печальная история. К тому времени — это было в начале

1980-х гг. — процентные ставки были на уровне 17-18%. Президент Картер

готовился к очередным выборам и с инфляцией особенно не боролись.

Бюджет был сверстан, но рынок его воспринял вяло, несмотря на то, что

Федеральная резервная система в то время находилась в непростом по-

ложении. Все это выглядит ясно и понятно только у меня в голове, но если

посмотреть на то, что печатали в то время в прессе, то не все так ясно.

Бюджет добавил лишь скептицизма, которого и так было предостаточно.

Картер это чувствовал и знал, что должен вернуться к вопросу корректи-

ровки бюджета, и это, на мой взгляд, была неплохая идея.

Мерлинг: Чтобы сделать его жестче с финансовой точки зрения?

Волкер: Да, именно так. Это был очень интересный для меня опыт —

увидеть, как все работает. Президент настоял, чтобы я присоединился к его

людям на Капитолийском холме, поэтому я присутствовал на всех заседа-

ниях с его участием, когда принимались важные решения в отношении

бюджета. С другой стороны, это стало для меня своего рода откровением,

поскольку во всех этих действиях заключалась попытка найти баланс

между требованиями избирателей, а также партийной доктриной и необ-

ходимостью сокращения дефицита.

В начале 1970-х гг. был принят закон, который привел в замешательство

президента Никсона, — этот закон наделял его полномочиями по введению

кредитного контроля. Процедура состояла из двух этапов. Президент мог

инициировать введение инструментов кредитного контроля, но исполнени-

ем должна была заниматься ФРС. Картер выразил желание ввести кредит-

ный контроль.