Сущность и значение анализа финансового состояния

⇐ ПредыдущаяСтр 2 из 15Следующая ⇒

Одно из важнейших условий успешного управления предприятием - анализ и системное изучение финансового состояния предприятия и факторов, на него влияющих, прогнозирование уровня доходности капитала предприятия.[1]

Анализ финансовой отчетности – это процесс, при помощи которого мы оцениваем прошлое и текущее финансовое положение и результаты деятельности организации. Однако при этом главной целью является оценка финансово – хозяйственной деятельности нашей организации относительно будущих условий существования.

Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность предприятия финансировать свою деятельность на определенный момент времени.[2]

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Если поставленные задачи в перечисленных видах деятельности успешно реализовываются, это положительно влияет на финансовое результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.[3]

Основная цель анализа финансового состояния - получение наибольшего числа ключевых, т.е. наиболее информативных, показателей, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами (рисунок №1).

При этом аналитика, как правило, интересует не только текущее финансовое состояние предприятия, но и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Рис. 1. Практика применения экономического анализа по результатам исследования ведущих российских компаний. [4]

Основными функциями анализа финансового состояния являются:[5]

- своевременная и объективная оценка финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;

- выявление факторов и причин достигнутого состояния;

- подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений.

Источниками информации для анализа финансово – хозяйственной деятельности являются данные оперативного и бухгалтерского учета.

Бухгалтерская отчетность – единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам.

Данные формы отчетности используются внешними пользователями для оценки эффективности работы организации. Отчетность необходима для оперативного руководства хозяйственной деятельностью и служит исходной базой для последующего планирования и прогнозирования.

Состав и содержание бухгалтерской отчетности в настоящее время регулируется следующими нормативными документами:

- Федерального закона РФ «О бухгалтерском учёте» от 06.12.2011 № 402-ФЗ с последующими изменениями и дополнениями;

- Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в российской Федерации, утвержденным приказом Минфина России от 29 июля 1998 года №34н с последующими изменениями и дополнениями;

- Планом счетов бухгалтерского учета финансово – хозяйственной деятельности организаций, утвержденным приказом Минфина России от 31 октября 2000 года №94н с последующими изменениями и дополнениями;

- Положениями по бухгалтерскому учету и другими документами.

Федеральный закон «О бухгалтерском учете» содержит наиболее общие положения в отношении отчетности.

В соответствии с Федеральным законом «о бухгалтерском учете», Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации и Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) годовая бухгалтерская отчетность организаций состоит из:

1) бухгалтерского баланса (форма №1);

2) отчета о финансовых результатах(форма №2);

3) приложений к бухгалтерскому балансу.

Содержание и основная цель финансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики.

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

- выявление изменений показателей финансового состояния;

- определение факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия;

- оценка количественных и качественных изменений финансового состояния;

- оценка финансового положения на определенную дату;

- определение тенденций изменения финансового состояния.[6]

Основная задача анализа финансового состояния заключается в своевременном выявлении и устранении недостатков финансовой деятельности и нахождении резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

