Интервью с Робертом Шиллером. Циям, безусловно, применимы на практике

циям, безусловно, применимы на практике. Как и то, что вы сделали в об-

ласти индексирования, исходя из инфляции...

Шиллер: Часть из этого проделано вместе с вами.

Кэмпбелл: Согласен. Кроме того, на заре научной деятельности вы с

Джереми Сиджелом какое-то время работали над темой инфляции. Вы

также занимались изучением инфляции и в одиночку. А как вообще пришла

в голову мысль, что этой темой стоит заняться?

Шиллер: А это другой вопрос, на который у меня нет ответа. И снова

возвращаясь к тому, чему меня учили. Один из самых главных выводов,

которые я сделал на курсе физики, заключался в том, что очень важно вы-

брать правильно единицу измерения. В истории экономической мысли ряд

наиболее важных ошибок был связан с единицами измерения. Ярким при-

мером служит теория фонда заработной платы, возникшая в XIX веке,

в которой экономисты путали капитал с денежным потоком. Мой препо-

даватель в Мичигане, Шори Петерсон, как и мои преподаватели физики,

особо подчеркивал важность единиц измерения. В большинстве наших

долгосрочных контрактов фигурируют доллары — единица измерения, ко-

торая с течением времени изменяется, и это лишь изменяющееся мерило.

Странно будет выглядеть, если мы и в XIX веке будем использовать подоб-

ные архаичные системы измерения.

Интересна сама история появления подобной идеи. Первый человек,

предложивший компенсированный доллар, был астроном Саймон Ньюкомб

(Newcomb, 1879). Он был экспертом по системам измерения.

Затем Ирвинг Фишер, еще один человек, который оказал на меня се-

рьезное влияние (хотя я никогда не встречался с ним), также придавал

особое значение человеческим слабостям при разработке монетарной по-

литики (Fischer, 1928). Это положило начало развитию поведенческой

экономики.

Меня поражает, что зачастую экономисты строят модели, в которых

люди оперируют определенными количественными показателями. Но на

самом деле люди даже не мыслят такими категориями — они используют

совершенно другую систему координат.

Большая часть теории временной структуры процентных ставок пере-

кликается с теорией реальных процентных ставок. И если указать теорети-

кам на то, что до последнего времени у нас не было временной структуры

реальных процентных ставок, они порой отвечают, что теория номинальной

временной структуры была бы беспорядочной, неизящной. Номинальные

процентные ставки содержат инфляционную составляющую, что делает

модель менее изящной.

Исходя из того, что люди ведут себя не так, как утверждают экономисты,

мир должен быть более индексированным. Мы должны установить единицу

измерения, индексированную на инфляцию, что-то наподобие единицы