Тема 12. Мировой рынок капитала и международный кредит

Вывоз капитала подорвал монополию вывоза товаров в эпоху углубленного развития мирового хозяйства. Дополняя и опосредуя вывоз товаров, он становится определяющим в системе МЭО. Движение капитала существенно отличается от движения товаров. Внешняя торговля, как правило, сводится к обмену товарами как потребительными стоимостями. Капитал же в международном масштабе перемещается в денежной форме в виде финансовых потоков между кредиторами и заемщиками в разных странах, а также между собственниками и принадлежащими им предприятиями, находящимися за рубежом.

Вывоз капитала (зарубежное инвестирование) представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой страны.

Поначалу вывоз капитала был свойственен небольшому числу промышленно развитых стран, осуществляющих вывоз капитала на периферию мирового хозяйства. В настоящее время вывоз капитала становится функцией любой динамично развивающейся экономики.

Среди причин вывоза капитала можно отметить следующие:

· Основной предпосылкой вывоза капитала является относительный избыток капитала в данной стране, его перенакопление. В целях получения предпринимательской прибыли он перевозится за границу. К 90-м гг. в мире образовались огромные массы резервного капитала в страховых, пенсионных, трастовых, инвестиционных и др. фондах. Только в США их активы в 1995 г. превысили 8 трлн. долл. На фоне резкого возрастания вывоза капитала усиливается его международная миграция – встречное движение капиталов между странами (перекрестные инвестиции).

· Объективной основой вывоза капитала является растущая интеграция и глобализация хозяйства.

· Несовпадение спроса на капитал и его предложения в различных звеньях мирового хозяйства.

· Появление возможности освоения местных товарных рынков – капитал экспортируется для дальнейшего экспорта товаров.

· Наличие в стране, куда экспортируется капитал, более дешевого сырья и рабочей силы.

· Стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат в принимающей стране, льготный инвестиционный режим в СЭЗ.

· Более низкие экологические стандарты в принимающей стране.

· Бегство капитала при неблагоприятной ситуации в стране – доноре.

К факторам, стимулирующим вывоз капитала, относятся:

1. Растущая взаимосвязь и взаимодополняемость национальных экономик.

2. Международное производственное кооперирование, вложения ТНК в дочерние компании.

3. Экономическая политика промышленно развитых стран – привлечение значительных объемов капитала для поддержания темпов экономического роста.

4. Экономическое поведение развивающихся стран – привлечение иностранного капитала путем либерализации.

5. Деятельность международных финансовых организаций

6. Международные соглашения об избежании двойного налогообложения доходов и капиталов.