Вероятность банкротства

В соответствии с Методическим положением по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры балан­са (утверждено Распоряжением № 31-р от 12.08.94 ФУДН при Госкомимуще­стве РФ), для оценки структуры баланса предприятия необходимо рассчитать:

• коэффициент текущей ликвидности (Л4);

• коэффициент обеспеченности собственными средствами (Л6).

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным является выполнение одно­го из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

• коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

В случае если хотя бы один из этих коэффициентов имеет значение менее указанных, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный,

равным 6 месяцам (Л9) (табл. 1.6.1).

В случае если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам (Л10) (см. табл. 1.6.1).

Таблица 2.6.1

Расчет коэффициентов

Л4=1,1<2

Л6=0,05

Л9=(1,1+6(1,1-1,13) /12) /2 = 0,54

Коэффициент восстановления платежеспособности Л9=0,54 <1, это свидетельствует о невозможности восстановления платежеспособности в течение 6 месяцев.

Таблица 2.6.2

Простая скоринговая модель вероятности банкротства

I класс − предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, уверенные в возврате заемных средств;

II класс − предприятия с некоторой степенью риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные;

III класс − проблемные предприятия;

IVкласс − предприятия с высоким риском банкротства, не гарантирующие возврат кредиторской задолженности (даже после принятия мер по финансовому оздоровлению);

Vкласс − предприятия высочайшего риска (несостоятельные).

Интерполяции расчетных данных по рентабельности совокупного капитала

Рентабельность на начало отчетного года 5,53%, 4 класс

0,1 (интервал значений) ─ Х (баллы)

(9,9 – 1) = 8,9 ─ (19,9 – 5) = 14,9

Х = (0,1 * 14,9) / 8,9 = 0,17 б

0,1 Р ─ 0,17 б

Если Р_факт = 5,53%, то:

(5,53 – 1) = 4,53 /0,1 = 45,3 (интервалов) * 0,17 = 7,7 б

Р_факт = 5,53% ─ (5+ 7,7) = 12,7 б

Рентабельность на конец отчетного года 8,01%, 4 класс

0,1 ─ Х

(9,9 – 1) = 8,9 ─ (19,9 – 5) = 14,9

Х = (0,1 * 14,9) / 8,9 = 0,17 б

0,1 Р ─ 0,17 б

Если Р_факт = 8,01%, то:

(8,01 – 1) = 7,01 /0,1 = 70,1 (интервалов) * 0,17 = 11,92 б

Р_факт = 8,01% ─ (5+ 11,92) = 16,92 б

Интерполяции расчетных данных по коэффициенту текущей ликвидности Лн=1,13, 4 класс

0,1 ─ Х (баллы)

(1,39 – 1,1) = 0,29 ─ (9,9 – 1) = 8,9

Х = (0,1 * 8,9) / 0,29 = 3,07 б

0,1 Л ─ 3,07 б

Если Лн = 1,13, то:

(1,13 – 1,1) = 0,03 /0,1 = 0,3 * 3,07 = 0,92 б

Лфакт = 1,13 ─ (1 + 0,92) = 1,92 б

Лк=1,1, 4 класс - 1 балл.

Интерполяции расчетных данных по коэффициенту финансовой независимости

Ун=0,184, 5 класс – 0 баллов, Ук=0,125, 5 класс – 0 баллов.

Таблица 2.6.3

Определение класса вероятности банкротства

Вероятность банкротства предприятия за отчетный период снизилась, что подтверждается увеличением суммы баллов от 14,62 до 17,92. Класс предприятия по-прежнему остался четвертым, к нему относятся предприятия с высоким риском банкротства, не гарантирующие возврат кредиторской задолженности.

Заключение по разделу

В предыдущем периоде по результатам основной деятельности предприятие имело выручку 184024 тыс. руб., прибыль от продаж 2253 тыс. руб. при низком уровне рентабельности от продаж 1,22%. Убыток от прочей деятельности составил 345 тыс. руб.

В структуре активов преобладают оборотные средства, доля которых в валюте баланса составила 92,21%, внеоборотных 7,79%. Соотношение внеоборотных и оборотных активов, характеризуемое коэффициентом иммобилизации 0,084.

В составе оборотных активов основную часть составляют запасы и дебиторская задолженность 48,31 и 36,23% при небольшой доле денежных средств 7,21% от валюты баланса.

