Главная Случайная страница


Полезное:

Как сделать разговор полезным и приятным Как сделать объемную звезду своими руками Как сделать то, что делать не хочется? Как сделать погремушку Как сделать так чтобы женщины сами знакомились с вами Как сделать идею коммерческой Как сделать хорошую растяжку ног? Как сделать наш разум здоровым? Как сделать, чтобы люди обманывали меньше Вопрос 4. Как сделать так, чтобы вас уважали и ценили? Как сделать лучше себе и другим людям Как сделать свидание интересным?


Категории:

АрхитектураАстрономияБиологияГеографияГеологияИнформатикаИскусствоИсторияКулинарияКультураМаркетингМатематикаМедицинаМенеджментОхрана трудаПравоПроизводствоПсихологияРелигияСоциологияСпортТехникаФизикаФилософияХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника






Анализ функционирования рынка корпоративных ценных бумаг в Республике Беларусь





 

Последние 10 лет корпоративный рынок ценных бумаг в нашей стране был надежно «законсервирован» целой системой нормативных запретов и жестких ограничений, неадекватным налогообложением доходов от операций с негосударственными ценными бумагами. Едва ли не единственным оборотным финансовым инструментом являлась государственная облигация. В государственной экономике находилось место лишь государственным ценным бумагам. Министерство финансов Беларуси более 10 лет было фактическим монополистом на внутреннем рынке оптовых заимствований, следствием чего стала постепенная деградация этого сектора финансового рынка, потеря ликвидности и сокращение числа инвесторов, участвующих в операциях с гособлигациями. Ежемесячные обороты республиканского рынка акций были сопоставимы с оборотами среднего продовольственного магазина районного масштаба, а количество профессиональных участников рынка ценных бумаг за последние 5 лет снизилось в 3 раза [13, c.70].

Развитию рынка корпоративных ценных бумаг в последние годы содействовали упрощение порядка их допуска к обращению на биржевом рынке, уменьшение налоговой нагрузки на участников рынка ценных бумаг, снятие ограничения на отчуждение акций акционерных обществ, созданных в процессе разгосударствления и приватизации объектов государственной собственности.

За 2010 год количество акционерных обществ увеличилось по сравнению с 01.01.2010 на 136 и составило 4428, из них 2044 – открытых акционерных обществ, 2384 – закрытых акционерных обществ. Общая сумма изменения эмиссии акций акционерных обществ за 2010 год составила 18 568,6 млрд. рублей, что превышает данный показатель за 2009 год в 1,9 раза. В том числе, за счет новых выпусков 11 353,5 млрд. рублей или 61,6 %

Динамика объема эмиссии акций за 2006-2011 гг представлена на рис. 3

 

Рис.3 «Динамика объема эмиссии акций»

 

Объем эмиссии акций действующих эмитентов по состоянию на 01.01.2011 увеличился по сравнению с 01.01.2010 на 45,2 % и составил 58 986,6 млрд. рублей или 36,2 % к ВВП, в том числе 47 815,6 млрд. рублей – эмиссия акций открытых акционерных обществ, 11 171,0 млрд. рублей – закрытых акционерных обществ.

Во многом такой рост был обусловлен активизацией процессов акционирования, а также расширением белорусскими компаниями практики привлечения инвестиций на фондовом рынке.

Изменение эмиссии акций акционерных обществ за счет новых выпусков в разрезе эмитентов сложилось следующим образом:

акционирование предприятий – 11 131,37 млрд. рублей;

банки – 12,06 млрд. рублей;

реструктуризация – 199,06 млрд. рублей.

Данные по зарегистрированным новым выпускам акций в 2010 году в разрезе регистрирующих органов представлены в таблице 2.

 

Табл. 2 «Сумма зарегистрированных выпусков акций в разрезе регистрирующих органов»

Область ОАО Сумма в млн. руб. ЗАО Сумма в млн. руб. Общая сумма в млн. рублей
Брестская область 511 777,8 330,7 512 108,5
Витебская область 575 232,6 152,2 575 384,8
Гомельская область 510 754,9 9,0 510 763,9
Гродненская область 257 893,7 10,5 257 904,2
г. Минск 1 072 373,4 5 389,99 1 077 763,4
Минская область 8 168 579,9 1 319,5 8 169 899,4
Могилевская область 224 663,8 87,5 224 751,3
Департамент по ценным бумагам 56,5 13 856,6 13 913,1
Итого 11 321 332,6 21 155,99 11 342 488,6

 

Наибольший объем новых выпусков акций акционерных обществ (71 %) зарегистрирован в Минской области.

