Методы определения стоимости фирмы

Стоимость приобретения действующей компании (фирмы) может быть определена на основе ее оценки следующими методами:

а) на основе чистой балансовой стоимости. Принцип такой оценки основан на вычитаниииз обшей балансовой стоимости активов компании (фирмы) суммы ее обязательств. При оценке учитываются индексированная стоимость основных фондов за вычетомих износа,фактическая стоимость материальных оборотных фондов, сумма, де­биторской и кредиторской задолженности и др. В соответствии с методикой оценки стоимости приватизируемых объектов в Украине расчет чистой балансовой стоимости компании (фирмы) может быть осуществлен по формуле

Сб = ОФ + НА + З + Ф + КВ + НС + Ки

Где

Сб - чистая балансовая стоимость компании (фирмы);

ОФ - остаточная стоимость проиндексированных основных фондов компании (фирмы);

НА - сумма нематериальных активов;

З – сумма запасов материальных оборотных фондов по остаточной стоимости;

Ф - сумма всех форм финансовых ресурсов компании (фирмы) за минусом задолженности;

КВ - капитальные вложения;

НС - незавершенное строительство;

Ки - коэффициент индексации основных фондов.

б) на основе прибыли. Принцип такой оценки основан на опреде­лении реальной суммы среднегодовой прибыли за ряд последних лет (или ожидаемой суммы среднегодовой прибыли в предстоящем периоде) и средней нормы прибыльности инвестиций (в качестве ее заменителя может быть использована реальная ставка процента при наращении или дисконтировании денежных средств). Упрощенный расчет осуществляется по формуле:

Пс

Ск = ----------------------

Нп

Где Ск - стоимость компании (фирмы) на основе размера ее прибыли;

Пс - среднегодовая сумма реальной прибыли;

Нп – средняя норма прибыльности инвестиций (в десятичном измерении)

в) на основе рыночной стоимости. Принцип такой оценки основан на использовании данных о продаже аналогичных предприятий, по конкурсу или на аукционах в процессе приватизации.

К. прогнозируемой потребности и инвестиционных ресурсах для реального инвестирования путем нового строительства или приобретения в необходимых случаях добавляется потребность в этих ресурсах для расширения, технического перевооружения или реконструкции действующих объектов компании (фирмы). Общая потребность в инвестиционных ресурсах для реального инвестирования дифференцируется по отдельным периодам реализации инвестиционной стратегии.

На второй стадии прогнозирования потребности определяется необходимый объём инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций. Расчет этой потребности основывается на установленных ранее соотношениях различных форм инвестирования в прогнозируемом периоде. По каждому из таких периодов потребность в инвестиционных ресурсах для осуществления финансовых инвестиций определяется по формуле: