Главная Случайная страница


Полезное:

Как сделать разговор полезным и приятным Как сделать объемную звезду своими руками Как сделать то, что делать не хочется? Как сделать погремушку Как сделать неотразимый комплимент Как противостоять манипуляциям мужчин? Как сделать так чтобы женщины сами знакомились с вами Как сделать идею коммерческой Как сделать хорошую растяжку ног? Как сделать наш разум здоровым? Как сделать, чтобы люди обманывали меньше Вопрос 4. Как сделать так, чтобы вас уважали и ценили? Как сделать лучше себе и другим людям Как сделать свидание интересным?

Категории:

АрхитектураАстрономияБиологияГеографияГеологияИнформатикаИскусствоИсторияКулинарияКультураМаркетингМатематикаМедицинаМенеджментОхрана трудаПравоПроизводствоПсихологияРелигияСоциологияСпортТехникаФизикаФилософияХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника






Показатели экономической осуществимости





Основной целью анализа финансового состояния (финансовой устойчивости) газораспределяющего предприятия является оценка его способности реализовывать проект (организационно-экономическое решение по рациональному использованию природного газа), включая способность нести свою долю затрат и отвечать по финансовым обязательствам, связанным с использованием привлеченных средств [94,95,96,97,98].

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо рассчитать о оценить по меньшей мере два основных коэффициента: Коэффициент текущей ликвидноститл), характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения своих обязательств.

Он определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств В (итог II раздела актива А баланса за вычетом строки 244) к наиболее срочным обязательствам предприятия N (итог VI раздела пассива П баланса за вычетом строк 640, 650, 660):

(3.10)

При значении Ктл, менее 2, предприятие признается финансово неустойчивым.

Коэффициент обеспеченности собственными средствамиосc), характеризующий наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он равен отношению разности между объемами источников собственных средств С (итог IV раздела пассива П баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов F (итог II раздела актива А баланса с учетом строки 244) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств В (итог II раздела актива А баланса за вычетом строки 244):

(3.11)

При значении Косc менее 0,1, предприятие признается субъектом повышенной степени финансового риска.

Дополнительно для характеристики финансовой устойчивости предприятия необходимо также рассчитать коэффициенты, характеризующие наличие реальной возможности у предприятия утратить, либо восстановить свою финансовую устойчивость в течение определенного периода времени:



Коэффициент восстановления финансовой устойчивостивфу) рассчитывается в том случае, если хотя бы один из двух основных коэффициентов, упомянутых выше, имеют значение менее установленных норм.

Коэффициент восстановления финансовой устойчивости определяют как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению равному 2.

Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется через сумму фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного Ктл2 периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием Ктл2 и началом Ктл1 отчетного периода Т в пересчете на период восстановления платежеспособности, равный 6 месяцам:

(3.12)

При значении Квфу больше 1, у предприятия есть реальная возможность восстановить свою финансовую устойчивость в период равный 6 месяцам. Соответственно, при Квфу меньше 1, предприятие не способно восстановить свою финансовую устойчивость за рассматриваемый период.

Коэффициент утраты финансовой устойчивостиуфу) рассчитывается в том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1.

Куфу определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению, равному 2. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется через сумму фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец года отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием Ктл2 и началом Ктл1 отчетного периода Г в пересчете на период утраты платежеспособности, равный 3 месяцам:

(3.13)

При значении Куфу больше 1, у предприятия существует реальная возможность не утратить платежеспособность в период, равный 3 месяцам и наоборот.

На основе анализа представленных параметров можно осуществить объективную бальную оценку финансового состояния газораспределяющего предприятия. При этом оценка будет:

- максимальной для финансово устойчивого предприятия, которое не утратит свою финансовую устойчивость (при значении Ктл≥2, Косc≥0,1и Куфу≥1);

- на втором месте по количеству баллов будет стоять финансово устойчивое предприятие, но у которого есть возможность в установленный период утратить свою финансовую устойчивость (при значении Ктл≥2, Косc≥0,1и Куфу≤1);

- на третьем месте - предприятие с повышенной степенью финансового риска, у которого, вместе с тем, существует реальная возможность восстановить свою финансовую устойчивость в течение установленного срока (при значении Ктл<2, Косc<0,1, либо Ктл<2, Косc≥0,1, либо Ктл≥2, Косc<0,1 и Куфу≥1);

- минимальное количество баллов получит предприятие с повышенной степенью финансового риска, которое не сможет восстановить финансовую устойчивость в установленный срок (при значениях Ктл<2, Косc<0,1, либо Ктл<2, Косc≥0,1, либо Ктл≥2, Косc<0,1 и Куфу≤1).



