Задача-приклад 5.6. Експлуатація готельного комплексу забезпечує отримання щорічного доходу в розмірі 120 тис

Експлуатація готельного комплексу забезпечує отримання щорічного доходу в розмірі 120 тис. грн. протягом 4 років і в розмірі 150 тис. протягом наступних 3 років. Якою буде поточна вартість доходів за 7 років, якщо ставка дисконту 9 %?

Розв’язання:

В даному випадку існує декілька варіантів розрахунків:

1) Поточна вартість доходів за 7 років дорівнює сумі поточної вартості доходів в 120 тис. грн. за перші 4 роки та поточної вартості доходів в 150 тис. грн. за наступні 3 роки (рис. 5.1).

Рис. 5.1. Поточна вартість мінливого потоку доходів (1 варіант)

За перші 4 роки поточну вартість доходів розрахуємо за формулою поточної вартості звичайного аннуітету:

= 120 × 3,23972 = 388,77 (тис. грн)

Фактор поточної вартості аннуітету за останні три роки дорівнює різниці факторів, що відповідають кінцевому та початковому періодам виникнення збільшеної суми доходів відносно поточного (нульового) періоду. За таких умов поточна вартість доходів за останні три роки становитиме:

= 150 × (5,03295 – 3,23972) = 268,98 (т.г.).

Загальна поточна вартість доходів за 7 років дорівнює 657,75 тис. грн. (388,77 + 268,98).

2) Поточна вартість загальної суми доходів за 7 років дорівнює різниці поточної вартості доходів в 150 тис. грн. за всі 7 років та поточної вартості неіснуючих доходів в 30 тис. грн. (150 – 120) за перші 4 роки (рис. 5.2).

Рис. 5.2. Поточна вартість мінливого потоку доходів (2 варіант)

Поточна вартість доходів в 150 тис. грн., виходячи з припущення, що вони надходять протягом усіх 7 років, дорівнює:

= 150 × 5,03295 = 754,94 (тис. грн).

Поточна вартість неіснуючих доходів в 30 тис. грн, які виникли протягом перших 4 років, дорівнює:

= 30 × 3,23972 = 97,19 (тис. грн).

Поточна вартість загальної суми доходів за 7 років становитиме:

754,94 – 97,19 = 657,75 (тис. грн).

3) За цим варіантом поточна вартість загальної суми доходу за 7 років дорівнює сумі поточній вартості доходу в 120 тис. грн. за 7 років та поточної вартості величини перевищення в 30 тис. грн., на яку зросли доходи за останні 3 роки (рис. 5.3).

Рис. 5.3. Поточна вартість мінливого потоку доходів (3 варіант)

Поточна вартість доходів в 120 тис. грн., виходячи з припущення, що вони надходять протягом усіх 7 років, дорівнює:

= 120 × 5,03295 = 603,95 (тис. грн).

Поточна вартість величини перевищення доходів в 30 тис. грн, які виникали протягом останніх 3 років, дорівнює:

=30× (5,03295–3,23972) = 53,8 (тис. грн).

Поточна вартість загальної суми доходів за 7 років становитиме:

603,95 + 53,8 = 657,75 (тис. грн).