Анализ финансовой устойчивости

Финансовое состояние предприятия (ФСП),его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь – от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия.

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели:

1) Коэффициент финансовой автономии (или независимости) (>0,5) –характеризует роль собственного каптала формирования активов предприятия, показывает динамику независимости от внешних инвесторов и кредиторов. Этот показатель должен заинтересовать инвесторов и кредиторов, а также финансовых менеджеров компании, чтобы сформировать мнение об участии капитала собственников в приумножении активов (имущества) организации.

2) Коэффициент финансовой зависимости (<0,5) – характеризует степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов

3) Коэффициент финансовой устойчивости (>0,7) - характеризует сколько средств используется в капитальные вложения обновления основных средств, внедрение новых технологии, повышение производительности труда и качества продукции

4) Коэффициент финансирования (>1) – характеризует сколько приходится собственных средств на 1 руб. вложенных

5) Финансовый рычаг (Леверидж) (<1) - показывает на сколько рискует предприятие.

6) Собственный оборотный капитал – используется для текущей деятельности

7) Коэффициент маневренности (>0,5)– показывает какая часть собственных средств используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложено в оборотные средства, а какая часть капитализирована

8) Коэффициент обеспечения оборотных активов собственными средствами (>0,1)– характеризует то, что оборотные средства организация пополняла бы хотя бы на 10% собственным капиталом, а остальную часть 90% за счет заемного капитала, а также за счет привлеченных средств.

9) Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств.

Таблица 3 Анализ финансовой устойчивости

Воспользовавшись данными таблицы рассчитаем основные показатели:

1) Коэффициент автономии (финансовой независимости >0,5):

К_авт= СК/ВБ, (4)

где СК- собственный капитал;

ВБ- валюта баланса

На начало года К_авт =2814630/5317684=0,529

На конец года К_авт =3004911/6227044=0,483

Данные показывают фактическое уменьшение нормативного значения коэффициента автономии.

2) Коэффициент финансовой зависимости:

Кф.з.=ЗК/ВБ, (5)

где ЗК-заемный капитал

ВБ- валюта баланса

На начало года Кф.з= 2503054/5317684=0,470

На конец года Кф.з.= 3222133/6227044=0,517

По данным расчета мы видим, что степень зависимости организации от внешних кредиторов и инвесторов уменьшается, что свидетельствует об повышении финансовой устойчивости.

3) Коэффициент финансовой устойчивости:

Кф.у=(СК+ДО)/ВБ, (6)

где СК- собственный капитал;

ДО-долгосрочное обязательство

На начало года Кф.у.=(2814630+ 759678)/5317684=0,672

На конец года Кф.у.= (3004911+1350388)/6227044=0,699

Полностью располагая средствами и своевременно выплачивая проценты по кредиту, организация условно рассматривает их в качестве собственного капитала.

4) коэффициент финансирования:

Кф=СК/ЗК, (7)

где ЗК-заемный капитал

СК- собственный капитал;

На начало года Кф=2814630/2503054=1,124

На конец года Кф=3004911/3222133=0,933

5) коэффициент финансового риска (Леверидж):

Кфр=ЗК/СК, (8)

где СК- собственный капитал;

ЗК-заемный капитал

На начало года Кфр= 2503054/2814630=0,889

На конец года Кфр=3222133/3004911=1,072

6) Собственный оборотный капитал

СОК= СК+ДО-ВА, (9)

где СК- собственный капитал;

ДО-долгосрочное обязательство

ВА-внеоборотный актив

На начало года СОК=2814630+759678-3300749=273559

На конец года СОК= 3004911+1350388-3171378=1183921

коэффициент маневренности

7)Коэффициент маневренности

Кман=СОК/СК, (10)

где СОК- собственный оборотный капитал

СК- собственный капитал;

На начало года Кман=273559/2814630=0,097

На конец года Кман=1183921/3004911=0,394

Для того чтобы улучшить финансовое состояние, необходимо добиваться опережающих темпов роста собственного оборотного капитала над темпами производственных запасов и собственного капитала.

8) Коэффициент обеспеченности оборотного актива собственными средствами

Косос=СОК/ОА, (11)

где СОК- собственный оборотный капитал

ОА-оборотный актив

На начало года Косос=273559/2016935=0,136

На конец года Ксос=1183921/3055666=0,387

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами ни на начало, ни на конец не соответствовал нормативному значению.

9) коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств

Ксоот.=ОА/ВА, (12)

где ОА-оборотный актив

ВА-внеоборотный актив

На начало года Ксоот=2016935/3300749=0,611

На конец года Ксоот=3055666/3171378=0,964

Чем выше уровень коэффициента финансовой автономии коэффициента финансирования и чем ниже уровень коэффициента финансовой зависимости и финансового риска, тем устойчивее ФСП.

Сравнив фактический уровень коэффициента финансового левериджа с нормативным, можно сделать заключение о степени финансового риска. На данном предприятии на начало года уровень данного коэффициента практический совпадает с нормативным его значением. Следовательно, предприятие проводило умеренную финансовую политику. Но на конец года уровень коэффициента превышает нормативное значение, что свидетельствует о высокой степени финансового риска.

Излишек или недостаток плановых источников средств для формирования запасов является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия, в соответствии с которым выделяют четыре ее типа.

1) Абсолютная финансовая устойчивость:

З<(СК-ВА) +ККЗ+КЗ, (13)

2) Нормальная финансовая устойчивость:

З=(СК-ВА)+ККЗ+КЗ (14)

3) Неустойчивое финансовое состояние:

З=(СК-ВА)+ККЗ+КЗ+СК^ОС (15)

4) Кризисное состояние:

З>(СК-ВА)+ККЗ+КЗ+ СК^ОС (16)

Таблица 4 Анализ финансовой устойчивости

На начало года (2814630-3300749)+1696889=1210770

На конец года (3004911-3171378)+1808153=1641686

На начало года 716169<1210770

На конец года 879871<1641686

Как показывают приведенные данные, на анализируемый период предприятия запасы меньше суммы собственного оборотного капитала. Следовательно его финансовую устойчивость можно классифицировать как абсолютную. Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, то есть организация не зависит от внешних инвесторов.