Висновки. У дипломній роботі наведено теоретичне узагальнення і подано практичні рекомендації для розв’язання наукової проблеми щодо формування

У дипломній роботі наведено теоретичне узагальнення і подано практичні рекомендації для розв’язання наукової проблеми щодо формування організаційно-економічного механізму управління грошовими потоками вітчизняних підприємств на сучасному етапі і підвищення ефективності його функціонування на торгово-будівельному підприємстві. Результати проведеного дослідження надають можливість зробити наступні висновки.

Управління грошовими потоками на підприємстві в умовах ринкової економіки є досить актуальним питанням, адже грошові потоки мають дуже важливе значення для ефективного та безперебійного функціонування підприємства. Грошові потоки є системоутворюючим механізмом кожного із складових елементів фінансового менеджменту як фінансове вираження підприємницької діяльності суб'єкта господарювання.

На даному етапі розвитку економічних наук, а саме фінансового менеджменту, серед праць вітчизняних та закордонних авторів, які досліджують дану категорію фінансового менеджменту, спостерігається різноманітність підходів і тлумачень, тому потреба в уточненні та коригуванні її сутності досі залишається актуальною. У процесі аналізу підходів до даної категорії ми визначили, що поняття “грошовий потік" є динамічним показником, який характеризує постійний рух грошових ресурсів у результаті операційної, інвестиційної та фінансової діяльності підприємства, для управління яким необхідно враховувати часовий горизонт. Грошові потоки можна класифікувати за 21 ознакою в залежності від їх однорідності.

Одним з найважливіших складових фінансового менеджменту є процес управління грошовими потоками, так як забезпечує ритмічне функціонування підприємства, його платоспроможність та фінансову стійкість. Система управління грошовими потоками включає фінансові методи та інструменти, нормативно-правове, інформаційне і програмне забезпечення. Також він охоплює цикли стратегічного та оперативно-тактичного управління і повинен реалізовуватись із врахуванням таких принципів, як цільове спрямування, системність, альтернативність підходів, конструктивність, динамічність, інформаційна достовірність та адекватність чинникам зовнішнього середовища також являє собою процес управління грошовими потоками.

Процес управління грошовими потоками складається з п’яти основних етапів:

1) забезпеченням достовірного обліку грошових потоків підприємства;

2) аналіз грошових потоків підприємства в попередньому періоді;

3) оптимізація грошових потоків;

4) планування грошових потоків;

5) ефективний контроль за грошовими потоками.

Планування та контролінг грошових потоків є найменш вивченою проблемою. Тому контролінг як складова процесу управління грошовими потоками представляє собою фінансову діяльність, що забезпечує безперервний процес оперативного планування і поточного контролю за рухом грошових коштів на основі чітко регламентованої взаємодії структурних підрозділів між собою з метою забезпечення фінансової рівноваги та стабільної платоспроможності суб’єкта господарювання.

Об’єктом дослідження дипломної роботи виступило ДПТД "Нікітський сад", яке займається органiзацiєю будiвництва об’єктів нерухомостi для продажу чи здавання в оренду, дiяльнiсті у сферi iнжинiрингу, будiвництва будівель та оптової торгівлі будівельними матеріалами в м. Суми та Сумській області.

Аналіз економічних і фінансових показників діяльності за 2006-2010 рр. досліджуваного підприємства показав, що валовий дохід від реалізації за аналізований період збільшився, що може бути підвищенням попиту на продукцію досліджуваного підприємства. Відповідно до такого підвищення зріс і показник чистого доходу від реалізації. Одночасно до збільшення обсягів доходів підприємство сплачує більшу суму податкових відрахувань до бюджету за загальною системою оподаткування підприємства. Чистий прибуток підприємства коливається: воно отримує то прибуток, то збиток, що спричинене то здороженням, то здешевленням собівартості виготовленої продукції, а також значними обсягами адміністративних та інших операційних витрат.

Провівши оцінку фінансового стану підприємства ДПТД "Нікітський сад" можна відмітити, що збереження позитивної тенденції до зменшення зносу за умов оновлення може у подальшому призвести до зміцнення конкурентних позицій, адже основні засоби підприємства знаходяться у достатньо задовільному стані і досить ефективно використовуються та своєчасно оновлюються, що підвищує частку придатного обладнання і дозволяє закріпити конкурентні переваги. Але підприємство має проблеми з абсолютною ліквідністю, наявних грошових коштів не вистачає для погашення найбільш термінових зобов’язань Коефіцієнт абсолютної ліквідності зріс до 0,018 у 2010 р. в порівнянні з 0,006 у 2006 р.). ДПТД "Нікітський сад" на 92,8 % забезпечувалося власними оборотними засобами у 2006 році та лише на 65,8 % у 2010 році. Маневреність власного капіталу також істотно знизилася у період 2006-2010 рр.

Протягом аналізованого періоду “золоте" правило економіки на підприємстві взагалі не виконується ні в якому році, що свідчить про звужений тип відтворення та екстенсивний розвиток підприємства в даному періоді.

Ділова активність господарства та ефективність його господарювання знаходиться в задовільному стані. По підприємству відбувається зменшення значень операційного циклу з 2002 днів у 2006 році до 329 днів у 2010 році, що є свідченням прискорення розрахункових відносин підприємства зі своїми контрагентами. Також свідченням відносного поліпшення розрахунково-касової дисципліни на підприємстві є загальне зменшення фінансового циклу за період на 1556 днів.

