Инвестиционные банки

1. Основная задача инвестиционных банков – это мобилизация долгосрочного ссудного капитала и предоставление его заемщикам посредством выпуска и размещения акций, облигаций и других видов заемных обязательств. В настоящее время существует 2 типа инвестиционных банков. Банки первого типа занимаются исключительно выпуском и размещением ценных бумаг, а банки второго типа – долгосрочным кредитованием.

Банки первого типа.

Их возникновение в 18 веке связанно в основном с размещением государственных ценных бумаг. Далее с распространением акционерной формы организации инвестиционные банки начинают размещать акции и облигации этих компаний сами активно участвуют в создании новых компаний. Таким образом, сегодня эти банки:

- проводят операции с ценными бумагами корпоративного сектора экономики;

- занимаются вторичным распределением акций и облигаций;

- выступают посредниками при размещении международных ценных бумаг;

- консультируют корпорации по вопросам инвестиционной стратегии.

Ресурсы инвестиционных банков образуются за счет собственных средств и займов, которые могут предоставляться как коммерческими банками, так и другими финансово кредитными учреждениями. Прием депозитов, как правило, такие банки не осуществляют. При размещении ценных бумаг инвестиционный банк в начале анализирует деятельность корпорации эмитента. Для чего анализирует активы, документацию, систему менеджмента и маркетинга, состояние производства, рынок, баланс и счета прибыли и убытков корпораций. В большинстве случаев руководители инвестиционных банков входят в советы директоров корпораций – эмитентов.

Основные методы размещения акций и облигаций:

1 метод андеррайтинг – это принятие на себя всей суммы облигационного займа или эмиссии акций и затем их размещение на рынке.

2 прямое размещение – банки выступают только консультантами при размещении ценных бумаг.

3 публичное размещение, т.е. инвестиционные банки образуют группу для размещения ценных бумаг на рынке.

4 конкурентные торги – инвестиционные банки приобретают ценные бумаги у корпораций и осуществляют их продажу на аукционе.

Пассивные операции таких банков похожи на операции коммерческих банков и складываются из собственного капитала, резервного фонда и нераспределенной прибыли. Также важной статьей являются кредиты, предоставляемые коммерческими банками, которые необходимы для приобретения ценных бумаг и их последующего размещения. В последнее время инвестиционные банки используют кредиты, кредитно-финансовых институтов (сбербанков, страховых компаний, пенсионных фондов).

Активные операции инвестиционных банков связаны исключительно с ценными бумагами и операциями по ним. Первое место в активах занимают комиссионные от учредительной деятельности, размещение ценных бумаг, а также доходы полученные за консультирование компаний. Другой статьей активов являются вложения в государственные ценные бумаги и вложения в ценные бумаги частных компаний.

Банки второго типа.

Главная функция таких банков состоит в среднесрочном и долгосрочном кредитовании различных отраслей хозяйства, а также специальных целевых проектов, связанных с внедрением передовых технологий и достижений НТП.

Большую часть пассивов составляют депозиты юридических и физических лиц, а также привлекаемые кредиты коммерческих банков.

Активные операции складываются в основном из среднесрочных и долгосрочных кредитов (60-70%). Остальная часть это вложения в различные ценные бумаги.

Первые сберегательные банки возникли в конце XVIII- начале XIXвв. В Германии и Великобритании. На ранних этапах развития эти учреждения занимались аккумуляцией сбережений малоимущих слоёв населения. В настоящее время сфера операций сбербанков достаточно широка. Данные финансово-кредитные учреждения в начале были ориентированы на стимулирование учреждений, развитие жилищного строительства, с/х производства, а также финансирование соц. программ. Поэтому они получили название спец. финансово-кредитных учреждений.

Сбербанк РФ является акционерным банком открытого типа, его учредителем выступает ЦБ, которому принадлежит контрольный пакет акций, поэтому сбербанк занимает монопольное положение на рынке фин.ресурсов, работая в основном с частичными вкладами. Организационная структура сбербанка представлена следующим образом:

-Головная контора сберегательного банка РФ-> Территориальные банки->Отделения->Филиалы->Агенства

Пассивные операции сбербанка на 70% состоят из вкладов населения, такие средства хранятся на расчётных, текущих и бюджетных счетах предприятий и учреждений. Уставный капитал банка состоит из акций, причём банк имеет право выпускать и размещать дополнительное количество акций. Также к пассивным операциям относятся размещение средств в сертификаты и векселя. Пользуясь своим положением на финансовом рынке банк имеет возможность данные инструменты покупателем и поддерживать их высокую ликвидность.

