Пріоритети та перспективи розвитку фондового ринку в Україні

Головним напрямом підвищення ефективності державного регулювання фондового ринку є узгодження інтересів усіх суб’єктів фондового ринку встановленням необхідних обмежень і заборон у їхніх взаємовідносинах, а також непрямим втручанням у їхню діяльність. Важелями непрямого втручання держави у фондовий ринок є: по-перше, податкова політика, що впливає на ділову активність, а відтак - на потребу у фінансових ресурсах; по-друге, регулювання грошової маси й обсягів кредитів впливом на ставку позикового відсотка; по-третє, зовнішньоекономічна політика - регулювання операцій з іноземними валютами, експортно-імпортних операцій тощо; по-четверте, гарантії держави на ринок позикових капіталів, що створює пряму конкуренцію між державою та підприємствами-емітентами.

На мій погляд, головним чинником, що стримує формування та розвиток фондового ринку, є відсутність програми державної підтримки діяльності учасників на фондовому ринку. Головними напрямами такої підтримки вважаю:

1) формування нормативно-правової бази біржової діяльності (вдосконалення законів „ Про цінні папери та фондовий ринок", „Про акціонерні товариства”);

2) створення та законодавче підтримання бази з кредитного плеча на державному рівні;

3) формування інфраструктури учасників фондового ринку.

Важливу та пріоритетну роль у законодавчому регулюванні національного фондового ринку відіграють міжнародні правові акти - договори, угоди, укладені міжнародними організаціями та фінансовими інститутами у сфері розвитку, функціонування й регулювання ринку цінних паперів. Участь України в укладанні таких актів сприяє подальшій інтеграції нашої держави у міжнародні ринки капіталу.

Звичайно, на шляху розбудови державного регулювання фондового ринку України існує безліч проблем і труднощів. Проте відсутність послідовної та виваженої політики держави на фондовому ринку, недостатність політичної волі та ресурсів для забезпечення його державного регулювання можуть спричинити до тяжких суспільно-політичних наслідків, що поставить під загрозу продовження економічних реформ в Україні. Стрижнем державного регулювання фондового ринку є принцип законності. Отже, компетенцію державних органів щодо регулювання фондового ринку необхідно визначити у законах або підзаконних актах. Державні органи повинні діяти так, щоб не порушувати межі своєї компетенції.

Важливим напрямом покращення механізму державного регулювання фондового ринку України є цільові державні програми підтримки діяльності та розвитку фондового ринку в Україні, котрі необхідно спрямувати передусім на створення глобальних торговельних і розрахунково-клірингових систем для обслуговування міжнародних ринків капіталу; зростання ролі інституційних інвесторів (інститутів спільного інвестування, недержавних пенсійних фондів, страхових компаній) у здійсненні фінансових інвестицій; формування ефективної системи захисту прав та інтересів вітчизняних та іноземних інвесторів; гармонізацію політики держави на фондовому ринку з іншими політичними сферами.

Для забезпечення стабільного розвитку фондового ринку в Україні головною метою повинно стати залучення інвестиційних ресурсів для спрямування їх на оновлення виробничого потенціалу та забезпечення подальшого зростання виробництва. Цього можна досягти шляхом вирішення наступних завдань:

1) Залучення через фондовий ринок інвестицій в реальний сектор економіки в обсягах, які б забезпечували його потреби (на рівні розширеного відтворення);

2) Сприяння зростанню питомої ваги корпоративних цінних паперів, розвиток ринків нових фінансових інструментів, зокрема інноваційного ринку деривативів;

3) Підвищення ролі внутрішніх інвесторів – громадян та реституційних інвесторів (пенсійних та інвестиційних фондів, страхових компаній тощо);

4) Подолання домінування неорганізованого ринку над організованим, виведення організованого ринку на провідні позиції;

5) Створення нормальних умов для реалізації національних інвестиційних можливостей і сприяння залученню зовнішніх інвестицій;

6) Зосередження торгівлі цінними паперами підприємств, що мають стратегічне значення для економіки і безпеки держави, а також підприємств-монополістів на фондових біржах;

7) Формування реальних цін під впливом попиту та пропозиції цінних паперів, вільного від маніпулювання;

8) Забезпечення ефективної системи захисту прав та законних інтересів інвесторів шляхом гарантованого виконання угод, а також закріплення і обліку прав власності щодо цінних паперів;

9) Узгодження грошово-кредитної, валютної і бюджетно-податкової політики держави з метою комплексного розвитку фінансового ринку України.

