Оценка платежеспособности и ликвидности малого предприятия

Одним из важнейших критериев оценки финансового положения малого предприятия является его платежеспособность, под которой понимается готовность возместить кредиторскую задолженность при наступлении сроков платежа текущими поступлениями денежных средств.

Анализ платежеспособности, осуществляемый на основе данных бухгалтерского баланса, необходим не только для малого предприятия, но и для внешних инвесторов (например, банков).

Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие приемы: анализ ликвидности баланса (приложение 6); расчет финансовых коэффициентов ликвидности (приложение 7); анализ движения денежных средств.

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения (см. рис. 2.3).

Рисунок 2.3 – Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы малого предприятия разделяют на следующие группы:

– А₁ – наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

– А₂ – быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы.

– А₃ – медленно реализуемые активы.

К ним относятся группа статей «Запасы» раздела II актива баланса и также статьи «Доходные вложения в материальные ценности» (стр.1160) и «Финансовые вложения» (стр. 1170) раздела I актива баланса.

– А₄ –труднореализуемые активы. Это статьи разд. I баланса «Внеоборотные активы» за вычетом строк 1160 и 1170.

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

– П₁ – наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» (стр. 1520) и «Прочие обязательства» (стр. 1550).

– П₂ – краткосрочные пассивы. Статьи разд. III баланса «Краткосрочные пассивы», кроме строк 1520 и 1550.

– П₃ – долгосрочные пассивы. Долгосрочные обязательства (стр. 1400).

– П₄ – постоянные пассивы. Статьи раздела III пассива баланса «Капитал и резервы».

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.

Условия абсолютной ликвидности баланса: А1³П1, А2³П2, А3³П3, А4£П4.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств, четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у малого предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить показатели текущей ликвидности, которые свидетельствуют о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (–) организации.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выявить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность, на основе которой прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным т.к. соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств пассиве намечено ориентировочно.

Для оценки ликвидности организации используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Мгновенную ликвидность малого предприятия (платежеспособность) характеризует коэффициент абсолютной ликвидности. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть малое предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстрореализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы. Показатель рассчитывается по формуле:

(2.10),

где ДС – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; КО – краткосрочные обязательства.

Нормальное ограничение Кал ≥ 0,2 означает, что каждый день подлежит погашению не менее 20 % краткосрочных обязательств, малого предприятия другими словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней (1:0,2).

Ликвидность малого предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент промежуточного покрытия или коэффициент критической ликвидности. Он показывает, какую часть текущей задолженности малое предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности.

Коэффициент критической ликвидности рассчитывается по формуле:

(2.11),

где ДС – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность; КО – краткосрочные обязательства.

Нормальное ограничение Ккл≥1 означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Для повышения уровня текущей ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами, для чего следует привлекать долгосрочные кредиты и займы и обоснованно снижать уровень запасов. Этот коэффициент наиболее точно отражает текущую финансовую устойчивость малого предприятия.

Прогнозируемые платежные возможности малого предприятия при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации осуществленных затрат) отражает коэффициент текущей ликвидности или коэффициент общего покрытия, теоретически он равен отношению стоимости оборотных средств организации (за вычетом расходов будущих периодов) к величине краткосрочных обязательств:

(2.12),

где ОА – оборотные активы; РПБ – расходы будущих периодов; КО – краткосрочные обязательства.

Нормальное ограничение показателя – Ктл ≥ 2.

Росту коэффициента общего покрытия способствует рост долгосрочных источников финансирования запасов и снижения уровня краткосрочных обязательств. Соответственно рост долгосрочных источников обусловлен ростом реального собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов, а также снижением (абсолютных и относительных) внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности, что вытекает из определения долгосрочных источников.

В отличие от коэффициентов абсолютной ликвидности и критической ликвидности, показывающих мгновенную и текущую платежеспособность, коэффициент покрытия отражает прогноз платежеспособности на относительно далекую перспективу.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. При этом собственные оборотные средства определяются как разность между итогом разделов III и IV пассива баланса и итогом раздела I актива баланса.

К _об.СОС = СК– ВА/ОА (2.13).

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами не должен опускаться ниже 0,1.

