Экономические издержки войны 4 page

Под антропоцентрическим признаком понимается выживание человечества и способность его дальнейшего непрекращающегося, непрерывно долгого развития, когда наши потомки имели бы не меньше возможностей по сравнению с настоящим поколением по удовлетворению своих потребностей в природных условиях и экологических условиях Земли и Космоса.

Биосфероцентрический признак связан с сохранением биосферы как естественной основы всей жизни на Земле, ее устойчивости и естественной эволюции с тем, чтобы дальнейшее развитие человечества не происходило бы в экофобной форме.

Формирование хозяйственной деятельности, не разрушающей биосферу, т.е. создание биосферосовместимого хозяйства, а сохраняющей ее, не выходящего за пределы несущей (экологической) емкости экосистем - одна из центральных задач становления будущего «устойчивого» общества. Биосфера с этой точки зрения должна рассматриваться уже не только как кладовая и поставщик ресурсов, а как фундамент жизни, сохранение которого должно быть обязательным условием функционирования социально-экономической системы и ее отдельных элементов. Достаточно научно обоснованного решения создания биосферосовместимого хозяйства пока не существует.

Вопрос 12. Динамика соотношения факторов производства в мировой экономике

Факторы производства. Существует множество классификаций факторов производства, однако в теории международной экономики общепринятыми факторами производства считаются:

• труд — способность человека к умственной и физической деятельности по преобразованию сил и веществ природы и организации общества с целью достижения полезного эффекта;

• земля — природные блага, используемые человеком для достижения полезного эффекта (почва, вода, леса, полезные ископаемые и т.д.) и осваиваемые социумом (территория) и отдельным человеком (надел земли);

• капитал — накопленный запас преобразованных или поставленных на службу обществу природных благ. Может выступать в товарной и других формах, однако наиболее универсальной является денежная форма, позволяющая быструю трансформацию в любую другую форму.

1. До 18 в – труд и земля (применимые преимущественно в первичном секторе)

2. Потом – капитал (индустриальное общество)

3. С 1960-70х – предпринимательские способности

4. С 1990-х - + информация

Общемировые запасы ресурсов факторов производства постоянно изменяются в объеме и пропорциях странового разделения. Исторически первым было разделение земли и связанных с нею параметров природных ресурсов. В результате длительной эволюции популяций и многочисленных перемещений народов сложился современный территориальный и природно-климатический ареал наций—государств. Торговый обмен между ними и детерминированная им специализация стран и народов на производстве определенных материальных благ предопределил различные виды международного разделения труда, т.е. обособление различных видов человеческой деятельности, сопровождаемое их кооперацией. Наконец, формирование капитала как фактора производства во всех его формах также происходило неравномерно, в результате чего его распределение (разделение между нациями—государствами) также характеризуется неравномерными размерами и пропорциями. Лучшее тому подтверждение — состояние и динамика развития международных финансовых ресурсов.

Таким образом, у разных наций—государств сложилась различная наделенность факторами производства (endowments), которая определяет их производственные и торговые возможности, размеры торгового выигрыша и в конечном счете возможности роста благосостояния. Наряду с понятием «наделенность факторами производства» большое значение имеет также понятие «интенсивность использования факторов производства». Нередко исследователи связывают ее с технологией. Интенсивность использования отдельных факторов может компенсировать относительно небольшую наделенность какой-либо страны каким-либо фактором и в этом случае сама по себе стать приобретенным фактором производства. Например, Япония удачно компенсирует нехватку земли и запасов полезных ископаемых высокоразвитым уровнем технологий, что можно трактовать и как интенсивное использование фактора квалифицированной рабочей силы, и как самостоятельный фактор. В любом случае преимуществом можно назвать лишь преимущество, проистекающее от интенсивного использования избыточного фактора.

Изменение спроса на факторы производства.Важно также иметь в виду, что в современной рыночной экономике каждый фактор производства имеет цену, или вознаграждение за его использование. Ценой фактора труд является заработная плата, земли — земельная рента, капитала — процент на капитал. Как и всякая цена, цена фактора производства определяется соотношением спроса и предложения данного фактора, точнее, их равновесным уровнем. Это равновесие спроса и предложения может складываться как на внутреннем рынке, так и в процессе международной торговли, т.е. торговли между разными государствами, точнее, между торговыми агентами разной государственной принадлежности. Как и в случае торговли товарами, наличие внутреннего и внешнего рынков факторов производства означает наличие более дешевых или более дорогих факторов, т.е. различие внутренних цен и тенденцию формирования равновесных мировых цен на факторы производства.

