Учет фактора инфляции

Инфляция – процесс постоянного роста денежной массы над товарной, в результате чего происходит обесценивание денег и рост цен.

Темп инфляции – показатель, характеризующий размер обесценивания (снижение покупательной способности) денег в определенном периоде, выражаемый приростом среднего уровня цен в процентах к их номиналу на начало периода.

Определяется с помощью системы индексов цен – относительных показателей, характеризующих среднее изменение уровня цен некоторого фиксированного набора товаров и услуг (потребительская корзина) за выбранный период времени.

Пусть выбран определенный набор товаров и услуг и пусть за время t его стоимость изменилась от суммы P₁ до суммы P₂. индексом цен I_p за время t называется величина

Индекс цен (Индекс инфляции) – показатель, характеризующий общий рост уровня цен в определенном периоде.

Темпом инфляции за время t называется величина

Темп инфляции показывает на сколько процентов выросли цены за период времени t.

Взаимосвязь между темпом инфляции и индексом инфляции:

Индекс цен за данный период показывает, во сколько раз выросли цены по отношению к уровню цен предыдущего периода. Поэтому, если известны индексы цен I_p1, I_{p2, …}I_pk (или темпы инфляции h_t1, h_t2,…h_tk) за соответствующие периоды времени t₁, t₂, …t_k и эти периоды расположены последовательно друг за другом, то индекс цен за время t = t₁ + t₂ + … + t_k будет равен величине:

в частности, если h_t1 = h_t2 = … = h_tk = h, то

Пусть на капитал Р происходит начисление простых процентов по ставке i в течение времени n и индекс цен за это время равен I_p, тогда, учитывая обесценивание денег за это время, получим

;

Из данной формулы следует, что реальное наращение первоначального капитала с учетом покупательной способности денег будет только в том случае, если 1 + i·n > I_p, то наращение только компенсирует инфляцию. Из этого равенства найдем:

Ставка i^* является минимально допустимой процентной ставкой, при которой не происходит реального уменьшения капитала, несмотря на начисление процентов (эрозия капитала). Ставка, превышающая i^*, называется положительной ставкой.

Для того чтобы в условиях инфляции стоимость первоначального капитала на самом деле росла, исходную процентную ставку увеличивают, т.е. происходит индексация ставка. Такую новую ставку с поправкой на инфляцию условно называют брутто-ставкой. В таком контексте исходную процентную ставку называют нетто-ставкой.

Размер брутто-ставки для обеспечения полной компенсации негативного действия инфляции и получения доходности согласно первоначальной ставке i, определяется из равенства:

- формула Фишера

Таким образом, при инфляции различают следующие виды процентных ставок.

Номинальная процентная ставка – это исходная базовая (как правило, годовая) процентная ставка, указываемая в договорах.

Реальная процентная ставка показывает доходность с учетом инфляции. Реальная процентная ставка в условиях инфляции всегда ниже номинальной и может быть даже отрицательной.

Положительная процентная ставка – эта любая ставка, при которой будет происходить реальное увеличение стоимости капитала при данном индексе инфляции.

Брутто-ставка процента – это по существу любая процентная ставка, превышающая номинальную. Но, как правило, брутто-ставка является положительной процентной ставкой.

В условиях галопирующей инфляции (15-20% в год) используется и плавающая процентная ставка. При начислении простых процентов на вклады и кредиты сроком до одного года применяется формула:

t_k – продолжительность в днях периода, на который установлена процентная ставка i_k,

Т – количество дней в году, обычно принимаемое равным 360.

При очень высокой инфляции (гиперинфляции) самой эффективной является только бартерная сделка, так как любая финансовая сделка из-за чрезвычайного обесценивания денег лишена смысла. В этих условиях происходит разрушение кредитного механизма.