В ситуации, если коэффициент текущей ликвидности становится ниже 2, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами опускается ниже 0,1, структура баланса малого предприятия признается неудовлетворительной, а малое предприятие – неплатежеспособным. В данной ситуации рассчитывается коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, характеризующий наличие реальной возможности малого предприятия восстановить (утратить) свою платежеспособность.

Коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами являются показателями структурной ликвидности, оценка которых производится на основании баланса.

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности малого предприятия восстановить (утратить) свою платежеспособность течении определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, рассчитываемый по формуле:

(2.14)

где , , – значения коэффициентов текущей ликвидности на конец, начало отчетного периода и рекомендуемое соответственно. = 2.

Т – продолжительность отчетного периода (в месяцах)

У – период восстановления (утраты) платежеспособности.

При расчете коэффициента восстановления У = 6 месяцам.

При расчете коэффициента утраты У = 3 месяцам.

Если коэффициент восстановления платежеспособности больше 1, то это говорит о наличии возможности восстановления платежеспособности малого предприятия в течение 6 месяцев.

Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, говорит о наличии тенденции утраты платежеспособности малого предприятия в течение 3 месяцев.

Эффективное управление ликвидностью напрямую связано с управлением денежной наличностью. Для управления денежными активами определяется минимальная потребность в денежных активах для осуществления текущей производственной деятельности в планируемом периоде.

Эта потребность определяется как отношение предполагаемого объема платежного оборота по текущим операциям в предстоящем периоде к оборачиваемости денежных активов в аналогичном по сроку отчетном периоде:

(2.15),

где ДAmin – минимальная потребность в денежных активах для осуществления; текущей производственной деятельности малого предприятия за период (год, квартал, месяц); ПРд.а.– предполагаемого объема платежного оборота по текущим операциям в предстоящем периоде; Од.а.– оборачиваемость денежных активов в аналогичном по сроку отчетном периоде.

Минимальная потребность в денежных активах для внереализационных операций определяется в зависимости от специфики каждой операции. Поступления денежных средств на счет или в кассу должны покрывать эти два вида потребности.

Характерной чертой многих российских малых предприятий является отсутствие политики управления денежными активами, в лучшем случае деньги лежат на счете малого предприятия. При этом малые предприятия недополучают возможный доход от краткосрочного вложения временно свободных денежных средств в доходные активы.

Для определения величины временно свободных денежных средств, которые могут быть изъяты для вложения в финансовые инструменты, используется формула:

(2.16),

где И – сумма изъятия денежных средств из хозяйственного оборота; Впл – ожидаемая выручка от реализации продукции (услуг) малого предприятия за период (год, квартал, месяц); Вф – фактическая выручка от реализации продукции за соответствующий период (год, квартал, месяц); Оср – средний остаток средств на счете малого предприятия за соответствующий прошлый период (год, квартал, месяц).

Вопросы и задания для самоконтроля

1. Что не относится к признакам «хорошего» баланса:

A. Валюта баланса в конце отчетного периода должна увеличиваться по сравнению с началом периода;

B. Темпы прироста оборотных активов должны быть выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;

C. Собственный капитал организации должен превышать заемный и темпы его роста должны быть выше, чем темпы роста заемного капитала;

D. Темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности должны быть примерно одинаковы;

E. Доля собственных средств в оборотных активах должна быть более 10%;

F. В балансе должна присутствовать статья «Непокрытый убыток».

2. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

А. А₁ ≥ П₁; А₂ ≥ П₂; А₃ ≥ П₃; А₄ ≤ П₄

В. А₁ > П₁; А₂ > П₂; А₃ > П₃; А₄ < П₄

С. А₁ ≥ П₁; А₂ ≥ П₂; А₃ ≥ П₃; А₄ ≥ П₄

D. А₁ ≤ П₁; А₂ ≤ П₂; А₃ ≤ П₃; А₄ ≤ П₄

3. Оценка платежеспособности предприятия проводится с использованием коэффициента…

A. рентабельности собственного капитала

B. абсолютной ликвидности

C. оборачиваемости дебиторской задолженности

D. финансовой независимости

4. Отрицательное значение величины собственных оборотных средств означает…

A. низкую экономическую эффективность предприятия

B. возможность риска потери предприятием ликвидности

C. невозможность рентабельной деятельности предприятия

D. убыточность предприятия в отчетном периоде