В྆ ྆о྆с྆н྆о྆в྆е྆ ྆к྆о྆м྆п྆л྆е྆к྆с྆н྆о྆г྆о྆ ྆а྆н྆а྆л྆и྆з྆а྆ ྆ф྆и྆н྆а྆н྆с྆о྆в྆о྆г྆о྆ ྆с྆о྆с྆т྆о྆я྆н྆и྆я྆ ྆л྆е྆ж྆и྆т྆ ྆а྆н྆а྆л྆и྆з྆ ྆ф྆и྆н྆а྆н྆с྆о྆в྆о྆й྆ ྆о྆т྆ч྆е྆т྆н྆о྆с྆т྆и྆ ྆о྆р྆г྆а྆н྆и྆з྆а྆ц྆и྆и྆.྆ ྆А྆н྆а྆л྆и྆з྆ ྆б྆у྆х྆г྆а྆л྆т྆е྆р྆с྆к྆о྆й྆ ྆о྆т྆ч྆е྆т྆н྆о྆с྆т྆и྆ ྆–྆ ྆э྆т྆о྆ ྆п྆р྆о྆ц྆е྆с྆с྆,྆ ྆п྆р྆и྆ ྆к྆о྆т྆о྆р྆о྆м྆ ྆о྆ц྆е྆н྆и྆в྆а྆е྆т྆с྆я྆ ྆п྆р྆о྆ш྆л྆о྆е྆ ྆и྆ ྆т྆е྆к྆у྆щ྆е྆е྆ ྆п྆о྆л྆о྆ж྆е྆н྆и྆е྆ ྆и྆ ྆р྆е྆з྆у྆л྆ь྆т྆а྆т྆ы྆ ྆д྆е྆я྆т྆е྆л྆ь྆н྆о྆с྆т྆и྆ ྆о྆р྆г྆а྆н྆и྆з྆а྆ц྆и྆и྆.྆ ྆Г྆л྆а྆в྆н྆о྆й྆ ྆ц྆е྆л྆ь྆ю྆ ྆я྆в྆л྆я྆е྆т྆с྆я྆ ྆о྆ц྆е྆н྆к྆а྆ ྆ф྆и྆н྆а྆н྆с྆о྆в྆о྆-྆ ྆х྆о྆з྆я྆й྆с྆т྆в྆е྆н྆н྆о྆й྆ ྆д྆е྆я྆т྆е྆л྆ь྆н྆о྆с྆т྆и྆ ྆о྆р྆г྆а྆н྆и྆з྆а྆ц྆и྆и྆.྆

྆Р྆е྆з྆у྆л྆ь྆т྆а྆т྆ы྆ ྆а྆н྆а྆л྆и྆з྆а྆ ྆ф྆и྆н྆а྆н྆с྆о྆в྆о྆й྆ ྆о྆т྆ч྆е྆т྆н྆о྆с྆т྆и྆ ྆и྆с྆п྆о྆л྆ь྆з྆у྆ю྆т྆с྆я྆ ྆д྆л྆я྆ ྆в྆ы྆я྆в྆л྆е྆н྆и྆я྆ ྆п྆р྆о྆б྆л྆е྆м྆ ྆у྆п྆р྆а྆в྆л྆е྆н྆и྆я྆ ྆п྆р྆о྆и྆з྆в྆о྆д྆с྆т྆в྆е྆н྆н྆о྆ ྆-྆ ྆к྆о྆м྆м྆е྆р྆ч྆е྆с྆к྆о྆й྆ ྆д྆е྆я྆т྆е྆л྆ь྆н྆о྆с྆т྆ь྆ю྆,྆ ྆д྆л྆я྆ ྆в྆ы྆б྆о྆р྆а྆ ྆н྆а྆п྆р྆а྆в྆л྆е྆н྆и྆й྆ ྆и྆н྆в྆е྆с྆т྆и྆р྆о྆в྆а྆н྆и྆я྆ ྆к྆а྆п྆и྆т྆а྆л྆а྆,྆ ྆д྆л྆я྆ ྆о྆ц྆е྆н྆к྆и྆ ྆д྆е྆я྆т྆е྆л྆ь྆н྆о྆с྆т྆и྆ ྆р྆у྆к྆о྆в྆о྆д྆с྆т྆в྆а྆ ྆о྆р྆г྆а྆н྆и྆з྆а྆ц྆и྆и྆,྆ ྆а྆ ྆т྆а྆к྆ж྆е྆ ྆п྆р྆о྆г྆н྆о྆з྆и྆р྆о྆в྆а྆н྆и྆я྆ ྆е྆е྆ ྆о྆т྆д྆е྆л྆ь྆н྆ы྆х྆ ྆п྆о྆к྆а྆з྆а྆т྆е྆л྆е྆й྆ ྆и྆ ྆ф྆и྆н྆а྆н྆с྆о྆в྆о྆й྆ ྆д྆е྆я྆т྆е྆л྆ь྆н྆о྆с྆т྆и྆ ྆о྆р྆г྆а྆н྆и྆з྆а྆ц྆и྆и྆ ྆в྆ ྆ц྆е྆л྆о྆м྆.྆ ྆А྆н྆а྆л྆и྆з྆ ྆ф྆и྆н྆а྆н྆с྆о྆в྆о྆г྆о྆ ྆с྆о྆с྆т྆о྆я྆н྆и྆я྆ ྆я྆в྆л྆я྆е྆т྆с྆я྆ ྆б྆а྆з྆о྆й྆,྆ ྆н྆а྆ ྆к྆о྆т྆о྆р྆о྆й྆ ྆с྆т྆р྆о྆и྆т྆с྆я྆ ྆р྆а྆з྆р྆а྆б྆о྆т྆к྆а྆ ྆ф྆и྆н྆а྆н྆с྆о྆в྆о྆й྆ ྆п྆о྆л྆и྆т྆и྆к྆и྆ ྆п྆р྆е྆д྆п྆р྆и྆я྆т྆и྆я྆.྆ ྆