Удельный вес новых выпусков акционерных обществ по объему эмиссии, зарегистрированных в областях и Департаменте по ценным бумагам, в общем объеме зарегистрированных выпусков представлен на рис.4

Рис.4 «Удельный вес выпусков АО по объему эмиссии, зарегистрированных в областях»

Увеличение эмиссии за счет изменения количества акций и изменения номинальной стоимости составило 7 359 млрд. рублей.

Из данных рис. 4 видно, что наибольший объем эмиссии акций акционерных обществ (71%) зарегистрирован в Минской области.

В 2010 году зарегистрировано 394 выпуска корпоративных облигаций 145 юридических лиц. Сумма зарегистрированной эмиссии составила 15 243,9 млрд. рублей (из них допущено к обращению без государственной регистрации на ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» биржевых облигаций – 25 выпусков 7 эмитентов на сумму эмиссии 1 329,9 млрд. рублей).

При этом, объем эмиссии зарегистрированных выпусков возрос по сравнению с 2009 годом в 2,0 раза, в том числе в разрезе эмитентов: облигации небанковских организаций – рост в 6,4 раза, облигации банков – рост в 1,7 раза.

Доля облигаций небанковских организаций в общем объеме выросла с 5,77 % (447,33 млрд. рублей) до 18,7 % (2 851,2 млрд. рублей).

Средний срок обращения зарегистрированных выпусков корпоративных облигаций (без учета биржевых облигаций) составил 871 день (в 2009 году - 671 день).

По состоянию на 01.01.2011 в обращении находилось 502 выпуска корпоративных облигаций 154 эмитентов на общую сумму эмиссии 13 744,7 млрд. рублей.

Из них небанковских организаций – 134 эмитента, объем эмиссии облигаций которых составил на конец 2010 года 3733,5 млрд. рублей, что превышает данный показатель по состоянию на 01.01.2010 в 6,1 раза. Доля облигаций организаций, не являющихся банками, в общем объеме выросла на 01.01.2011 по сравнению с 01.01.2010 с 7,44 % до 27,2 %.

По состоянию на 1 января 2011 года в обращении находилось 19 выпусков биржевых облигаций 7 эмитентов на сумму эмиссии 1096,9 млрд. рублей.

Емкость рынка корпоративных облигаций в 2006 – 2010 годах отражена на рис. 2.3.

 

Рис. 5 «Емкость рынка корпоративных облигаций в 2006-2010 годах»

 

За 2010 год были зарегистрированы 124 выпуска облигаций 54 эмитентов – местных исполнительных и распорядительных органов - на общую сумму 5 811,7 млрд. рублей (рост по сравнению с 2009 годом в 4,3 раза).

Объем эмиссии облигаций местных исполнительных и распорядительных органов, находящихся в обращении на 01.01.2011, составил 5 308,7 млрд. рублей (превышает показатель на 01.01.2010 в 4,0 раза).

За 2010 год рассмотрены документы соискателей лицензий и лицензиатов, на основании которых:

- выдано лицензий - 6;

- внесены изменения и дополнения в лицензии - 24;

- аннулировано лицензий -2;

- продлен срок действия лицензии - 1;

- прекращено действие лицензий – 6.

По состоянию на 01.01.2011 общее количество действующих профучастников составило 72, на 2 профучастника меньше по сравнению с 01.01.2010.

В таблице 3 приведены изменения общего количества профучастников в разрезе банков и небанковских организаций.

 

 

Табл. 3 «Изменения общего количества профучастников»

Показатели на 01.01.2011 на 01.01.2010 изменение (шт.) к 01.01.2010
Количество профучастников, в том числе     - 2
банки     - 1
небанковские организации     - 1

 

Из общего количества профучастников: банки - 27, небанковские организации - 45.

Изменение количества лицензий профучастников в разрезе составляющих профессиональную и биржевую деятельность по ценным бумагам работ и услуг за отчетный период представлено в таблице 2.3.

Табл. 4 «Изменения количества лицензий профучастников»

Составляющая на 01.01.2011 на 01.01.2010 изменение (+/-) (шт.) к 01.01.2010
Брокерская деятельность     -2
Дилерская деятельность     -1
Депозитарная деятельность     -1
из них банки      
Доверительное управление      
из них банки      
Организация торговли ценными бумагами      
Клиринговая деятельность      

 

В рамках выполнения надзорных функций осуществлялся контроль за представлением профучастниками и фондовой биржей требуемой информации, проводилась ее обработка и анализ, осуществлялся мониторинг соблюдения профучастниками требований финансовой достаточности.

За 2010 год было выдано 8 предписаний об устранении выявленных нарушений законодательства о ценных бумагах семерым профучастникам.

Нарушения были устранены в установленные сроки.