Возможность вовлечения факторов производства в международную торговлю означает возможность их международного перемещения, т.е. международную мобильность. Факторы, которые могут переливаться между отраслями внутри страны и перемещаться между странами, принято называть мобильными факторами производства. В отличие от них факторы, не переливающиеся из отрасли в отрасль, характеризуются как ограниченно применимые, специфические для какой-то отрасли или просто специфические.

Современный уровень анализа роли факторов производства в создании валового продукта той или иной страны, другими словами, его фактороемкости, позволяет утверждать, что практически не существует немобильных факторов и что они различаются лишь разной степенью мобильности. С точки зрения степени мобильности развитые факторы обладают большей мобильностью, чем основные, хотя национальные усилия по их развитию побуждают страны к ограничению доступа к ним, а также к принятию мер по удержанию за собой эффекта по их применению. Например, ученые и другие высококвалифицированные работники, будучи продуктом развитой системы общего и профессионального образования и масштабной исследовательской деятельности, представляют собой приобретенный обществом важный фактор производства, поэтому меры по удержанию этого фактора могут быть оправданы национальными интересами страны. В системе координат «общие — специальные» большей мобильностью обладают в силу своей универсальности, естественно, общие факторы производства (например, финансовый капитал).

Общеизвестно, что для успеха в международной конкуренции важно иметь в наличии факторы, которые являются одновременно и развитыми и специальными (технологии производства сыра во Франции, цветов в Голландии, часов в Швейцарии и т.п.). Будучи менее мобильными в сравнении с другими факторами производства, они позволяют создать более устойчивое факторное, другими словами, конкурентное преимущество.

Различия между странами в производственных издержках определяются преимущественно различиями в природных и географических условиях. Этот принцип в общем справедлив, но не исчерпывает всех особенностей международной торговли. На мировом рынке торгуют не только нефтью и апельсинами. Все большую роль во внешнеторговом обмене занимают товары обрабатывающей промышленности и услуги. В производстве и торговле этой продукцией, в формировании структуры мировой торговли все значительнее роль не столько природных, сколько других предпосылок. В результате анализа этих предпосылок и была разработана новая концепция (теория) внешней торговли, объясняющая наличие сравнительных преимуществ у различных стран в условиях применения в этих странах практически одинаковой технологии. Эту концепцию предложили шведские экономисты Э.Хекшер и Б. Олин, доказавшие, что различия в сравнительных издержках между странами объясняются, во-первых, тем, что в производстве различных товаров факторы используются в разных соотношениях, и, во-вторых, тем, что обеспеченность стран факторами производства неодинакова. При этом в трактовке Хекшера-Олина страна будет иметь преимущества в тех отраслях, где интенсивно используются факторы, имеющиеся у нее в изобилии. Таким образом, страна, располагающая, например, в избытке дешевой рабочей силой, будет специализироваться на торговле продукцией, требующей значительных затрат труда (текстилем, одеждой, сборкой изделий из комплектующих и т. д.). Если же страна обладает избытком капитала, то ей выгодно экспортировать капиталоемкую продукцию (машины, оборудования и т. д.).

Очевидно, что интенсивность использования фактора, подобно альтернативным издержкам или сравнительному преимуществу, является понятием относительным. Так, если определим, что ткань является трудоемким продуктом по отношению к стали, то из этого автоматически следует, что последняя является капиталоемкой по отношению к ткани. Далее формализуем понятие факторного изобилия (избытка), т. е. установим на основе чего страны должны быть классифицированы как трудоизбыточные или капиталоизбыточные. Для ответа на данный вопрос могут быть использованы два критерия: физическое изобилие и экономическое изобилие.

Физический критерий определяет факторное изобилие на основе физического количества труда и капитала, которыми располагают разные страны, т. е. на основе предложения факторов производства. Согласно физическому критерию можно, например, утверждать, что Россия является трудоизбыточной относительно Англии, если Россия обеспечена большим количеством единиц труда (или рабочих) на единицу капитала.