Отже, майбутній розвиток фондового ринку неможливий без реформування більшості складових ринку та усунення перешкод, що заважають цьому розвитку. Крім того, має бути переосмислена та суттєво підвищена роль фондового ринку у залученні інвестиційних ресурсів та спрямуванні їх на оновлення виробничого потенціалу, створення умов для становлення потужних інституційних інвесторів.

Висновки

Метою моєї роботи було викладення структури ринку цінних паперів на Україні та його основних функцій. Інструментарій сучасного ринку цінних паперів є складним і багатоманітним, тому я дала характеристику основним видам цінних паперів, аналіз структури ринку цінних паперів, описала історичну еволюцію та сучасні характеристики ринку цінних паперів. При написанні роботи я розглянув основні етапи формування фондового ринку. В роботі була надана характеристика сучасного стану ринку цінних паперів на Україні, виходячи з якої можно зробити висновок, що подальший розвиток національного фондового ринку стримується рядом об’єктивних та суб’єктивних факторів. Найголовнішими серед яких:

Кризовий стан української економіки, високий рівень інфляції, відсутність твердої національної грошової одиниці, відставання існуючої законодавчої та нормативно – правової бази функціонування фондового ринку від розвитку реальних процесів на ньому, слабкість і недостатність державного регулювання національного ринку цінних паперів, нерозвиненість первинного ринку цінних паперів, практична відсутність операцій з похідними від цінних паперів, відсутність гарантій по операціях з цінними паперами, недовіра населення та його психологічна непідготовленість до операцій на фондовому ринку, відсутність гарантій держави щодо захисту грошових заощаджень населення

В умовах становлення національного фондового ринку великого значення набуває необхідність безумовного підтримання його фінансової безпеки. При цьому слід наголосити, що безпека фондового ринку безпосередньо пов’язана з бюджетною, борговою та інвестиційною безпекою держави, особливо з огляду на недостатньо контрольований розвиток сегмента державних цінних паперів, а також із фінансовою безпекою численних юридичних і фізичних осіб. Необхідним кроком має бути переорієнтація державних облігацій на фінансування окупних інвестиційних проектів у пріоритетних напрямках, які підтримуються державою. Мається на увазі, по-перше, встановлення меж для розподілу залучених ресурсів на фінансування дефіциту державного бюджету.

Але поки не будуть врегульовані хиби ринку цінних паперів законом з одного боку, і не налагоджені до автоматизму за допомогою ринку і конкуренції (що ми бачимо в розвинутих країнах), з іншого боку, то залишається лише сподіватися на поліпшення ситуації в даному питанні. А це можливо лише при одночасному налагодженні економіки України у всіх її сферах без винятку. І лише після цього ринок цінних паперів зможе адекватно й органічно влитися в налагоджену економіку. В першу чергу ринкові перетворення повинні відбутися в інвестиційній сфері, яка грає ключову роль в економіці. Комплекс галузей і виробництв, які утворюють інвестиційну сферу повинен забезпечити стабілізацію економіки. Суттєво на процес відтворення повинен вплинути інвестиційний ринок, який в Україні тільки-тільки починає формуватися та розвиватися. Успішне проведення ринкових реформ в Україні неможливо без ефективної структурно-інвестиційної політики перетворення економіки з метою створення сприятливого інвестиційного клімату

Ринок цiнних паперiв має базуватися на довiрi й взаємоповазi усiх його учасникiв, використовувати єдинi правила професiйної та етичної поведiнки на ньому, користуватись єдиною термiнологiєю.

Список використаних джерел:

1. Енгельс, Ф. Біржа [Текст] / Ф. Енгельс // Маркс, К. Капітал. - М.:., 1978. - Т. 3, ч. 2. - С. 990-991.є

2. Богатов А.О., Місце фондового ринку в структурній перебудові економіки / А.О. Богатов // Збірник наукових праць Національного ун-ту ДПС України. – 2009. – №1 – С. 44-51

3. Омельченко О. і., Ретроспектива становлення і розвитку ринку цінних паперів Омельченко, О. А. Козлова // Бізнес- інформ. - 2013. - № 1. - С. 277-281.

4. Штуца В.М., Проблеми розвитку фондового ринку в Україні / В.М. Штуца // Вісник ОНУ імені І.І. Мечникова. – 2013 – Т. 18 – Вип. 3/3 – С. 156-159.