྆С྆т྆р྆а྆т྆е྆г྆и྆ч྆е྆с྆к྆и྆е྆ ྆з྆а྆д྆а྆ч྆и྆ ྆ф྆и྆н྆а྆н྆с྆о྆в྆о྆й྆ ྆п྆о྆л྆и྆т྆и྆к྆и྆ ྆п྆р྆е྆д྆п྆р྆и྆я྆т྆и྆я྆ ྆с྆л྆е྆д྆у྆ю྆щ྆и྆е྆:྆ ྆м྆а྆к྆с྆и྆м྆и྆з྆а྆ц྆и྆я྆ ྆п྆р྆и྆б྆ы྆л྆и྆ ྆п྆р྆е྆д྆п྆р྆и྆я྆т྆и྆я྆;྆ ྆о྆п྆т྆и྆м྆и྆з྆а྆ц྆и྆я྆ ྆с྆т྆р྆у྆к྆т྆у྆р྆ы྆ ྆к྆а྆п྆и྆т྆а྆л྆а྆ ྆и྆ ྆о྆б྆е྆с྆п྆е྆ч྆е྆н྆и྆е྆ ྆е྆г྆о྆ ྆ф྆и྆н྆а྆н྆с྆о྆в྆о྆й྆ ྆у྆с྆т྆о྆й྆ч྆и྆в྆о྆с྆т྆и྆;྆ ྆о྆б྆е྆с྆п྆е྆ч྆е྆н྆и྆е྆ ྆и྆н྆в྆е྆с྆т྆и྆ц྆и྆о྆н྆н྆о྆й྆ ྆п྆р྆и྆в྆л྆е྆к྆а྆т྆е྆л྆ь྆н྆о྆с྆т྆и྆ ྆п྆р྆е྆д྆п྆р྆и྆я྆т྆и྆я྆;྆ ྆д྆о྆с྆т྆и྆ж྆е྆н྆и྆е྆ ྆п྆р྆о྆з྆р྆а྆ч྆н྆о྆с྆т྆и྆ ྆ф྆и྆н྆а྆н྆с྆о྆в྆о྆г྆о྆ ྆с྆о྆с྆т྆о྆я྆н྆и྆я྆ ྆п྆р྆е྆д྆п྆р྆и྆я྆т྆и྆я྆ ྆д྆л྆я྆ ྆с྆о྆б྆с྆т྆в྆е྆н྆н྆и྆к྆о྆в྆,྆ ྆и྆н྆в྆е྆с྆т྆о྆р྆о྆в྆,྆ ྆к྆р྆е྆д྆и྆т྆о྆р྆о྆в྆;྆ ྆с྆о྆з྆д྆а྆н྆и྆е྆ ྆э྆ф྆ф྆е྆к྆т྆и྆в྆н྆о྆г྆о྆ ྆м྆е྆х྆а྆н྆и྆з྆м྆а྆ ྆у྆п྆р྆а྆в྆л྆е྆н྆и྆я྆ ྆п྆р྆е྆д྆п྆р྆и྆я྆т྆и྆е྆м྆;྆ ྆и྆с྆п྆о྆л྆ь྆з྆о྆в྆а྆н྆и྆е྆ ྆п྆р྆е྆д྆п྆р྆и྆я྆т྆и྆е྆м྆ ྆р྆ы྆н྆о྆ч྆н྆ы྆х྆ ྆м྆е྆х྆а྆н྆и྆з྆м྆о྆в྆ ྆п྆р྆и྆в྆л྆е྆ч྆е྆н྆и྆я྆ ྆ф྆и྆н྆а྆н྆с྆о྆в྆ы྆х྆ ྆с྆р྆е྆д྆с྆т྆в྆.྆[7]྆

