Функции и структура рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг является обособившейся частью рынка ссудных капиталов, на котором происходит выпуск и обращение ценных бумаг.

Функции рынка ценных бумаг состоят в следующем:

1) перераспределение денежных средств и капиталов между сферами и отраслями экономики, между территориями и странами, группами и слоями населения, населением и сферами экономики, населением и государством и т.д.;

2) предоставление определенных имущественных и других прав владельцам ценных бумаг (первоочередность при реорганизациях, получение информации, проч.);

3) перераспределение имущественных прав;

4) обслуживание государственного долга посредством рынка государственных ценных бумаг;

5) возврат вложенных средств и получение дохода.

Рынок ценных бумаг как юридическое понятие может быть определен как совокупность правоотношений, в которых состоят его участники.

Своеобразие рынка ценных бумаг состоит в том, что его участниками являются не только субъекты сделок по отчуждению ценных бумаг - эмитенты и инвесторы, но и различные профессиональные участники рынка, осуществляющие свою деятельность на этом рынке – брокерскую, дилерскую, депозитарную, регистраторскую и другие ее виды. К этим лица предъявляются особенные требования, содержание которых будет рассмотрено в соответствующих главах курса.

Рынок ценных бумаг можно рассматривать как состав его разных элементов, т.е. структуры.

Для изучения структуры рынка ценных бумаг его условно можно разделить на отдельные составные, основными из которых являются рынки, различаемые по следующим признакам:

1) структуре участников – эмитенты (лица, выпускающие ценные бумаги), инвесторы (приобретающие ценные бумаги), посредники (участники обращения ценных бумаг, совершения фондовых операций);

2) видам ценных бумаг, обращающихся на рынке (доля объема оборота по отдельным ценным бумагам);

3) стадиям существования/»жизни» ценной бумаги на рынке – выпуск и первичное размещение (первичный рынок), разные операции с уже размещенными ценными бумагами (вторичный рынок);

4) эмитентам и инвесторам – государство, органы местной власти и самоуправления, физические, юридические лица;

5) гражданству участников – резиденты и нерезиденты;

6) территории обращения ценных бумаг – местный, региональный, национальный, мировой;

7) по степени ликвидности ценных бумаг и риска операций с ними (высоко-, средне-, низколиквидный и высоко-, средне-, низкорисковый);

8) по организации обращения ценных бумаг – на бирже и вне биржи.

Структура рынка ценных бумаг динамично меняется и отвечает потребностям экономики страны и ее развитию, имеет своеобразный состав в разных странах в разные исторические периоды.

В настоящее время в странах с развитой рыночной экономикой существует три рынка ценных бумаг: внебиржевой (первичный), вторичный (фондовая биржа) и уличный, иначе называемый «торговля через прилавок».

Структура рынка ценных бумаг западных стран представлена на рис.3.

Рис. 3 Структура рынка ценных бумаг

Отдельные рынки (первичный, биржевой, уличный) выполняют общие функции рынка ценных бумаг и имеют специфику, выражаемую разными методами и способами проведения операций с ценными бумагами.

На внебиржевом первичном рынке происходит выпуск и размещение ценных бумаг первым владельцам, преимущественно – корпоративных облигаций. В биржевом обороте наибольший объем сделок приходится на перепродажи акций торгово-промышленных корпораций. Уличный рынок – это рынок, первоначально рассчитанный на ценные бумаги небольших компаний, которым были недоступны биржевые обороты.