Понятие инвестиционного портфеля, цели его формирования и типы. Концепция дохода и риска по портфелю

Инвестиционный портфель — это совокупность ценных бумаг, управляемая как единое целое, как самостоятельный инвестиционный объект. Оптимальный инвестиционный портфель д. обладать такими качествами, как высокая доходность и минимально допустимый риск. Он также д. быть ликвидным, то есть, чтобы возможно было продать составные части портфеля и получить наличные деньги без существенных потерь для инвестора. Кроме того, инвестиционный портфель необходимо диверсифицировать, то есть формировать его таким образом, чтобы он содержал ценные бумаги различных видов, классов и эмитентов. Цель формирования портфеля ценных бумаг - сохранить и приумножить капитал. Сущность портфельного инвестирования заключается в распределении инвестиционных ресурсов между различными группами финансовых активов для достижения требуемых параметров. В зависимости от целей и задач, поставленных при формировании портфеля, инвестор должен целенаправленно определить оптимальное соотношение между различными типами ценных бумаг, включаемых в портфель. Типы портфелей: 1. Портфель роста: формируется из акций компаний, стоимость которых растет. Цель - рост стоимости портфеля вместе с получением дивидендов. 2. Портфель дохода, ориентир. на получение высокого текущего дохода - %ных и дивид-х выплат. Сост-ся в осн из акций, хар-ся умеренным ростом курс ст-ти и высок дивид-ми, обл-й и др ц.б у кот высокие текущ выплаты. Цель -получ-е опр. ур-ня дох, вел-на кот соотв-ла бы min степени риска. 3.Комбинир-й портф форм-ся д/ избежания возможных потерь на фонд рынке (падение курс ст-ти, низкие дивид и %ные выплаты). Одна часть ц.б. приносит рост кап ст-ти, а др-доход. В завис-ти от ур-ня инв-го риска: 1.агрессив портф max тек доход вне завис-ти от ур-ня риска. Акции молодых, быстро растущих комп-й 2.консерватив портф наименее рисков-й. Сост. из акций крупных известных комп, хар-ся невысокими, но устойч темпами роста курс ст-ти. Состав портф стабилен в теч длит-го периода. Обеспеч фирме наиб высокий ур-нь безопасности фин. инв-я 3.умеренный портф -сочетание св-в агрес и конс. наряду с надежн ц.б, приобрет-ми на длит срок, вкл-ся рискованные фонд-ые инстр-ты, кот период-ки обновл-ся. Наиб распростр. 4. региональн и отраслевые портф. 5 портф ин ц.б. Концепция компромисса между риском и доходностью по портфелю: получение любого дохода сопряжено с риском. Причем связь прямо пропорциональна - чем выше ожидаемая доходность, тем выше степень риска, связанного с получением этого дохода.

(мне кажется это не обязательно, но на всякий случай) Чтобы сделать портфель оптимальным по риску и доходу, как гласит Теория Марковица, необходимо: для минимизации риска объединять рисковые активы в портфель и уровень риска по каждому отдельному виду актива измерять не изолированно от остальных активов, а с точки зрения его влияния на общий уровень риска диверсифицированного портфеля. Доходность за период владения цен. бумаги рассчитыв-ся: r=Vt+1-Vt/Vt Vt+1-это стоимость цен.бум. в конце периода владения (рыночная цена плюс дивиденды); Vt – стоимость цен.бум. в начале периода владения (рыночная цена в момент приобретения акций). Rp=W₁-W₀/W₀ W₁ - стоимость портфеля в конце периода; W₀-стоимость портфеля в кон. период.

n

Rp=∑*X_i*r X_i – вес цен.бумаги; r_i- доходность итой цен.бумаги. В условиях риска:

i=1 цен.бум. мы характеризуем: 1) r=∑*ri*Pi Pi-вероятность исхода

i=1

Формула для расчета дисперсии: G² =∑(ri-r)²*Pi

i=1

G=G²- количественная мера риска цен.бум. А и В (цен.бум.) r_A G_A r_B G_B Дисперсия портфеля зависит от риска кот. вносит ц.б., риск склад. из рисков двух цен.бум. G²_p=X²_A*G²_A+X²_B*G2B+2X_A*X_B*S_AB*G_A*G_B