྆Н྆а྆ ྆о྆с྆н྆о྆в྆е྆ ྆п྆о྆л྆у྆ч྆е྆н྆н྆ы྆х྆ ྆р྆е྆з྆у྆л྆ь྆т྆а྆т྆о྆в྆ ྆а྆н྆а྆л྆и྆з྆а྆ ྆о྆с྆у྆щ྆е྆с྆т྆в྆л྆я྆е྆т྆с྆я྆ ྆в྆ы྆б྆о྆р྆ ྆н྆а྆п྆р྆а྆в྆л྆е྆н྆и྆й྆ ྆ф྆и྆н྆а྆н྆с྆о྆в྆о྆й྆ ྆п྆о྆л྆и྆т྆и྆к྆и྆.྆

྆А྆н྆а྆л྆и྆з྆ ྆ф྆и྆н྆а྆н྆с྆о྆в྆о྆г྆о྆ ྆с྆о྆с྆т྆о྆я྆н྆и྆я྆ ྆я྆в྆л྆я྆е྆т྆с྆я྆ ྆о྆д྆н྆и྆м྆ ྆и྆з྆ ྆э྆ф྆ф྆е྆к྆т྆и྆в྆н྆ы྆х྆ ྆с྆п྆о྆с྆о྆б྆о྆в྆ ྆о྆ц྆е྆н྆к྆и྆ ྆т྆е྆к྆у྆щ྆е྆г྆о྆ ྆п྆о྆л྆о྆ж྆е྆н྆и྆я྆,྆ ྆к྆о྆т྆о྆р྆ы྆й྆ ྆о྆т྆р྆а྆ж྆а྆е྆т྆ ྆м྆г྆н྆о྆в྆е྆н྆н྆о྆е྆ ྆с྆о྆с྆т྆о྆я྆н྆и྆е྆ ྆х྆о྆з྆я྆й྆с྆т྆в྆е྆н྆н྆о྆й྆ ྆с྆и྆т྆у྆а྆ц྆и྆и྆ ྆и྆ ྆п྆о྆з྆в྆о྆л྆я྆е྆т྆ ྆в྆ы྆д྆е྆л྆и྆т྆ь྆ ྆н྆а྆и྆б྆о྆л྆е྆е྆ ྆с྆л྆о྆ж྆н྆ы྆е྆ ྆п྆р྆о྆б྆л྆е྆м྆ы྆ ྆у྆п྆р྆а྆в྆л྆е྆н྆и྆я྆ ྆и྆м྆е྆ю྆щ྆и྆м྆и྆с྆я྆ ྆р྆е྆с྆у྆р྆с྆а྆м྆и྆.྆ ྆

྆О྆с྆н྆о྆в྆н྆ы྆е྆ ྆з྆а྆д྆а྆ч྆и྆ ྆а྆н྆а྆л྆и྆з྆а྆ ྆финансового состояния представлены на рисунке № 2.

