Масса денег в обороте. Денежные агрегаты и денежная база. Денежный оборот обеспечивается определенной массой денег, величина которой является важной характеристикой состояния денежного оборота и рыночной конъюнктуры

Денежный оборот обеспечивается определенной массой денег, величина которой является важной характеристикой состояния денежного оборота и рыночной конъюнктуры в целом. Изменение денежной массы оказывает непосредственное влияние на интенсивность оборота денег, на формирование платежеспособного спроса, на конъюнктуру рынков, а значит — на экономическое развитие. Поэтому регулирование денежной массы является ключевым направлением государственной денежно-кредитной политики. Благодаря этому изучение и правильное определение массы денег в обороте имеет не только теоретическое, а и важное практическое значение.

Денежной масса представляет собой всю совокупность запасов денег во всех их формах, которые находятся в распоряжении субъектов денежного оборота в определенный момент. Такими субъектами являются частные лица, предприятия, общественные организации, хозяйственные объединения, государственные учреждения и т.п., которые имеют в своем распоряжении наличные деньги или вклады на разных счетах в коммерческих банках.

В структурном отношении денежную массу можно разделить по нескольким критериями:

• по степени их ликвидности;

• по форме денежных средств (наличные, депозитные);

• по размещению у субъектов денежного оборота;

• по территориальным размещению и др.

В этот перечень не входят коммерческие банки, поскольку их денежные запасы сформированы преимущественно из вкладов клиентов, которые уже учтены в массе денег через их собственников.

Денежный агрегат — это специфический показатель денежной массы, который характеризует определенный набор ее элементов в зависимости от их ликвидности. Количество агрегатов, которые используются в статистической практике отдельных стран, не одинаковы, что поясняется существенными отличиями в элементном составе денежной массы. Так, в США применяются четыре агрегата для определения массы денег, в Англии — пять, в Германии — три.

В Украине определяются и используются четыре денежных агрегата:

Агрегат М0 отображает массу денежной наличности, которая находится вне банков, то есть на руках у физических лиц и в кассах юридических лиц. Денежная наличность в кассах банков сюда не входит.

Агрегат М1 включает деньги в агрегате М0 + вклады в банках, которые могут быть использованы собственниками немедленно, без предупреждения банков, то есть запасы средств на текущих счетах и на сберегательных счетах до востребования.

Агрегат М2 - это деньги в агрегате М1 + средства на всех видах срочных счетов, средства на счетах капитальных вкладов и других специальных счетах.

Агрегат МЗ - охватывает деньги в агрегате М2 + средства на вкладах по трастовым операциям банков.

Денежная база включает запасы всей денежной наличности, которая находится в обороте вне банковской системы и в кассах банков, а также сумму резервов коммерческих банков на их корреспондентских счетах в центральном банке.

Величину денежной базы можно определить по формуле:

Дб = Д вып+ Д рез,

где Двып — сумма денежной наличности, выпущенной центральным банком и не возвращенной в его фонды;

Дрез — сумма денежных средств (резервов), которые находятся на корреспондентских счетах банков в центральном банке.

Первый элемент (Двып) денежной базы отличается количественно от наличного агрегата М0 - на сумму денежной наличности в кассах банков. Второй элемент (Дрез) денежной базы отличается и качественно, и количественно от безналичных элементов денежных агрегатов М1, М2, МЗ. Он представляет собой сумму обязательств центрального банка перед коммерческими. А безналичные элементы денежных агрегатов — это обязательства коммерческих банков перед своими клиентами. Они формируются коммерческими банками как за счет средств, полученных от центрального банка, то есть за счет Дрез, так и за счет создания денег самыми коммерческими банками в процессе кредитной деятельности через механизм денежно-кредитного мультипликатора. Поэтому безналичные элементы денежных агрегатов значительно больше по своему объему от безналичного элемента денежной базы. Благодаря этому общий объем любого из денежных агрегатов (кроме М0) превышает объем денежной базы. Степень этого превышения свидетельствует о величине денежно-кредитного мультипликатора на уровне коммерческих банков.