О чем думают экономисты. Идеи по реформированию системы, если не считать того, что он,

идеи по реформированию системы, если не считать того, что он,

похоже, думал о возможности договориться об изменении цены

на золото, не приостанавливая конвертируемость.

О собственных переживаниях в период этой вынужденной реформы он

говорит:

Эту печальную историю я запомнил надолго... В переговорах о

реформировании системы я представлял американскую сто-

рону. Не знаю, насколько мы действительно были близки к

соглашению. Было очень трудно. Однако к моменту заключения

соглашения резкий рост цен на нефть был использован в каче-

стве предлога для прекращения переговоров.

Я сам работал в Совете управляющих Федеральной резервной системы

почти все годы «монетаристского эксперимента» — с 1979 по 1982 г., и для

меня было совершенно ясно, что Волкер вполне искренне стремился обу-

здать с помощью монетаристской политики ту измерявшуюся двузначны-

ми цифрами инфляцию, которая наблюдалась в конце 70-х. Но когда эта

политика привела к рецессии, среди монетаристов того времени стало

модно говорить, что на самом деле Совет не проводил монетаристскую

политику, а только говорил о ней и использовал как прикрытие для про-

должения прежней политики. Я никогда не соглашался с подобной интер-

претацией, и Волкер в этом интервью объясняет, что же действительно

произошло:

Мне больно слышать, как некоторые члены Совета, встретив-

шие с таким энтузиазмом смену курса, говорят: «А разве это

не просто пиаровский трюк с целью избежать обвинений в

связи с повышением процентных ставок?» Я никогда не счи-

тал это трюком, но многие думали, что, в общем, так оно и было.

Тогда часто говорили, что мы просто хотели создать дымовую

завесу.

Касаясь цели введения в этот трехлетний период контроля за темпом

роста денежной массы, Волкер далее поясняет:

В тех условиях волатильной инфляции у нас не было другого

хорошего ориентира, позволяющего определить, на сколько мы

можем повысить процентные ставки.

По поводу введения денежно-кредитного контроля Волкер замечает:

В начале 70-х был принят закон, который привел в замешатель-

ство президента Никсона, — дающий президенту право требо-

БАРНЕТТУ. ПРЕДИСЛОВИЕ

вать введения денежно-кредитного контроля. Предусматри-

валась двухэтапная процедура. Президент мог потребовать

введения контроля, но осуществлять контроль должна была

Федеральная резервная система. И вот Картер решил, что и ему

необходим такой контроль. Мне эта идея не понравилась... Но

президент хотел что-нибудь сделать... И я сказал в Совете: «Да-

вайте, чтобы выполнить эту просьбу или требование, введем

какой-то кредитный контроль, но пусть он будет минимальным»...

В принципе Совету вообще не следовало ничего делать... Систе-

ма потребления просто рухнула... Мы отменили этот контроль,

как только смогли.

Высказывая мнение о том, что лучше: сделать валютные курсы плава-

ющиими или ввести со временем единую международную валюту, Волкер

замечает:

Для многих стран, особенно небольших и открытых, плавающая

валюта создаст такие проблемы, которые перевесят преимуще-

ства, связанные с проведением независимой денежно-кре-

дитной политики... Нам нужно придумать такой действительно

международный стандарт, который сможет играть роль, выпол-

няемую ранее золотом.

О дерегулировании Волкер говорит следующее:

Возможные последствия дерегулирования финансовой сферы

волновали меня всегда... Когда в 1960-е я работал в министер-

стве финансов, Райт Патман, популист из Техаса и председа-

тель Комитета по банковскому делу и валюте Палаты пред-

ставителей, в одной из своих речей пожаловался на то, что у

нас слишком мало банковских крахов, и слишком редко при-

нимаются рискованные решения. Что ж, этот недостаток мы

исправили!

Следующее высказывание Волкера раскрывает его отношение к совре-

менному управлению рисками:

Вся концепция покоится на идее кривых нормального распре-

деления, но когда наступает финансовый кризис, никакого нор-

мального распределения быть не может.

О Центральном банке России, он говорит:

Его репутации большой ущерб нанесли обвинения, возмож-

но, и необоснованные, в коррупции в ее самых вопиющих

формах.

Date: 2015-07-27; view: 410; Нарушение авторских прав