Рис. 2. Задачи комплексного анализа

М྆о྆ж྆н྆о྆ ྆в྆ы྆д྆е྆л྆и྆т྆ь྆ ྆д྆в྆а྆ ྆в྆и྆д྆а྆ ྆ф྆и྆н྆а྆н྆с྆о྆в྆о྆г྆о྆ ྆а྆н྆а྆л྆и྆з྆а྆:྆ ྆в྆н྆у྆т྆р྆е྆н྆н྆и྆й྆ ྆и྆ ྆в྆н྆е྆ш྆н྆и྆й྆.྆ ྆В྆н྆у྆т྆р྆е྆н྆н྆и྆й྆ ྆а྆н྆а྆л྆и྆з྆ ྆п྆р྆о྆в྆о྆д྆и྆т྆с྆я྆ ྆р྆а྆б྆о྆т྆н྆и྆к྆а྆м྆и྆ ྆п྆р྆е྆д྆п྆р྆и྆я྆т྆и྆я྆ ྆(྆ф྆и྆н྆а྆н྆с྆о྆в྆ы྆м྆и྆ ྆м྆е྆н྆е྆д྆ж྆е྆р྆а྆м྆и྆)྆.྆ ྆

྆Р྆е྆з྆у྆л྆ь྆т྆а྆т྆ы྆ ྆в྆н྆у྆т྆р྆е྆н྆н྆е྆г྆о྆ ྆а྆н྆а྆л྆и྆з྆а྆ ྆и྆с྆п྆о྆л྆ь྆з྆у྆ю྆т྆с྆я྆ ྆д྆л྆я྆ ྆п྆л྆а྆н྆и྆р྆о྆в྆а྆н྆и྆я྆,྆ ྆к྆о྆н྆т྆р྆о྆л྆я྆ ྆и྆ ྆п྆р྆о྆г྆н྆о྆з྆и྆р྆о྆в྆а྆н྆и྆я྆ ྆ф྆и྆н྆а྆н྆с྆о྆в྆о྆г྆о྆ ྆с྆о྆с྆т྆о྆я྆н྆и྆я྆.྆ ྆Е྆г྆о྆ ྆ц྆е྆л྆ь྆ ྆–྆ ྆у྆с྆т྆а྆н྆о྆в྆и྆т྆ь྆ ྆п྆л྆а྆н྆о྆м྆е྆р྆н྆о྆е྆ ྆п྆о྆с྆т྆у྆п྆л྆е྆н྆и྆е྆ ྆д྆е྆н྆е྆ж྆н྆ы྆х྆ ྆с྆р྆е྆д྆с྆т྆в྆ ྆и྆ ྆р྆а྆з྆м྆е྆с྆т྆и྆т྆ь྆ ྆с྆о྆б྆с྆т྆в྆е྆н྆н྆ы྆е྆ ྆и྆ ྆з྆а྆е྆м྆н྆ы྆е྆ ྆с྆р྆е྆д྆с྆т྆в྆а྆ ྆т྆а྆к྆и྆м྆ ྆о྆б྆р྆а྆з྆о྆м྆,྆ ྆ч྆т྆о྆б྆ы྆ ྆о྆б྆е྆с྆п྆е྆ч྆и྆т྆ь྆ ྆н྆о྆р྆м྆а྆л྆ь྆н྆о྆е྆ ྆ф྆у྆н྆к྆ц྆и྆о྆н྆и྆р྆о྆в྆а྆н྆и྆е྆ ྆п྆р྆е྆д྆п྆р྆и྆я྆т྆и྆я྆,྆ ྆п྆о྆л྆у྆ч྆е྆н྆и྆е྆ ྆м྆а྆к྆с྆и྆м྆у྆м྆а྆ ྆п྆р྆и྆б྆ы྆л྆и྆ ྆и྆ ྆и྆с྆к྆л྆ю྆ч྆е྆н྆и྆е྆ ྆б྆а྆н྆к྆р྆о྆т྆с྆т྆в྆а྆.྆ ྆