В структуре пассивов преобладает заемный капитал, доля которого в валюте баланса составила 81,56%, собственного капитала 18,44%. Соотношение заемного и собственного капитала, характеризуемое коэффициентом капитализации 4,42.

Интенсивность использования собственного капитала составила 38,6 оборотов при высоком уровне рентабельности 28,97%.

Заемный капитал полностью представлен кредиторской задолженностью 81,56% от валюты баланса.

Долги предприятия превышают задолженность ему, соотношение дебиторской и кредиторской задолженности несбалансированное 0,13.

Обеспеченность текущих обязательств активами неоптимальная, коэффициент текущей ликвидности 1,13.

Эффективность использования основных средств высокая – фондоотдача 128,6 оборота.

Вероятность банкротства составляет 14,62 балла по скоринговой модели, что соответствует IV классу - предприятия с высоким риском банкротства, не гарантирующие возврат кредиторской задолженности.

. В отчетном периоде выручка увеличилась на 246,94% от 184 024 до 638 452 тыс. руб. Значительное увеличение прибыли от продаж на 574,79% от 2253 до 15203 тыс.руб. и рентабельности на 94,5% в диапазоне низкого уровня от 1,22% до 2,38% было вызвано снижением удельной себестоимости на 2,95% от 92,48 до 89,76%, снижением доли коммерческих и управленческих расходов относительно валовой прибыли.

Убыточность прочей деятельности выросла на 768,41% от -345 до -2996 т.р. за счет увеличения прочих расходов на 91,95% большими темпами относительно увеличения прочих доходов на 77,96%, несмотря на рост процентов к получению на 100%.

В структуре активов не произошло качественных изменений – оборотные активы превышают внеоборотные, соотношение которых, характеризуемое коэффициентом иммобилизации увеличилось на 6,59% от 0,084 до 0,09 за счет увеличения внеоборотных активов большими темпами относительно увеличения оборотных активов 180,63% и 163,29%.

В составе оборотных активов существенно увеличилась на 252,86% от 10,27 до 36,23% доля дебиторской задолженности.

В структуре пассивов также не произошло качественных изменений – преобладает заемный капитал, доля которого в валюте баланса немного увеличилась и составила 87,59%, собственного капитала 12,49%. Соотношение заемного и собственного капитала, характеризуемое коэффициентом капитализации, увеличилось на 58,47% от 4,42 до 7,01 за счет увеличения заемного капитала на 183,95% большими темпами относительно увеличения собственного капитала на 79,19%.

Интенсивность использования собственного капитала увеличилась от 38,6 до 83,9 оборота на 117,09% при увеличении рентабельности от 28,97% до 56,73% в диапазоне высокого уровня.

В составе заемного капитала увеличилась доля кредиторской задолженности на 2,55% от 81,56 до 83,54%, а также доля отложенных налоговых обязательств на 1000% от 0 до 3,87% валюты баланса.

Степень задолженности предприятия снизилась, соотношение дебиторской и кредиторской задолженности осталось несбалансированным, и увеличилось на 244,09% от 0,13 до 0,43.

Обеспеченность текущих обязательств активами уменьшилась на 2,98% от 1,13 до 1,1.

Эффективность использования основных средств увеличилась на 25,12% от 128,6 до 160,9 оборотов, фондоотдача осталась высокой.

Финансовое состояние на начало и конец года, характеризуемое низким уровнем финансовой устойчивости, средним уровнем платежеспособности, необеспеченностью запасов источниками финансирования, можно оценить как кризисное.

За отчетный период отмечается ухудшение большей части показателей, на что повлияло увеличение заемного капитала большими темпами относительно собственного, а также увеличение текущих обязательств.

Средний уровень эффективности деятельности предприятия за предыдущий период, характеризуемый низким уровнем рентабельности и высокими показателями деловой активности и финансовой прочности, сохранился и в отчетном периоде при высоком деловом риске.

В отчетном периоде показатели улучшились вследствие уменьшения удельной себестоимости, роста выручки, несмотря на увеличение доли убыточности прочей деятельности относительно прибыли от продаж.

Вероятность банкротства предприятия за отчетный период снизилась, что подтверждается увеличением суммы баллов от 14,62 до 17,92. Класс предприятия по-прежнему остался четвертым, к нему относятся предприятия с высоким риском банкротства, не гарантирующие возврат кредиторской задолженности.

В целом на конец отчетного периода предприятие относится к проблемным, имеющим кризное финансовое состояние, низкую рентабельность основной и убыточность прочей деятельности, высокие показатели деловой активности.