Анализ деловой активности. Финансовое положение организации во многом зависит от эффективности использования ее активов, и в первую очередь – от эффективности использования оборотных

Финансовое положение организации во многом зависит от эффективности использования ее активов, и в первую очередь – от эффективности использования оборотных средств. Капитал в процессе своего движения последовательно проходит три стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую:

1) предприятие приобретает необходимые производственные запасы;

2) часть средств в форме запасов поступает в производство, а часть средств используется на оплату труда работников, выплату налогов, обязательных платежей и другие расходы; эта стадия завершается производством готовой продукции;

3) готовая продукция реализуется, и на счет предприятия поступают денежные средства (как правило, больше первоначально авансированной суммы на величину полученной прибыли от реализации продукции).

Следовательно, чем быстрее оборотный капитал сделает кругооборот, тем больше продукции получит и реализует предприятие при одной и той же сумме средств за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на какой-то из стадий ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать ухудшение состояния экономики предприятия.

Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект может быть выражен увеличением объема производства без дополнительного привлечения финансовых ресурсов и увеличением суммы прибыли, так как первоначально вложенные средства возвращаются с приростом. Поэтому нужно стремиться не только к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, но и к его максимальной отдаче.

Систему аналитических показателей эффективности использования активов образуют показатели оборачиваемости и показатели отдачи.

Показатели оборачиваемости характеризуют скорость превращения различных средств в денежную форму. Для расчета показателей эффективности использования активов необходимы данные бухгалтерского баланса за отчетный и предыдущий годы и отчета о прибылях и убытках. Следует обратить внимание на то, что для получения более точных результатов в расчетах используют средние значения показателей за период, которые рассчитываются по формулам средней арифметической или средней хронологической.

Коэффициент оборачиваемости краткосрочных активов – это отношение объема реализации продукции к средней величине краткосрочных активов организации:

,

где – выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг;

– средняя стоимость краткосрочных активов, млн. руб.

Коэффициент отношения продаж к оборотному капиталу (текущим активам) является общим измерителем эффективности использования текущих активов, так как показывает, сколько реализовано продукции в расчете на рубль текущих активов.

Высокий коэффициент считается признаком финансового благополучия, так как хорошая оборачиваемость способствует получению более высоких доходов. Но значительное превышение среднеотраслевых норм может означать рост риска, связанного с нехваткой запасов, следствием которого будет снижение объема продаж. Слишком высокая оборачиваемость может являться признаком недостатка свободных денежных средств и сигналом о возможной неплатежеспособности предприятия. Нередко оборачиваемость определяется как длительность оборота в днях:

,

где – количество дней в анализируемом периоде.

Сокращение длительности оборота указывает на повышение деловой активности предприятия, и наоборот, систематическое снижение этого показателя свидетельствует о спаде деловой активности предприятия и ухудшении его финансового состояния. Это также является одним из индикаторов возможного банкротства предприятия.

Рост деловой активности организации характеризуется величиной высвобождаемых средств и дополнительной прибыли, а замедление оборачиваемости – величиной дополнительно вовлеченных в оборот средств и теряемой прибыли.

Расчет экономического эффекта от изменения оборачиваемости в анализируемом периоде по сравнению с предыдущим осуществляется с использованием формул:

,

где – величина дополнительно вовлекаемых или высвобождаемых средств при замедлении или ускорении оборачиваемости, млн. руб.;

– изменение длительности оборота краткосрочных активов в отчетном периоде по сравнению с предыдущим, дни;

– выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг в отчетном периоде, млн. руб.;

,

где – величина дополнительной прибыли от реализации продукции, получаемой предприятием в результате ускорения оборачиваемости, или величина теряемой прибыли из-за замедления оборачиваемости краткосрочных активов, млн. руб.;

– изменение коэффициента оборачиваемости краткосрочных активов в отчетном периоде по сравнению с предыдущим;

– рентабельность продаж (реализации) в предыдущем периоде, рассчитываемая как отношение прибыли от реализации продукции к объему реализации (выручке).

Показатели оборачиваемости можно определять и для отдельных групп текущих активов, в частности, для материальных запасов, чтобы рассчитать число оборотов, совершаемых товарно-материальными запасами за анализируемый период.

В анализе деловой активности предприятия большое значение имеет оценка оборачиваемости дебиторской задолженности и сравнение скорости ее оборота со скоростью оборота кредиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности – это отношение объема реализации продукции к средней сумме дебиторской задолженности организации ():

.

Коэффициент показывает, сколько раз в год дебиторская задолженность превращалась в денежные средства. Высокие значения этого показателя положительно сказываются на ликвидности и платежеспособности. Этот показатель может определяться как длительность оборота в днях:

.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности – это отношение объема реализации продукции к средней сумме кредиторской задолженности организации ():

.

Коэффициент характеризует количество оборотов, которое требуется предприятию для оплаты долгов. Показатель скорости оборачиваемости кредиторской задолженности может определяться как длительность оборота в днях:

.

Сравнение величин оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности в днях позволяет сопоставить условия краткосрочного кредитования предприятием своих клиентов с условиями кредитования самого предприятия его поставщиками. Если условия кредитования предприятия лучше, чем те, которые оно предлагает своим клиентам, то предприятие получает источник финансирования за счет разницы во времени между платежами.

Дополнить оценку деловой активности позволяет расчет показателей отдачи, выраженных следующими коэффициентами.

Коэффициент отношения продаж к общим активам (общего оборота капитала) характеризует уровень эффективности использования всех активов предприятия:

,

где – средняя стоимость активов организации в анализируемом периоде.

Этот коэффициент показывает, сколько рублей реализованной продукции приходится в расчете на рубль стоимости активов предприятия.

Рентабельность продаж (реализации продукции) – отношение прибыли от реализации к выручке от реализации:

.

Рентабельность текущих активов – отношение прибыли от реализации к средней величине краткосрочных активов:

.

Этот коэффициент показывает, сколько рублей прибыли получено на рубль текущих активов.

В отечественной практике анализа деловой активности используются показатели, представленные в таблице 9.

Таблица 9. Показатели деловой активности предприятия

На заключительном этапе анализа проводится факторный анализ показателей эффективности использования активов с целью количественной оценки влияния основных факторов на их динамику.