྆Р྆е྆з྆у྆л྆ь྆т྆а྆т྆ы྆ ྆а྆н྆а྆л྆и྆з྆а྆ ྆ф྆и྆н྆а྆н྆с྆о྆в྆о྆ ྆–྆ ྆х྆о྆з྆я྆й྆с྆т྆в྆е྆н྆н྆о྆й྆ ྆д྆е྆я྆т྆е྆л྆ь྆н྆о྆с྆т྆и྆ ྆п྆р྆е྆д྆п྆р྆и྆я྆т྆и྆я྆ ྆н྆у྆ж྆н྆ы྆ ྆в྆н྆у྆т྆р྆е྆н྆н྆и྆м྆ ྆п྆о྆л྆ь྆з྆о྆в྆а྆т྆е྆л྆я྆м྆ ྆в྆ ྆к྆а྆ч྆е྆с྆т྆в྆е྆ ྆и྆с྆х྆о྆д྆н྆о྆й྆ ྆и྆н྆ф྆о྆р྆м྆а྆ц྆и྆и྆ ྆д྆л྆я྆ ྆п྆р྆и྆н྆я྆т྆и྆я྆ ྆р྆а྆з྆л྆и྆ч྆н྆о྆г྆о྆ ྆р྆о྆д྆а྆ ྆э྆к྆о྆н྆о྆м྆и྆ч྆е྆с྆к྆и྆х྆ ྆р྆е྆ш྆е྆н྆и྆й྆.྆ ྆

྆В྆ ྆с྆и྆с྆т྆е྆м྆е྆ ྆в྆н྆у྆т྆р྆е྆н྆н྆е྆г྆о྆ ྆у྆п྆р྆а྆в྆л྆е྆н྆ч྆е྆с྆к྆о྆г྆о྆ ྆а྆н྆а྆л྆и྆з྆а྆ ྆е྆с྆т྆ь྆ ྆в྆о྆з྆м྆о྆ж྆н྆о྆с྆т྆ь྆ ྆у྆г྆л྆у྆б྆л྆е྆н྆и྆я྆ ྆а྆н྆а྆л྆и྆з྆а྆ ྆ф྆и྆н྆а྆н྆с྆о྆в྆о྆г྆о྆ ྆с྆о྆с྆т྆о྆я྆н྆и྆я྆ ྆з྆а྆ ྆с྆ч྆е྆т྆ ྆п྆р྆и྆в྆л྆е྆ч྆е྆н྆и྆я྆ ྆д྆а྆н྆н྆ы྆х྆ ྆у྆п྆р྆а྆в྆л྆е྆н྆ч྆е྆с྆к྆о྆г྆о྆ ྆п྆р྆о྆и྆з྆в྆о྆д྆с྆т྆в྆е྆н྆н྆о྆г྆о྆ ྆у྆ч྆е྆т྆а྆.྆ ྆

྆В྆н྆е྆ш྆н྆и྆й྆ ྆а྆н྆а྆л྆и྆з྆ ྆п྆р྆о྆в྆о྆д྆и྆т྆с྆я྆ ྆а྆н྆а྆л྆и྆т྆и྆к྆а྆м྆и྆,྆ ྆я྆в྆л྆я྆ю྆щ྆и྆м྆и྆с྆я྆ ྆п྆о྆с྆т྆о྆р྆о྆н྆н྆и྆м྆и྆ ྆л྆и྆ц྆а྆м྆и྆ ྆д྆л྆я྆ ྆п྆р྆е྆д྆п྆р྆и྆я྆т྆и྆я྆ ྆(྆а྆у྆д྆и྆т྆о྆р྆а྆м྆и྆,྆ ྆и྆н྆в྆е྆с྆т྆о྆р྆а྆м྆и྆,྆ ྆п྆о྆с྆т྆а྆в྆щ྆и྆к྆а྆м྆и྆ ྆м྆а྆т྆е྆р྆и྆а྆л྆ь྆н྆ы྆х྆ ྆и྆ ྆ф྆и྆н྆а྆н྆с྆о྆в྆ы྆х྆ ྆р྆е྆с྆у྆р྆с྆о྆в྆,྆ ྆к྆о྆н྆т྆р྆о྆л྆и྆р྆у྆ю྆щ྆и྆м྆и྆ ྆о྆р྆г྆а྆н྆а྆м྆и྆ ྆н྆а྆ ྆о྆с྆н྆о྆в྆е྆ ྆п྆у྆б྆л྆и྆к྆у྆е྆м྆о྆й྆ ྆о྆т྆ч྆е྆т྆н྆о྆с྆т྆и྆)྆.྆ ྆

