Производственный и финансовый риск. Операционный, финансовый и общий леверидж

Ф-вые риски связаны с вероятностью потерь ф-ых ресурсов. Ф-ые риски подразделяются на два вида: риски, связанные с покупательной способностью денег: инфляционные и дефляционные, валютные и риски ликвидности;риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски): риски упущенной выгоды, снижения доходности (%-е риски, Кредитные риски., прямых финансовых потерь (биржевые, банкротсва,селективные).К рискам, связанным с покупательной способностью денег относятся следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ли­квидности. Инфляционный риск - вид финансовых рисков, заключающийся в возможности обесценивания реальной стоимости капитала, а также ожидаемых доходов и прибыли фирмы от осуществления финансовых сделок или операций в связи с ростом инфляции. Данный вид риска носит постоянный характер и сопровождает все финансовые операции предприятия в условиях инфляционной экономики. Инфляционный риск выделяется в самостоятельный вид финансовых рисков только в условиях инфляционной экономики.Один из методов минимизации инфляционного риска - включение в состав пред­стоящего номи-нального дохода по финансовым операциям размера инфляционной пре­мии. В тех случаях, когда прогнозирование темпов роста инфляции затруднено, размер реального дохода по финансовой операции может быть заранее пересчитан в одну из ста­бильных конвертируемых валют с обратным перерасчетом в национальную валюту по действующему валютному курсу на момент проведения расчетов по финансовой опера­ции. Дефляционный риск - это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение дохо­дов. Инвестиционный риск - вероятность возникновения финансовых потерь в процес­се осуществления инвестиционной деятельности фирмы. Риск упущенной выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансо­вого ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо меро­приятия (например, страхование, хеджирование, инвестирование т. п.).Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.Риск снижения доходности включает в себя следующие разновидности: процентные риски и кредитные риски. К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами, селинговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным сред­ствам над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся так­же риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам. Кредитный риск - опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга. Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь. Валютный риск - риск получения убытков в результате неблагоприятных кратко­срочных или долгосрочных колебаний курсов валют на международных финансовых рынках. Трансляционный валютный риск возникает при консолидации счетов иностранных дочерних компаний с финансовыми отчетами головных компаний многонациональных корпораций. Данный риск имеет бухгалтерскую природу и обусловлен необходимостью учета активов и пассивов фирмы в разной иностранной валюте.

Операционный валютный риск возникает в ходе такой деловой операции, специ­фика которой обусловливает проведение платежа или получение средств в иностранной валюте не в момент заключения сделки, а спустя какое-то время. Этот риск может при­вести к сокращению реальной суммы выручки по сравнению с первоначальными расче­тами.

Экономический валютный риск - это вероятность сокращения выручки или воз­можность получения прибыли в связи с изменением валютных курсов. Этот вид валют­ного риска для фирмы состоит в том, что стоимость ее активов и пассивов может менять­ся как в большую, так и «меньшую сторону из-за будущих изменений валютного риска.