Экономический критерий классифицирует страны как трудо- или капиталоизбыточные на основе их автаркических равновесных отношений: Цена за единицу труда / Цена за единицу капитала или Заработная плата / Процентная ставка. Согласно экономическому критерию Россия трудоизбыточна относительно, например, Англии, если в ее изолированном состоянии равновесия труд относительно более дешев в России нежели в Англии (т. е. если отношение "заработная плата / процентная ставка" в России ниже (меньше), чем в Англии). Каково основное различие между двумя критериями факторного изобилия?

Физический критерий основан исключительно на предложении факторов производства и полностью игнорирует влияние спроса; экономический - учитывает как предложение факторов, так и спрос на них: ведь равновесные цены на факторы производства, подобно товарным ценам определяются и спросом, и предложением. Вообще говоря, условия спроса в некоторых обстоятельствах могут "перевесить" условия предложения: в этом случае рассмотренные критерии могут дать противоречивые результаты классификации. Например, предположим, что российское отношение "труд / капитал" выше, нежели в Англии, но российские потребители имеют намного более сильные пристрастия, чем английские, к потреблению именно трудоемких благ. Сильное российское пристрастие к потреблению трудоемких благ обусловливает высокую степень эластичности спроса на российский труд и соответственно высокий уровень его цены (заработной платы). Таким образом, российский труд в изолированных автаркических условиях может быть относительно более дорогим, нежели британский труд, даже если Россия по физическому критерию, учитывающему только предложение труда, трудоизбыточна по отношению к Англии. В стандартной модели Хекшера-Олина противоречия между физическим и экономическим критериями устраняются предположением о том, что вкусы и предпочтения в разных странах являются в значительной мере сходными. Таким образом, в стандартной модели Хекшера-Олина можно судить о факторном изобилии на основе любого критерия. Необходимо отметить, что факторное изобилие - также относительное понятие. Если, например, установлено, что Россия является трудоизбыточной относительно Англии (по любому критерию), должно быть верно и то, что Англия является капиталоизбыточной относительно России. Перейдем теперь к рассмотрению собственно модели Хекшера-Олина. Суть стандартной модели Хекшера-Олина может быть подытожена в четырех теоремах. Это: теорема Хекшера-Олина; теорема о выравнивании цен факторов; теорема Столпера-Самуэльсона; теорема Рыбчинского. Сформулируем перечисленные теоремы.

Теорема Хекшера-Олина. Страна имеет сравнительное преимущество в товаре, который интенсивно использует избыточный фактор страны. Например, Россия (трудоизбыточная страна) будет иметь сравнительное преимущество в производстве трудоемкого товара, который и будет экспортировать (в нашем условном примере - ткань). Аналогично Англия (капиталоизбыточная страна) будет иметь сравнительное преимущество в производстве стали (капиталоемкий товар), которую будет вывозить за границу, обменивая (для данных рассматриваемого примера) на ткань. Поэтому теорему Хекшера-Олина иногда формулируют следующим образом: в странах имеет место тенденция экспортировать товары, для изготовления которых используются имеющиеся в избытке факторы производства, и наоборот, импортировать товары, для производства которых необходимы относительно редкие дефицитные факторы. Или совсем кратко: страны экспортируют продукты использования избыточных факторов и импортируют продукты использования дефицитных для них факторов. Таким образом, теорема Хекшера-Олина идет на один шаг дальше классической теории сравнительных преимуществ: она не только признает, что торговля основывается на сравнительных преимуществах, но и выводит причину сравнительных преимуществ - различие в наделенности стран факторами производства. Разница в относительных ценах на товары в разных странах, а следовательно, международная торговля между ними объясняются их различной наделенностью факторами производства.

Теорема о выравнивании цен факторов. Свободная торговля выравнивает цену на соответствующий фактор производства (факторную стоимость) в разных странах, заменяя таким образом внешнюю факторную подвижность. Эта теорема является выдающимся результатом, так как утверждает, что даже в отсутствие перемещения факторов между странами свободная торговля ведет к международному состоянию равновесия, в котором рабочие получают практически одинаковую зарплату, а владельцы капитала – одинаковую процентную ставку в разных странах мира.

Теорема Столпера-Самуэльсона. Увеличение относительной цены товара повышает реальную стоимость фактора, интенсивно используемого в процессе его производства, и уменьшает реальную стоимость другого фактора. Например, увеличение относительной цены ткани (трудоемкий товар) повышает реальную заработную плату и понижает реальный банковский процент за капитал.

