Оценка ликвидности и платежеспособности. Текущая платежеспособность предприятия анализируется по следующим основным направлениям и аспектам:

Текущая платежеспособность предприятия анализируется по следующим основным направлениям и аспектам:

а) анализ ликвидности;

б) анализ финансовой маневренности.

Анализ ликвидности

Под ликвидностью понимается способность предприятия своевременно погасить имеющиеся обязательства к востребованию (текущие пассивы) за счет своих оборотных средств (текущих активов). Все имущество предприятия по степени ликвидности подразделяется на четыре группы:

А1 – первоклассные ликвидные активы – все виды денежных средств и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

А2 – быстрореализуемые активы – вложения, для обращения которых в денежные средства требуется определенное время, в эту группу активов включаются дебиторские задолженности, платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы;

А3 – средне реализуемые активы – запасы сырья, материалов, незавершенное производство, дебиторские задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты. Прочие запасы и затраты;

А4 – труднореализуемые, или неликвидные, активы – имущество, предназначенное для текущей хозяйственной деятельности (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные и долгосрочные финансовые вложения, т.е. итог раздела 1 актива баланса).

Источники средств предприятия (пассив баланса) по степени возрастания сроков обязательств также подразделяются на четыре группы:

1. наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, расчет по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, ссуды, не погашенные в срок (данные берутся из приложений к бухгалтерскому балансу);

2. срочные пассивы – краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты;

3. долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты прочие долгосрочные пассивы (статьи раздела IV баланса);

4. постоянные пассивы – «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления», «Резервы предстоящих расходов и платежей», т.е. статьи раздела III баланса и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы.

Различают три основных показателя ликвидности – коэффициенты текущей, срочной и абсолютной ликвидности. Каждый из показателей имеет оптимальное и минимально допустимое значение. Все коэффициенты ликвидности рассчитываются на основе формы № 1 баланса предприятия.

Текущая ликвидность – характеризует возможность погашения текущих обязательств (текущих пассивов) за счет всех оборотных ресурсов предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности (ТЛ) рассчитывается как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, займов и различных кредиторских задолженностей. Оптимальным теоретическим считается диапазон коэффициента от 2 до 2,5. В зависимости от страновой, отраслевой и индивидуальной специфики выбор оптимального значения коэффициента ТЛ может существенно разниться. Так, в условиях перманентного кризиса неплатежей в российской экономике, очевидно, реально достижимое значение оптимума для любого предприятия составляет не более 1,5 – иметь больше свободных финансовых ресурсов является сейчас непозволительной роскошью. Также большое значение имеет скорость финансового цикла (кругооборота оборотного капитала), определяемая отраслевой принадлежностью предприятия. Чем длительнее финансовый цикл, тем больше должна быть величина текущей ликвидности. Для машиностроительного завода она должна быть существенно выше, нежели для предприятия розничной торговли. Коэффициент ТЛ рассчитывается на основе формы № 1 (баланса) квартальной отчетности предприятия как отношение: (строки 290 – 220 – 230 – 252)/ (строки 690 – 640 –650 – 660).

Срочная ликвидность характеризует возможность погашения текущих обязательств предприятия за счет расчетов и денежных средств. Теоретически оптимальной считается величина коэффициента СЛ, равная 1, минимально допустимым значением признается диапазон 0,7 – 0,8. Коэффициент срочной ликвидности рассчитывается на основе формы № 1 (баланса) квартальной отчетности предприятия как отношение: (строки 240 +250 +260 –245 – 252 +270)/ (строки 690 – 640 –650 – 660).

Абсолютная ликвидность показывает возможность погашения краткосрочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов фирмы – денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Оптимальным признается значение коэффициента абсолютной ликвидности в районе 0,2 – 0,25, минимально допустимом – порядка 0,1. Коэффициент АЛ рассчитывается на основе формы № 1 (баланса) квартальной отчетности предприятия как отношение: (строки 250 + 260 – 252) / (строки 690 – 640 – 650 – 660).

Для оценки показателей ликвидности машиностроительных предприятий может использоваться следующая шкала (табл. 8).

Таблица 8