Основные виды депозитов, используемые в практике сбербанком.

1. Вклады до востребования- это депозиты, по которым допускается беспрепятственное изъятие денежных средств для финансирования текущих расходов населения.(чековые вклады)
2. Сберегательные вклады для непрерывного накопления средств для огромных покупок. Допускается пополнение счёта и частичное изъятие средств. В настоящее время банки устанавливают лимиты неснижаемого остатка на счёте. Срок действия вклада неограничен.
3. Срочные вклады- это вклады, по которым устанавливается определённый срок хранения. В классическом понимание данного вида вклада не допускаются пополнения и частичные изъятия денежных средств. Вклад выплачивается полностью и с %-ами.
4. Условные вклады- это разновидность срочных вкладов, выплачиваемые к определённой дате или событию, например достижение определённого возраста, наступление какого либо праздника.
5. Рентные вклады- это разновидность срочного вклада, который даёт вкладчику возможность регулярно получать доход в течение срока действия вклада. Поэтому вкладу происходит выплата %-ов ежемесячно или ежеквартально.
6. Накопительные вклады- это вклады, по которым допускается делать дополнительные взносы.
7. Целевые вклады- это вклады, использование которых оговаривается заранее, либо их открытие является условием для совершения др. сделок, например получение кредита.
8. Валютные вклады- это вклады иностранной валюты на определённый срок или бессрочный.
9. Псевдовалютные вклады- это вклад принимаемый в рублях, номинал которого финансируется либо в $, либо в евро. По окончание срока хранения вкладчик получит рублёвый вклад с причитающимися %-ами индексированный по курсу в долларах.

Активные операции.

Наибольшая доля принадлежит операциям по выдаче ссуд и инвестициям. Заёмными ссудами выступают ФЛ и ЮЛ. При кредитовании населения ссуда выдаётся:

- на неотложные нужды (приобретение транспортных средств, предметов домашнего обихода)

- на приобретение, строительство, реконструкцию объектов недвижимости.

При кредитовании ЮЛ ссуды могут выделяться:

-на товары и услуги, поставляемые заёмщиком

-на оборотные средства

-на з/п работников организации заёмщика

-на ценные бумаги

-на жилищное и коммерческое строительство

Ипотечные банки предоставляют долгосрочные кредиты, которые обеспечиваются внесением записи ипотек в земельный кодастр или ипотечных долгов на землевладение, под который выдаётся ссуда.

Ипотека (греч. –залог, заклад)- это залог недвижимости. Недвижимого имущества(земли, строений, основных ср-в, жилья) с целью получения ссуды. Как правило ипотечные кредиты выдаются на 20-30 лет, потому удобны для финансирования в тех случаях, когда выплаты %-ов и погашение кредитов возможно только из текущих доходов. Средства для предоставление кредитов ипотечный банк получает от продажи закладных листов. Закладные листы явл-ся долговым обяз-ом банка перед их держателями с выплатой твёрдых %ов, обеспеченными ипотеками и ипотечными долгами. Не все земельные участки могут быть объектами ипотечного банка, т.к безопасность кредита, обеспечивающего покрытие определяется стоимостью закладного объекта. По закону ссуды могут выдаваться лишь под земельные участки, приносящие каждому владельцу стабильный доход. Величина ссуды не может превышать 60% стоимости земельного участка. Виды деятельности которыми могут заниматься ипотечные банки на ряду с основной включают:

- вложение средств в ценные бумаги под определённые %-ты

- выдачу ссуд под залог ценных бумаг, а также некоторые финансовые услуги.

Ипотечному банку запрещается побочная деятельность, связанная с риском, например банк может приобретать участки с целью погашения долга, но не может заниматься спекуляцией земельными участками. Т.о ипотечные банки выступают:

1. Как соц. институты, обеспечивающие долгосрочные кредиты и выпускающие наиболее защищённые ценные бумаги в виде закладных листов.
2. Как посредник между вложением капитала и кредитом, обеспечивая надёжность совокупностью всех объектов банка.