Кроме того, за истекший год аннулировано два специальных разрешения (лицензии), выданные на осуществление профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам, в связи с выявлением грубого нарушения лицензиатами законодательства о лицензировании (ЗАО «Брестский региональный депозитарий», УП «Промтехинвествексель»).

В 2010 году на ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» было осуществлено первичное размещение облигаций юридических лиц (12 банков, 3 небанковские организации) на общую сумму 1 213,85 млрд. рублей или 4 215 048 облигаций, общее количество сделок составило 190. При этом сделок с расчетами за белорусские рубли было заключено на 1 202,90 млрд. рублей (184 сделки), с расчетами в долл. США – на 2 237 422,00 долл. США (4 сделки), с расчетами в Евро – на 1 017 010,00 Евро (2 сделки). Средневзвешенная доходность в 2010 году составила 13,69 % годовых (В 2009 году сумма сделок по первичному размещению облигаций юридических лиц составила 837,94 млрд. рублей или 2 501 845 облигаций, количество сделок составило 168).

По состоянию на 03.01.2011 к участию в покупке при размещении облигаций были допущены 24 банка и 36 небанковских профучастников рынка ценных бумаг.

К обращению на бирже с включением в перечень внесписочных ценных бумаг допущено 95 выпусков облигаций 49 эмитентов - местных исполнительных и распорядительных органов.

Суммарный объем вторичных торгов облигациями юридических лиц в 2010 г. составил 3 364,38 млрд. рублей или 11 340 125 облигаций. Количество сделок, заключенных с облигациями юридических лиц в торговой системе в 2010 году, составило 1 717. При этом сделок с расчетами за белорусские рубли было заключено на 3 013,62 млрд. рублей (1 649 сделок), с расчетами в Евро – на 33 683 912,18 Евро (19 сделок), с расчетами в долл. США – на 72 315 397,68 долл. США (49 сделок). (За 2009 год сумма сделок по вторичному обращению облигаций юридических лиц составила 2 755,78 млрд. рублей или 5 079 388 облигаций, количество сделок составило 704).

Суммарный объем вторичных торгов облигациями местных исполнительных и распорядительных органов в 2010 году составил 1 984,04 млрд. рублей или 1 256 418 облигаций. Количество сделок, заключенных с облигациями местных исполнительных и распорядительных органов в торговой системе в 2010 году составило 91. Итоги регистрации информации о сделках купли-продажи ценных бумаг, совершенных на внебиржевом рынке представлено в 2.4.

Табл. 5 «Итоги регистрации информации о сделках купли-продажи ценных бумаг, совершенных на внебиржевом рынке»

Вид сделки Кол-во сделок Кол-во ценных бумаг, шт. Объем, млн. бел.руб.
Купля-продажа акций открытых акционерных обществ 7 136 1 304 851 516 22 034 918,8
Купля-продажа акций закрытых акционерных обществ 3 476 168 096 475 173 874,1
Купля-продажа облигаций 2 956 23 499 085 12 504 110,8
ИТОГО 13 568 1 496 447 076 34 712 903,7

 

Максимальную активность, исходя из оценки суммарного объема зарегистрированных сделок купли-продажи, в 2011 году показал Фонд государственного имуществао Государственного комитета по имуществу. Лидером по количеству зарегистрированных сделок стал БПС-Сбербанк ОАО. Суммарная доля пятерки ведущих операторов составила 88,74 % от общей суммы сделок купли-продажи ценных бумаг.

 

Табл.6 «Пятерка ведущих операторов внебиржевого рынка купли-продажи ценных бумаг»

Рейтинг По объему По количеству сделок
  Фонд государственного имущества Государственного комитета по имуществу РБ Госорган БПС-Сбербанк ОАО
  АСБ Беларусбанк ОАО АСБ Беларусбанк ОАО
  БПС-Сбербанк ОАО Капитал-Актив ЗАО
  Приорбанк ОАО БрокерИнвест Частное унитарное редприятие
  Белагропромбанк ОАО ЛидерИнвест ООО

 

В отчетном периоде биржа зарегистрировала информацию о 7 136 внебиржевых сделках купли-продажи акций ОАО. Оборот внебиржевого рынка акций ОАО составил 22 034,9 млрд. бел. руб., или 1 304,85 млн. акций, что в 238 раз выше показателя предыдущего года (92,6 млрд. бел. руб., или 12,7 млн. акций в 2010 году) (рис.5).

Рис.5 «Купля-продажа акций ОАО»

Итоги регистрации информации о внебиржевых сделках купли-продажи акций ОАО отражены в таблице 7.