Теорема Рыбчинского. Положение, выдвинутое Т.М. Рыбчинским на основе анализа внешнеторговой модели общего равновесия. Если капиталовооруженность труда в экономике в целом возрастает, то производство расширяется именно в капиталоемкой отрасли, тогда как в трудоемкой отрасли объем производства сокращается. Такие соотношения позволяют установить связь между развитием внешней торговли и экономическим ростом.

Вопрос 13. ВВП как основной показатель экономического развития

ВВП – это стоимость конечной продукции, произведенной резидентами данной страны за

определенный период времени, как правило, за год.

Преимущества:

• Позволяет проводить сравнение экономического состояния разных стран

• Позволяет проводить сравнение экономической деятельности 1 страны за разные временные периоды

• Реально отображает производство в стране

Недостатки:

•Не включает труд «на себя»

•При разрушениях (военных, природных катаклизмов) ВВП увеличивается из-за расходов на восстановление

•Не учитывается теневая экономика

•Не учитывается территория и население

•Плох для межстрановых сравнений, т.к. при переводе стоимости ВВП в другую валюту, общую для всех, искажается его изначальная стоимость

Методы подсчета ВВП: по добавленной стоимости, по доходам, по расходам.

Самый эффективный показатель – ВВП на душу населения.

Альтернативные показатели – ИЧР, ANS (чистое скорректированное накопление)

Вопрос 14. Финансовые рынки и их функции

Финансовый рынок - особая форма денежных операций, где объектом купли-продажи выступают свободные денежные средства субъектов хозяйствования, государства и населения. Это институт, который осуществляет связь между кредиторами и заемщиками, занимая средства у кредиторов и предоставляя их заемщикам.

Это организованная система торговли финансовыми инструментами.

Элементы структуры финансового рынка:

• рынок ссудных капиталов - система отношений, обеспечивающих аккумуляцию временно свободных финансовых ресурсов и их перераспределение между предприятиями и инвесторами;

• рынок ценных бумаг - регулятор денежной массы. Осуществляет весь комплекс движения капитала в экономике;

• специализированные рынки отличает ориентация либо на обслуживание определенных типов клиентуры, либо на осуществление в основном одного- двух видов услуг. Их деятельность концентрируется в большинстве своем на обслуживании небольшого сегмента рынка и, как правило, предоставлении специализированных видов кредитно-расчетных и финансовых услуг. Особенность – возможность долгосрочного кредитования (страховые компании);

• валютный рынок — сфера экономических отношений по купле-продаже иностранной валюты и платежных документов.

Что включает в себя валютный рынок?

Валютный рынок — это рынок, на котором товаром являются объекты, имеющие валютную ценность. К валютным ценностям относятся: иностранная валюта (денежные знаки и средства на счетах в денежных единицах иностранного государства, международных или расчетных денежных единицах);

• ценные бумаги (чеки, векселя), фондовые ценности (акции, облигации) и другие долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте;

• драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий, иридий, родий, рутений, осмий) и природные драгоценные камни (алмазы, рубины, изумруды, сапфиры, александриты, жемчуг).

В качестве субъектов (участников) валютного рынка выступают: банки, биржи, экспортеры и импортеры, финансовые и инвестиционные учреждения, правительственные организации.

Объект валютного рынка (на кого направлены действия субъекта) - любое финансовое требование, обозначенное в валютных ценностях. Объекты валютного рынка покупаются и продаются субъектами валютного рынка за деньги, находящиеся в обращении.

Функции рынка определяются его сущностью и ролью, а также задачами по воспроизводству рыночных отношений.

Выделяют пять основных функций:

• объект инфраструктуры;

• обслуживание товарного обращения через кредит;

• аккумуляция или собирание денежных сбережений предприятий, населения, государства и иностранных капиталов;

• трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений;

• обслуживание государства и населения как источник капитала для покрытия государственных и потребительских расходов;

• ускорения концентрации и централизации капитала, содействие образованию мощных финансово-промышленных групп.