Вся деятельность ипотечного банка осуществляется на основе залогового права. Землевладение может быть заложено путём передачи собственником ипотеки кредитору. При этом делается специальная запись в отделе кодастра о залоговом праве на земельный участок в пользу кредитора. Процентная ставка по ипотеке в начале уст-ся высокой, т.к включает в себя расходы по оформлению залогового права. Затем ееё ставка снижается. Для предоставления кредита банк добывает ср-ва путём продажи закладных листов, поэтому условия на которых банк может предоставить кредит зависят от положения на рынке ценных бумаг. Закладные листы обычно продаются обычно ниже номинала и, как правило для этого используют др. банковские учреждения(коммерческие банки), уплачивая им пошлину за посредническую деятельность(бонификация) В роли того банк несёт расходы по рекламе, обработке заявок, выпуску ценных бумаг. Прибыль=Курс продаж-бонификация-расходы организации. В настоящее время закладные листы выпускаются на срок 10 лет, и в течение этого срока ставка не меняется. Существующий разрыв между выплатой %-ов по закладным листам и поступление %-ов за предоставленный кредит(как правило, 0,25% в месяц) Более 50% пассивных операций составляет эмиссия в виде долгосрочных облигаций, затем идут привлечённые ср-ва в виде долгосрочных займов и собственный капитал. В активных операциях более 80-% составляют долгосрочные кредиты, которые выделяются на жилищные, промышленное строительство, затем следуют гос. средства и ценные бумаги.

4. Кредитные ссуды

1. Кредитные союзы. Являются институтами взаимного кредитования, они принимают вклады физических лиц и кредитуют членов союза. Средства предоставленные в виде краткосрочных потребительских ссуд. Обычно кредитные союзы создаются по профессиональному признаку(работники одной компании), либо по месту жительства, либо по религиозному признаку. Наиболее распространенным видом кредитования являются ссуды на приобретение автомобиля, ипотечные кредиты и кредиты по кредитным карточкам. В России деятельность кредитных союзов не получила распространение.

2. Страховые компании – характеризуются устойчивым притоком средств от держателей страховых полисов, поэтому имеют возможность инвестировать средства в долгосрочные финансовые инструменты. Основным источником поступлений в страховые компании являются регулярные взносы полисодержателей. Финансовые ресурсы накапливаемые страховыми компаниями преимущественно используются в системах долгосрочного кредитования и прежде всего для жилищного и коммерческого строительства.

Страховые компании наряду с пенсионными фондами являются более состоятельными среди других финансово-кредитных институтов.

3. Пенсионные фонды – их деятельность также связана с устойчивым притоком средств (также как и в страховых компаниях) от владельцев счетов в пенсионные фонды. На рынке могут действовать как государственные так и частные пенсионные фонды. В России главным является государственный пенсионный фонд, его доходы составляют до 50% величины федерального бюджета. С 1998г. в России действуют негосударственные пенсионные фонды, которые могут быть открытыми (участником может быть любой гражданин) и закрытыми, которых большинство, создаваемые на отраслевой региональной и профессиональной ориентации. Структура инвестиционного портфеля в негосударственных пенсионных фондах РФ состоит из государственных ценных бумаг, корпоративных ценных бумаг (акции, векселя) и банковских вкладов.

4. Финансовые компании – формируют средства путем выпуска краткосрочных векселей, акций, облигаций или путем заимствования у банков. Привлеченные средства используются на кредитования кратко и среднесрочных кредитов на потребительские6 и коммерческие нужды. Они привлекают крупные суммы и выдают небольшие ссуды, так как размер собственного капитала не велик. Выделяют 3 вида финансовых компаний:

· Торговые финансовые компании. Представляют клиентам кредиты на покупку товаров у определенных розничных продавцов, либо производителей. Основное преимущество в быстроте оформления кредита;

· Компании потребительского кредита работают в сфере высокого риска, так как предоставляют кредит лицам которые не могут получить его в банке, соответственно и выше будет процентная ставка по кредиту;

· Финансовые компании по работе в сфере бизнеса в основном осуществляют факторинговые операции и занимаются лизинговым финансированием компаний.

5. Венчурные компании – средства таких компаний служат основным источником акционерного капитала для организации новых предприятий в отраслях высоких технологий. Венчурные компании, как правило, свои инвестиции осуществляют для получения знаний о новых технологиях, которые потом могут быть применены в бизнесе. Большое распространение получили венчурные филиалы, которые развивают одно из направлений деятельности головной компании, также венчурные компании могут создаваться за счет государства в виде малых предприятий с целью поддержки малого бизнеса.