5. Дєєва Н.Е., Етапи розвитку фондового ринку України у контексті становлення корпоративного управління / Н.Е. Дєєва // Наукові праці Донецького національного технічного університету. Сер.: економічна. – Донецьк: ДонНТУ, 2011. – Вип. 39-1. – С.566-577.

6. Баула О.В. Еволюція поглядів на роль ринку цінних паперів в економіці // Історія народного господарства та економічної думки. Збірник наукових праць. -Вип. 39-40. – Київ, 2007. –С. 313 – 320.

7. Лацик Г. Сутнісно-теоретичні основи фінансових інструментів / Г. Лацик // Світ фінансів. — 2009.— № 1. — С. 143—152.

8. Перекрест Т. В. Економічний зміст цінного папера як специфічного інвестиційного товару /

9. Т. В. Перекрест // Держава та регіони. Серія: Економіка та підприємництво. — 2008. — № 2. —С. 167—172.

10. Ільченко В. Ринок державних цінних паперів у сегментарному поділі фінансового ринку /В. Ільченко // Ринок цінних паперів України. — 2009. — № 1––2. — С. 62—67.

11. Нагієвич О. Вплив фінансової кризи на фондовий ринок в Україні / О. Нагієвич // Ринок цінних паперів України. — 2008. — № 11—12. — С. 37—41.

12. Панова Л. Щодо поняття ринку цінних паперів / Л. Панова // Вісник прокуратури. — 2010. — № 5.— С. 86—91.

13. Вон Романов Кріспін О. О. Моделі організації ринків цінних паперів та участь банків у їх

14. формуванні / О. О. Вон Романов Кріспін // Регіональна економіка. — 2006. — № 4. — С. 172—179.

15. Ватаманюк З. Г. Перспективи розвитку ринку цінних паперів в Україні / З. Г. Ватаманюк,О. В. Баула // Фінанси України. — 2007. — № 5. — С. 75—85.

16. Пальчевич Г.Т. Ринок цінних паперів: Навчальний посібник/ Г.Т. Пальчевич, В.В. Подплєтній. - Кіровоград: Мавік, 2002. - 238 с.

17. Пальчевич Г.Т. Ринок цінних паперів: Навчальний посібник/ Г.Т. Пальчевич, В.В. Подплєтній. - Кіровоград: Мавік, 2002. - 238 28.

18. ЕТАПИ СТАНОВЛЕННЯ ТА РОЗВИТКУ ФОНДОВОГО РИНКУ УКРАЇНИ [Електронний ресурс] – режим доступу: http://www.stattionline.org.ua/ekonom/60/8273-etapi-stanovlennya-ta-rozvitku-fondovogo-rinku-ukraїni.html

19. Фондова біржа в Україні: проблеми та перспективи [Електронний ресурс] – режим доступу: http://bibliofond.ru/view.aspx?id=726399

20. ПАТ "ФБ "Перспектива" [Електронний ресурс] – режим доступу: http://fb_perspektiva.proemitent.info/index.php?content=55

21. Звіт біржі за 2010 рік [Електронний ресурс] – режим доступу: http://fbp.com.ua/AnnualReports.aspx

22. Українська біржа [Електронний ресурс] – режим доступу: https://uk.wikipedia.org/wiki/Українська_біржа

23. Звітність бірж за 2014 рік [Електронний ресурс] – режим доступу: http://www.ux.ua/s42

24. СТАН ТА ПРОБЛЕМИ ФОРМУВАННЯ ФОНДОВОГО РИНКУ В УКРАЇНІ [Електронний ресурс] – режим доступу: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=2319

25. Система моніторингу фондового ринку України [Електронний ресурс] – режим доступу: http://www.nssmc.gov.ua/fund/registers/exchang

26. ПФТС [Електронний ресурс] – режим доступу: http://www.pfts.ua

27. Фондовий ринок в Україні: стан та перспективи розвитку [Електронний ресурс] – режим доступу: http://www.problecon.com/export_pdf/problems-of-economy-2014-1_0-pages-129_134.pdf

28. Загальний огляд фондового ринку України [Електронний ресурс] – режим доступу: http://bank.gov.ua/doccatalog/document?id=2384602

29. Підсумки року: Фондовий ринок України-2013 [Електронний ресурс] – режим доступу: http://businessua.com/banki/pidsumki-roku-fondovii-rin ok-ukraini-2013-9885.html

30. Українська фондова біржа в процесах реформування економіки країни [Електронний ресурс] – режим доступу: http://buklib.net/books/32068/