Вопрос 15. Норма сбережения и норма накопления и их роль для экономического развития

Норма сбережения - доля личных доходов, направляемая на сбережение. С помощью нормы сбережения оценивают уровень благосостояния населения. Для стран, отличающихся чрезвычайно высокой нормой сбережений, например Японии, характерна тенденция к более быстрому росту ВВП по сравнению со странами с низкой нормой сбережений, например США.

Опыт развитых стран показывает, что те из них, которые при проведении структурной перестройки экономики направляли значительную часть созданного дохода общества на сбережения, достигали высокого уровня среднедушевого дохода. Обнаруживается достаточно тесная положительная зависимость между долей конечного продукта, используемого на инвестиции, и уровнем среднедушевого дохода.

Сбережения - неработающие деньги, накопления – работающие.

Норма накопления - доля дохода, направляемая на инвестиции. В СССР считалось, что чем выше норма накопления, тем выше темпы экономического роста, но на деле прямой зависимости не просматривается.

1. Минимальная национальная норма накопления должна обеспечивать:

– прирост производства не меньше темпов прироста населения;

– рациональную занятость населения, в том числе молодежи. Связь накопления с занятостью сложна. Через занятость накопления влияют не только на рост производства, но и на цены, а через них и на темпы инфляции. Влияние занятости на цены и инфляцию отражает кривая Филлипса, которая объясняет функциональную зависимость между величиной занятости и ростом цен;

– минимальная норма накопления должна учитывать капиталовооруженность труда. Если фондовооруженность имеет неизменный уровень, то для подсчета минимальной нормы накопления капиталовооруженность одного работника следует умножить на общее число вступивших в трудоспособный возраст за вычетом ушедших на пенсию. Если капиталовооруженность растет, то размер минимальной нормы накопления должен быть скорректирован; обычно минимальная национальная норма накопления около 4 % национального дохода.

2. Оптимальная или максимально возможная норма накопления – это такая норма накопления, при которой обеспечивается сбалансированный рост национальной экономики, экономическая система в условиях сбалансированности может существовать неограниченно долго, циклы как бы не учитываются.

Задача определения оптимальной нормы накопления связана с ориентацией на максимизацию потребления в долгосрочном периоде и в долгосрочном периоде устанавливается в соответствии с «Золотым правилом».

Золотое правило накопления – гипотетическая траектория сбалансированного роста экономики, предложенная Фелпсом, согласно которой каждое поколение сберегает для будущих поколений такую же часть национального дохода, какую оставляет ему предыдущее поколение.

Золотое правило накопления Э. Фэлпса выполняется, когда предельный продукт за вычетом нормы выбытия равен нулю.

Если экономика начинает развиваться с запасом капитала большим, чем по Золотому правилу, необходимо проводить политику, направленную на снижение нормы сбережений, чтобы уменьшить устойчивый уровень запаса капитала.

Это вызовет увеличение уровня потребления и снижение уровня инвестиций. Капиталовложения будут меньше, чем выбытие капитала. Экономика выходит из устойчивого состояния. Постепенно, по мере уменьшения запасов капитала, выпуск продукции, потребление и инвестиции также снизятся до нового устойчивого состояния. Уровень потребления при этом будет выше, чем ранее. И наоборот.

Само по себе накопление капитала не может объяснить непрерывный экономический рост. Высокий уровень сбережений временно увеличивает темпы роста, но экономика в конце концов приближается к устойчивому состоянию, в котором запасы капитала и объемы производства постоянны.

В США НН 17-18%

В России 19-20%

В Европе 25-30%

Причина разрыва:

• эффективность использования накоплений

• в развитых странах потребление больше

• в самых бедных странах очень низкая НН, т.к. все потребляется

• НН в развивающихся выше, чем в развитых (должны с нуля развивать инфраструктуру, требуется большое количество средств на отстройку)

1) НН=НС (развитая социальная структура, стабильная экономика, инвестиционная структура

развита)

2) НС>НН (РФ) нестабильная экономическая ситуация, неразвитая социальная структура

3) НН>НС (США) инвестиции и кредитование из-за рубежа, т.е. страна живет в долг.

*Средняя (общая) норма прибыли — равная прибыль на равновеликие капиталы независимо от того, в каких отраслях капиталистического производства они применяются. Численно равна отношению совокупной прибавочной стоимости, произведенной рабочим классом во всех отраслях, ко всему общественному капиталу, вложенному во все сферы и отрасли капиталистического производства (см. также Норма прибыли). Величина средней нормы прибыли зависит как от отраслевых норм прибыли, так и от удельного веса отраслей с высоким и низким органическим строением капитала.