Усі показники рентабельності зменшуються протягом аналізованого періоду, що є негативною тенденцією. На 1 грн., розміщену в активах підприємство за 2008 рік отримало майже 2 копійки чистого прибутку, тоді як у 2006 р., 2007 р., 2009 р. та 2010 р. ані копійки. Підприємство отримує усе менший прибуток на одиницю вкладеного капіталу. Прибутковість діяльності позитивна лише в 2006 та 2010 рр.: 0,6 % та 0,3 % відповідно. Зростає лише прибутковість продукції. Зниження прибутковості підприємства є наслідком кризової ситуації в країні, а також неефективної політики управління доходами і видатками, розподілом прибутку підприємства, цінової політики. Це не дає можливість розширювати діяльність і виконувати соціальні програми.

Аналіз грошових потоків ДПТД "Нікітський сад" ми почали з визначення ліквідного грошового потоку (зміни в чистій кредитній позиції). Даний показник кожного аналізованого року був позитивним, що говорить про надлишок грошових коштів на підприємстві протягом п’яти років. Тому діяльність ефективна з погляду генерування грошового потоку. Але, загалом за аналізований період ефективність діяльності ДПТД "Нікітський сад" з погляду управління грошовими потоками знизилася на 88,44 %. Таке стрімке падіння платоспроможності спричинене кризовими явищами в країні, недостатньою розвиненістю ринку елітного житла на Сумщині, низькою купівельною спроможністю населення та інфляційними процесами.

Розширення діяльності на ДПТД "Нікітський сад" обумовлює збільшення вихідних грошових потоків по операційній та інвестиційній діяльності. Для покриття дефіциту коштів залучаються позикові ресурси, при цьому збільшується вхідний грошовий потік від фінансової діяльності.

За весь аналізований період чистий рух коштів підприємства знизився на 67,1 %, що говорить про значне витрачання грошових коштів на придбання необоротних активів через розширення діяльності, сплати відсотків та основної суми боргу за довгостроковими та короткостроковими позиками, а також на інші платежі (аванси та грошові позики, надані іншим сторонам).

Коефіцієнтний аналіз управління грошовими потоками на підприємстві, засвідчив незадовільний стан у 2006-2010 роках, що проявляється у відсутності управлінського обліку та планування грошових потоків на підприємстві, недостатньо ефективній організації аналізу обмеженому діапазоні методів контролю та регулювання грошових потоків. Стрімке зниження і негативне значення грошового потоку до фінансування у 2009 і 2010 рр. свідчить про неефективність підприємства з одного боку. Але, з іншого боку, підприємство досить активно інвестує кошти, тому не можна однозначно говорити про неефективність діяльності підприємства. Роки 2007 і 2009 характеризуються ліквідністю грошових потоків і приймають значення відповідно 1,002 та 1,798. З точки зору ефективності грошового потоку тільки у 2007 та 2009 рр. з 1 грн. видатків підприємство напрацювало 0,002 грн. та 0,798 грн. відповідно по роках. У 2010 р. одна витрачена гривня принесла нестачу грошових коштів у розмірі 0,049 грн., що свідчить про вкладення коштів без їх повернення на підприємство.

Отже, через розширення діяльноств відбувається відтік грошових коштів у ході операційної та інвестиційної діяльності; єдиним джерелом фінансування проекту та поточної господарської діяльності є залучені позики; незважаючи на дефіцит грошових коштів підприємство отримує прибуток; як наслідок постійного відтоку грошових коштів грошовий потік розбалансований.

У результаті проведеного нами дослідження встановлено, що в економічній практиці ДПТД "Нікітський сад" не було досвіду управління грошовими коштами, що зумовлено як відсутністю відповідного методичного забезпечення, так і станом економіки країни в цілому. Тому для обґрунтування управлінських рішень щодо оптимізації грошових потоків, як за обсягами, так і у просторі та часі, по-перше, нами запропоновано моделі мінімізації залишків грошових коштів на рахунках підприємств. Застосування методів Баумоля, Міллера та Орра дало можливість проаналізувати залишки грошових коштів досліджуваного підприємства, обґрунтувати оптимальні їх обсяги.

Таким чином, здійснивши всі необхідні розрахунки, ми вирахували, що для ДПТД "Нікітський сад" оптимальним є залишок грошових коштів в розмірі 239448,23 грн. на початок періоду. Залишок грошових коштів повинен перебувати в межах від 5500000,00 грн. до 2344410,10 грн. У разі виходу за цей інтервал його необхідно поповнювати до межі 7844410,10 грн.

По-друге, здійснивши комплексний коефіцієнтний аналіз грошових потоків підприємства, нами була запропонована п’ятифакторна мультиплікативна модель оцінки ефективності грошових потоків у статичній і динамічній формах, що дозволяє виявити силу та напрямок впливу окремих чинників на показник ефективності грошових потоків.

У результаті проведеного аналізу ефективності грошового потоку підприємства ДПТД "Нікітський сад" зроблено висновок, що на показник ефективності потоку грошових коштів у 2010 році, найбільшою мірою впливає коефіцієнт інкасації дебіторської заборгованості, а найменшою - коефіцієнт покриття кредиторської заборгованості грошовими виплатами.

Проведений розрахунок запропонованого нами потенціалу позитивного грошового потоку (L_р) для ДПТД "Нікітський сад", який показує кількісну міру надходження або відсутності негативних чинників для отримання позитивного чистого грошового потоку, засвідчив, що підприємство може отримати його у розмірі 8803 тис. грн. в 2011 р. з ймовірністю 0,9. Така оцінка є більш виваженою, оскільки розрахунки здійснювалися на основі застосування теореми Байєса, що на відміну від традиційних підходів враховує взаємодію системи факторів на користь (або на противагу) рівня позитивного грошового потоку.

Таким чином, управління грошовими потоками в цілому є важливою складовою фінансової політики підприємства, воно охоплює всю систему управління підприємства та впливає на ефективність фінансово-господарської діяльності суб’єкта господарювання.