Для расширенной экономической оценки и, как правило, в особо оговариваемых случаях мы предлагаем произвести оценку:

1) Наличия у предприятия свободных средств для финансирования своей доли затрат по проекту производится по балльной системе на основе представленной предприятием информации по фактически имеющимся средствам на финансирование капитальных вложений.

Наибольшее количество баллов может получить проект с наибольшим объемом собственных средств (свыше 80%), а минимальное количество баллов присваивается проекту, у которого собственные свободные средства отсутствуют.

2) Экономической эффективности проектов, которая может быть определена только для окупаемых проектов. В случае оценки собственно природоохранных проектов (как правило не окупаемых), вместо данного показателя для проекта определяется только эколого-экономическая эффективность, рассмотренная выше.

3) Срока окупаемости проекта, который из всех интегральных экономических показателей является базисным для оценки экономической эффективности. Срок окупаемости проектов – это период времени, в течение которого инвестиции будут возвращены за счет доходов, полученных от реализации проекта. Иными словами, срок окупаемости характеризует период времени Т, когда сумма инвестиционных затрат в форме капитальных вложений Kv равна сумме доходов D:

(3.14)

где t=0 соответствует моменту окончания реализации проекта; h –срок окупаемости, мес. (год). Величина h определяется путем последовательного суммирования членов ряда доходов, пока не будет получена сумма, равная объему инвестиций или превышающая его.

Результаты и затраты, связанные с осуществлением проекта, можно вычислять с учетом дисконтирования или без него. В результате получатся разные сроки окупаемости.

Формула для расчета срока окупаемости с учетом ставки дисконтирования выглядит следующим образом:

(3.15)

где h - определяется путем последовательного суммирования членов ряда дисконтированных доходов до тех пор, пока не будет получена сумма, равная объему инвестиции или превышающая его.

Поскольку ставка дисконтирования является расчетной величиной, зависящей от ряда факторов в определенный период времени и не установленной нормативно, для сопоставимости предложенных проектов необходимо анализировать их без учета ставки дисконтирования, либо заранее сообщать ставку дисконтирования, размер которой инвестор считает реальной.

Дополнительно проекты также целесообразно оценивать по показателю сальдо накопленных реальных денег в период реализации проекта.

Положительное сальдо накопленных реальных денег в любом временном интервале является необходимым условием экономической осуществимости проекта.

Если на некотором шаге расчета сальдо реальных денег становится отрицательным, это означает, что проект в данном виде не может быть осуществлен независимо от интегральных показателей эффективности. Отрицательная величина сальдо накопленных реальных денег свидетельствует о необходимости привлечения предприятием дополнительных собственных и заемных средств и отражения этих средств в расчетах эффективности.

Для выяснения знака сальдо накопленных реальных денег предприятие должно предоставить финансовый план по проекту, в котором рассчитана разница между притоком наличности Р и оттоком наличности О на каждом шаге расчета.

В приток наличности Р включаются инвестиционные поступления, доходы от продаж произведенной продукции, финансовые доходы от деятельности по проекту, амортизация и др.

В отток наличности О включаются производственные и коммерческие затраты на производство продукции, финансовые затраты по выплате процентов по кредитам, по возмещению кредитов, налоги и сборы и др.

Таким образом, форма расчета сальдо выглядит следующим образом:

(P-O)1 + (P-O)t (3.16)

где (P-O)1 - разница между притоком и оттоком наличности по первому шагу (например, году) проекта; (P-O)t - разница между притоком и оттоком наличности по t-мy шагу (году) проекта.








Date: 2015-11-14; view: 120; Нарушение авторских прав

mydocx.ru - 2015-2018 year. (0.009 sec.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав - Пожаловаться на публикацию