Вопрос 16. Роль зарубежных инвестиций в экономике, их позитивные и негативные последствия

Любая национальная экономика в той или иной степени связана с внешним миром. Формы этих взаимосвязей весьма разнообразны и могут иметь различную степень интенсивности: от простого товарообмена при ограниченной номенклатуре товаров до всестороннего обмена не только товарами, но и капиталами, и активной совместной экономической деятельности. Интенсификация потоков капитала между странами и регионами мира вызывает рост объемов иностранных инвестиций в экономику практически всех государств.

Иностранные инвестиции — все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли.

В Законе РФ «Об иностранных инвестициях» (1999) иностранная инвестиция определяется как «вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав при условии, что эти объекты не изъяты из оборота в РФ».

По российскому законодательству (ст. 128 Гражданского кодекса РФ) к объектам гражданского права, которые могут служить объектами капиталовложений, относятся: вещи; иное имущество (в том числе имущественные права); результаты интеллектуальной деятельности, в том числе исключительные права на них (интеллектуальная собственность); работы и услуги; нематериальные блага; информация.

Классификация иностранных инвестиций

1. По отношению к отдельным странам

· Иностранные — вложения иностранных капиталов в экономику данной страны.

· Зарубежные — вложения капиталов местных экономических субъектов за рубежом

2. По источникам происхождения и форме собственности

· Частные инвестиции — инвестиции, которые осуществляют частные экономические субъекты (частные предприятия, банки, отдельные граждане и т.д.) одной страны в экономику другой. Современные инвестиционные связи и потоки настолько сложны и многообразны, что нередко потоки государственных и частных инвестиций тесно переплетаются между собой.

· Государственные инвестиции — это займы и кредиты, которые одно государство или группа государств (например, Организация экономического сотрудничества и развития) предоставляет другим государствам. К ним относятся также государственное участие в капитале смешанных предприятий и инвестиции государственных предприятий.

3. По степени контроля над предприятиями и другими экономическими субъектами

Прямые инвестиции, дающие право контроля — это инвестиции, которые обеспечивают инвестору эффективный контроль над заграничной коммерческой организацией. Международный валютный фонд (МВФ) дает следующее определение: «Прямые инвестиции — инвестиции, осуществляемые для участия в прибылях предприятия, действующего на иностранной территории, причем целью инвестора является право непосредственного участия в управлении предприятием». Определяющая роль прямых инвестиций для принимающих стран заключается в том, что вместе с ними в эту страну поступают не только капиталы (в материальной и нематериальной форме), но и новые технологии и опыт, передовые методы организации производства, труда и управления.

Основными способами осуществления прямых инвестиций являются:

- создание за границей собственного филиала или предприятия, находящегося в полной (100%) собственности инвестора — это так называемое инвестирование «с нуля»;

- приобретение или поглощение зарубежных предприятий;

- финансирование деятельности зарубежных филиалов, в том числе за счет внутрикорпорационных займов и кредитов, предоставляемых материнской компанией своему зарубежному филиалу;

- приобретение прав пользования землей (включая аренду), природными ресурсами и иных имущественных прав;

- предоставление прав на использование определенных технологий, ноу-хау и др.;

- приобретение акций или паев в уставном капитале иностранной компании, обеспечивающих инвестору право контроля за деятельностью предприятия (такое участие иногда называют мажоритарным);

- реинвестирование прибыли, полученной инвестором, в стране размещения филиала или совместного предприятия. Реинвестиции — капиталовложения в объекты предпринимательской деятельности, финансируемые за счет доходов или прибыли иностранного инвестора, которые получены на территории принимающей страны.

· Портфельные инвестиции, не дающие права контроля. Портфельные инвестиции представляют собой вложения иностранных инвесторов в приобретение акций или паев в уставном капитале компаний, не дающие права контролировать управление и влиять на коммерческую деятельность коммерческой организации, а также в другие ценные бумаги принимающих государств — облигации, государственные долговые обязательства и т.д.

Участие в уставном капитале, не дающее права контроля, иногда называют миноритарным, доля участия должна быть ниже предела, установленного для прямых инвестиций, т.е. 10%.

4. По характеру использования