Тема 5. Анализ инвестиционных процессов

Пусть в начале года в проект вложены инвестиции размером INV=2000$, а затем в течение 4-х лет получены доходы: ; ; ; . Ставка сложных процентов i =8% в год.

Изобразим анализ на схеме:

-2000 1000 800 800 600

t

0 1 2 3 4

-2160 -1252,8 -489 335,9

1000 800 800 600

-1160 -452,8 311 935,9

В 1-й строке сверху записаны размер инвестиции (отрицательные) и доходы (положительные). Доходы вкладываются в тот же банк, который дал инвестиции, и на доходы начисляются проценты по той же ставке сложных процентов, под которые банк выдал инвестиции.

Первая строка под линией (рассмотрим момент ) – размер счета в банке до внесения очередного платежа – дохода: –2000 + 0,08 · (–2000) = –2160.

Следующая строка – доход для , это . В последней строке итоговый размер счета в банке:

–2160 + 1000 = –1160.

Итак: “ –2160 ” – это наращенная сумма долга за 1 год заемщика; “–1160 ” – это долг заемщика банку.

Для , т.е. во 2-й год, размер счета в банке до внесения очередного платежа: “–1160 + 0,08∙(–1160) = –1252,8 ”; после внесения : − 1252,8 + 800 = =−452,8; т.е. в конце 2-го года счет в банке все еще отрицателен, а в конце 3-го года он уже положителен: + 311. Т.о. за 3 года инвестиции уже окупились, срок окупаемости проекта равен 3 года. К концу 4-го года счет в банке положителен − это наращенная величина чистого дохода. Если эту величину дисконтировать к моменту по ставке i=8%, то получим: − эта величина называется приведенным чистым доходом проекта. Если ее поделить на абсолютную величину инвестиций, то получим доходность проекта или рентабельность проекта: 688: 2000=0,344, т.е. 34,4%.