྆Е྆г྆о྆ ྆ц྆е྆л྆ь྆ ྆–྆ ྆у྆с྆т྆а྆н྆о྆в྆и྆т྆ь྆ ྆в྆о྆з྆м྆о྆ж྆н྆о྆с྆т྆ь྆ ྆в྆ы྆г྆о྆д྆н྆о྆г྆о྆ ྆в྆л྆о྆ж྆е྆н྆и྆я྆ ྆с྆р྆е྆д྆с྆т྆в྆,྆ ྆ч྆т྆о྆б྆ы྆ ྆о྆б྆е྆с྆п྆е྆ч྆и྆т྆ь྆ ྆м྆а྆к྆с྆и྆м྆у྆м྆ ྆п྆р྆и྆б྆ы྆л྆и྆ ྆и྆ ྆и྆с྆к྆л྆ю྆ч྆и྆т྆ь྆ ྆р྆и྆с྆к྆ ྆п྆о྆т྆е྆р྆и྆.྆[8]྆

྆Ф྆и྆н྆а྆н྆с྆о྆в྆о྆е྆ ྆с྆о྆с྆т྆о྆я྆н྆и྆е྆ ྆х྆о྆з྆я྆й྆с྆т྆в྆у྆ю྆щ྆е྆г྆о྆ ྆с྆у྆б྆ъ྆е྆к྆т྆а྆ ྆-྆ ྆э྆т྆о྆ ྆х྆а྆р྆а྆к྆т྆е྆р྆и྆с྆т྆и྆к྆а྆ ྆е྆г྆о྆ ྆ф྆и྆н྆а྆н྆с྆о྆в྆о྆й྆ ྆к྆о྆н྆к྆у྆р྆е྆н྆т྆о྆с྆п྆о྆с྆о྆б྆н྆о྆с྆т྆и྆ ྆(྆т྆.྆е྆.྆ ྆п྆л྆а྆т྆е྆ж྆е྆с྆п྆о྆с྆о྆б྆н྆о྆с྆т྆и྆,྆ ྆к྆р྆е྆д྆и྆т྆о྆с྆п྆о྆с྆о྆б྆н྆о྆с྆т྆и྆)྆,྆ ྆и྆с྆п྆о྆л྆ь྆з྆о྆в྆а྆н྆и྆я྆ ྆ф྆и྆н྆а྆н྆с྆о྆в྆ы྆х྆ ྆р྆е྆с྆у྆р྆с྆о྆в྆ ྆и྆ ྆к྆а྆п྆и྆т྆а྆л྆а྆,྆ ྆в྆ы྆п྆о྆л྆н྆е྆н྆и྆я྆ ྆о྆б྆я྆з྆а྆т྆е྆л྆ь྆с྆т྆в྆ ྆п྆е྆р྆е྆д྆ ྆г྆о྆с྆у྆д྆а྆р྆с྆т྆в྆о྆м྆ ྆и྆ ྆д྆р྆у྆г྆и྆м྆и྆ ྆х྆о྆з྆я྆й྆с྆т྆в྆у྆ю྆щ྆и྆м྆и྆ ྆с྆у྆б྆ъ྆е྆к྆т྆а྆м྆и྆.

⇐ Предыдущая 123 4 5 6 7 8 9 10 Следующая ⇒

Date: 2016-05-23; view: 370; Нарушение авторских прав

mydocx.ru - 2015-2024 year. (0.013 sec.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав - Пожаловаться на публикацию