Табл.7 «Итоги внебиржевых сделок»

Рейтинг По суммарному объему По количеству зарегистрированных сделок
Наименование эмитента Доля от общ. суммы сделок купли-продажи акций ОАО, в % Наименование эмитента Доля от общ. кол-ва сделок купли-продажи акций ОАО, в %
  Белтрансгаз ОАО 98,367 Красносельскстрой материалы ОАО 16,099
  ВЕСТА ОАО 0,104 Волковысский мясокомбинат ОАО 12,498
  Минский часовой завод ОАО 0,089 Продукты г.Пинск ОАО 7,917
  Молодечноторг ОАО 0,072 БРТ ОАО 5,366
  Птицефабрика Велятичи ОАО 0,071 Беллакт Волковысское ОАО 4,890
Доля в суммарном объеме 98,703 Доля в суммарном количестве 46,770

 

Источник: Собственная разработка на основании данных [17]

Наибольшее количество операций в данном секторе зафиксировано с акциями Красносельск стройматериалы ОАО – 1 149 сделки, или 16,1 % от общего количества внебиржевых сделок купли-продажи акций ОАО. Наибольший объем операций на внебиржевом рынке акций ОАО совершен с ценными бумагами Белтрансгаз ОАО – 21 675 млрд. бел. руб. (98,4 % от суммарной величины сделок купли-продажи акций ОАО).

В 2011 году биржа зарегистрировала информацию о 2 956 внебиржевых сделках купли-продажи облигаций юридических лиц, в том числе 2 108 сделок купли-продажи облигаций банков и 32 сделок – облигаций местных займов. Оборот внебиржевого рынка облигаций составил 12 504,1 млрд. бел. руб., или 23,5 млн. облигаций, увеличившись по отношению к предыдущему году в 2,6 раза (4 841,2 млрд. бел. руб., или 8,1 млн. облигаций в 2010 году) (рис.6).

 

Рис.6 «Купля-продажа облигаций юридических лиц»

 

Источник: Собственная разработка на основании данных [17]

Итоги регистрации информации о внебиржевых сделках купли-продажи облигаций юридических лиц отражены в таблице 8.

 

Табл.8 «Ведущие эмитенты в 2011 году»

Рейтинг По суммарному объему По количеству зарегистрированных сделок
Наименование эмитента Доля от общ. суммы сделок купли-продажи облигаций, в % Наименование эмитента Доля от общ. кол-ва сделок купли-продажи облигаций, в %
  АСБ Беларусбанк ОАО 34,91 БПС-Сбербанк ОАО 27,40
  БПС-Сбербанк ОАО 20,82 АСБ Беларусбанк ОАО 15,12
  Приорбанк ОАО 8,67 Приорбанк ОАО 6,33
  Белагропромбанк ОАО 5,41 Технобанк ОАО 4,91
  Альфа-Банк ЗАО 5,15 ТАМБАЗ СООО 4,33
Доля в суммарном объеме 74,96 Доля в суммарном количестве 58,09

 

Источник: Собственная разработка на основании данных [17]

Наибольшее количество операций в данном секторе зафиксировано с облигациями БПС-Сбербанк ОАО – 810 сделок, или 27,4% от общего количества внебиржевых сделок купли-продажи облигаций. Максимальный объем сделок зарегистрирован с облигациями АСБ Беларусбанк ОАО – 4 365,47 млрд. бел. руб., или 34,91% от общей суммы зарегистрированных сделок купли-продажи облигаций юридических лиц.

Объем сделок в 2010 г. составил 63 277 982.259 млн. белорусских рублей. Увеличение объема по сравнению с 2009 г. составило 60,7 %.

В 2010 г. на торгах было продано 13 337 688 тыс. USD, 97 488 490 тыс. RUB, 3 465 355 тыс. EUR и прочих валют на сумму 99 214,668 млн. белорусских рублей.

По сравнению с 2009 г. объемы сделок изменились следующим образом: по российскому рублю +22 602 308 тыс. RUB или +30.2%, по доллару США +5 227 792 тыс. USD или +64,5%, по евро +108 291 тыс. EUR или +35.1%.

Удельный вес иностранных валют в объеме торгов в 2010 г. составил: доллар США – 63,0%, российский рубль – 15,1%, евро – 21,7%, прочие валюты – 0,2%.

Средний объем сделок на торговой сессии за один день по основным валютам, выставляемым на торги, в 2010 г. составил 54 218 тыс.USD, 397 912 тыс. RUB и 13 973 тыс. EUR.

Изменение котировок в 2010 г. составило: доллар США +141.00 пунктов или +4,9%, российский рубль +3,91 пункта или +4,1%, евро -134.00 пункта или -3,3%.

Date: 2015-12-13; view: 480; Нарушение авторских прав; Помощь в написании работы --> СЮДА...



mydocx.ru - 2015-2024 year. (0.007 sec.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав - Пожаловаться на публикацию