Оценка эффективности инвестиционных проектов

В основе планир-ия инвестиций и оценки их эффект-ти лежат расчет и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих доходов (ден-х поступлений). Показатели экон-ой эффект-ти инвестиций объединяют в две группы: основанные на дисконтир-х оценках; основанные на учетных оценках.

Рассмотрим показатели эффек-ти, применяемые в рыночной экон-ке:

1. Сумма дисконтир-ого дохода (P _k- годовой доход от инвестиций в k-м году; r – норма дисконта):

2. Чистый дисконтир-ый доход (IC – чистые инвестиции):

3. Рентабельность инвестиций:

4.

Под нормой рентабельности инвестиций (IRR) понимают значение коэф-та дисконтир-я, при котором величина NPV проекта равна 0. Базой для сравнения нормы рентабельности при планировании инвестиций явл. так называемая «цена авансируемого капитала» (СС): IRR CC – проект следует включить в план; IRR CC – проект следует отвергнуть; IRR=CC – проект явл. ни прибыльным ни убыточным)

5. Срок окупаемости – кол-во лет в течении кот. инвестиции вернутся в виде дохода.

Простой срок окупаемости:

Если доход от инвестиций распределяется по годам срока окупаемости, то в этом случае срок окупаемости рассчитывается прямым числа лет, в течении которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом: PP=n, при котором

Недостатки: 1. Не учитывают доходы вне сроков окупаемости; 2. Не учитывают различия м/у проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, но различным распред-ем ее по годам. 3. Показатель не обладает свойством аддитивности.

6. Коэффициент эффективности инвестиций (PN – среднегодовая чистая прибыль от реализации инвестиций; RV – остаточная ликвидационная стоимость проекта):