Поняття інвестиційних проектів, оцінка їх ефективності

Інвестиційний проект - це програма заходів, пов'язаних зі здійсненням капітальних вкладень з метою їхнього наступного відшкодування і одержання прибутку.

До основних видів інвестиційних проектів відносять:

1) заміну застарілого обладнання як процесу забезпечення існуючої підприємницької діяльності в незмінних масштабах;

2) заміну застарілого обладнання для зменшення поточних виробничих витрат;

3) зростання випуску продукції (розширення ринку послуг);

4) розширення підприємства за рахунок випуску нової продукції (послуг);

5) проекти, які мають екологічне навантаження та ін.

Будь-який інвестиційний проект включає в ході його здійснення такі етапи:

1) формулювання мети інвестиційного проекту;

2) розробку (підготовку) проекту;

3) експертизу інвестиційного проекту;

4) здійснення проекту;

5) оцінку результатів проекту.

Розробка і реалізація інвестиційного проекту проходить тривалий шлях від ідеї до випуску продукції.

В умовах ринку цей період прийнято називати життєвим циклом інвестиційного проекту, який охоплює три фази:

- передінвестиційну (попередні дослідження до остаточного прийняття інвестиційного рішення);

- інвестиційну (проектування, укладання договорів підряду, будівництво);

- виробничу (етап експлуатації знову створених об'єктів).

Для оцінки ефективності інвестиційного проекту використовують наступні показники:

- чистий приведений доход;

- індекс доходи ості; г період окупності;

- внутрішня норма дохідності.

Чистий приведений доход (ЧПД) проекту розраховується як сума всіх майбутніх грошових потоків, дисконтованих за певною ставкою дохідності, за винятком дисконтованої вартості вкладених інвестицій:

ЧПД = Σ ГП – Σ І

де Σ ГП - сума дисконтованих грошових потоків; Σ І - сума вкладених інвестицій.

Коефіцієнт дисконтування:

КД = 1 / (І + і)ⁿ

де і - ставка дисконтування, %.

Інакше кажучи, чистий приведений доход є сумою всіх очікуваних грошових потоків (ГП), починаючи з першого року (t = 1) до кінця життєвого циклу проекту (п), дисконтована заставкою дисконтування проекту і, зменшена на вартість коштів, інвестованих у проект.

Якщо ЧПД проектів позитивний при заданих нормах дисконту, можна розглядати питання про їх прийняття.

Індекс доходності є часткою від ділення очікуваних майбутніх грошових потоків на початкові витрати:

Якщо індекс доходності більше одиниці, проекти вважаються ефективними.

Період окупності є проміжком часу, який необхідний для того, щоб відшкодувати початкові інвестиції.

ПО= Σі / ГП_ср

де ГП_ср - грошовий потік середній

Внутрішньою нормою дохідності (ВНД) є ставка дохідності, яка прирівнює очікувані чисті грошові потоки до початкових витрат.

Проект приймається за умови, що значення його внутрішньої норми дохідності більше за ставку дохідності, що вимагається за проектом, У даному разі величина і з формули чистого приведеного доходу являє собою ставку дохідності, що потребується.

Ефективними напрямками підвищення ефективності інвестиційної діяльності на підприємстві є:

1) здійснення ретельної експертизи інвестиційних проектів;

2)скорочення періоду впровадження і здійснення інвестиційного проекту;

3) запобігання масштабним проектам через їх низьку мобільність до інновацій;

4)залучення позик на короткий термін;

5)перевірка і наукове обгрунтування надійності проекту.