Система управления акционерным обществом

Система управления акционерным обществом включает традиционную иерархию линейных и функциональных органов управления, осуществляющих руководство различными направлениями его деятельности. В то же время эта система имеет принципиальную особенность, обусловленную тем, что имущество общества образовано вкладами множества акционеров. Система управления акционерного общества предусматривает возможность волеизъявления всех акционеров при решении главных вопросов деятельности общества через специальный орган, называемый общим собранием акционеров. Оно выражает мнение и защищает интересы коллективного собственника. Кроме интересов акционеров, есть еще интересы наемных работников, которые трудятся на предприятии. Многие из них являются акционерами своего предприятия. Система управления акционерного общества призвана сочетать такие разнонаправленные интересы. В соответствии с Гражданским кодексом РФ акционерные общества могут иметь двух- или трехуровневую систему управления. В небольших АО структура органов управления обычно имеет два уровня: общее собрание акционеров и исполнительный орган (правление, исполнительная дирекция). В акционерном обществе с числом акционеров более 50 создается еще и совет директоров (наблюдательный совет). В этом случае образуется трехуровневая система управления: общее собрание акционеров - совет директоров (наблюдательный совет) - исполнительный орган управления (правление). Состав и уровни органов управления определяются конкретными особенностями общества: объемом производства, численностью производственного персонала, сложностью и номенклатурой продукции, серийностью производства, количеством хозяйственных связей с внешними агентами, наличием филиалов и их разбросанностью по регионам и другими факторами. Поэтому конкретная структура управления акционерного общества отражается в его уставе. Высшим органом управления является общее собрание акционеров. Собрания акционеров бывают годовыми, созываемыми в обязательном порядке раз в год с интервалом между ними не более 15 месяцев, и чрезвычайными (внеочередными). Последние созываются советом директоров, ревизионной комиссией или акционерами, владеющими в совокупности не менее 10% акций. Акционерное общество обязано не позднее 30 календарных дней до даты проведения собрания направить каждому акционеру заказным письмом по адресу, указанному в реестре акционеров:

¾ письменное уведомление о времени и месте проведения собрания;

¾ утвержденную советом директоров повестку дня; материалы по вопросам повестки дня собрания, в том числе избирательные бюллетени по выборам в совет директоров и в ревизионную комиссию.

По решению собрания уведомление может осуществляться через объявление в газете. Уведомление направляется всем акционерам, полностью уплатившим взносы по обыкновенным акциям, а также аудитору акционерного общества.

Трудно себе представить собрание крупных акционерных обществ, таких, как американские "Дженерал моторе" и "АТТ", на которое соберутся все акционеры (а их более миллиона). Тем не менее, уведомления высылаются каждому держателю акций. При этом, зная настроения своих акционеров, правление вместе с приглашением присылает им и бланки доверенности на право использования их голосов. Представитель акционера может участвовать в собрании и голосовании только при наличии нотариально заверенной доверенности.

Собрание считается правомочным, если на нем присутствует не менее половины акционеров или их законных представителей (по числу обыкновенных акций).

При отсутствии кворума возможны два варианта развития событий:

¾ собрание распускается, если оно созывалось по требованию акционеров, владеющих не менее 10% акций;

¾ назначается дата нового собрания акционеров, если собрание созывалось советом директоров. Ее устанавливает председательствующий, но не позднее чем через 30 дней после несостоявшегося собрания. Повторное собрание правомочно при любом числе собравшихся акционеров[4].

В законодательных документах довольно подробно расписан регламент проведения собрания. Это не случайно, поскольку демократическая процедура гарантирует достижение компромисса при столкновении разнонаправленных интересов разных групп акционеров.

Собрание ведет председатель совета директоров или его заместитель. В случае их отсутствия председательствует один из директоров по выбору членов совета директоров. Если члены совета директоров отсутствуют или отказываются председательствовать, то собрание выбирает председателя из числа акционеров.

По решению собрания, на котором есть кворум, оно может приостанавливаться на срок до 30 дней. На возобновленном собрании могут решаться только вопросы первоначальной повестки дня. Вопросы решаются голосованием, причем одна обыкновенная акция дает право одного голоса. Не участвуют в голосовании акции, находящиеся в активах эмитировавшего их общества. Кворум на собрании определяется без учета таких акций. Для проведения голосования секретарь совета директоров готовит именные бюллетени для голосования с указанием наименования (имени) акционера, числа акций, которыми он владеет, и возможных вариантов голосования. Если акционер не присутствует на собрании, то он должен передать доверенность на голосование совету директоров или своему представителю. При отсутствии такой доверенности акционер считается не участвующим в голосовании. В случае равенства голосов голос председательствующего является решающим.

Годовое собрание акционеров открытого акционерного общества проводится не позднее 120 календарных дней по окончании финансового года. При этом выносимые на годовое собрание акционеров бухгалтерский баланс, счет прибылей и убытков (годовой отчет), ответ ревизионной комиссии по результатам годовой проверки подлежат утверждению советом директоров акционерного общества не позднее 60 календарных дней по окончании финансового года. Если совет директоров не утверждает баланс общества, то он сдается в установленном порядке в налоговую инспекцию, которая назначает аудиторскую проверку за счет средств акционерного общества.

Основные вопросы, обсуждаемые на годовом собрании:

¾ утверждение изменений в уставе и уставного капитала, годового баланса, счета прибылей и убытков;

¾ годового отчета совета директоров и аудитора;

¾ избрание членов совета директоров, генерального директора и других руководителей АО;

¾ назначение аудитора и установление оплаты его услуг;

¾ могут быть и другие вопросы, например, утверждение размера дивидендов, изменения в структуре управления и т.д.

Подавляющее число вопросов решается простым большинством голосов от числа присутствующих. Для разрешения принципиальных вопросов требуется квалифицированное большинство голосов - три четверти. В соответствии с Положением об акционерных обществах квалифицированным большинством принимаются решения об изменении устава акционерного общества, его реорганизации (слиянии, поглощении, разделении, присоединении, изменении организационно-правовой формы) и ликвидации.

Для акционерных обществ, созданных в процессе приватизации на базе государственных и муниципальных предприятий, Государственной программой приватизации предусмотрено, что только на собрании акционеров и с согласия владельцев трех четвертей обыкновенных акций, присутствующих лично либо через полномочных представителей, принимаются следующие решения:

1) внесение изменений и дополнений в устав;

2) изменение величины уставного капитала;

3) залог, сдача в аренду, продажа, обмен и иное отчуждение имущества, состав которого определяется учредительными документами, если размер сделки или стоимость имущества, составляющего предмет сделки, превышает 25% уставного капитала или если ревизионной комиссией АО не принято решение об одобрении сделки;

4) участие в холдинговых компаниях, объединениях предприятий и финансово-промышленных группах;

5) реорганизация и ликвидация акционерного общества.

В организации и проведении собраний акционеров реализуются принципы хозяйственной демократии. В любой демократически организованной структуре существует устойчивое правящее большинство, играющее роль цементирующего начала. В акционерном обществе это большинство образуется по имущественному признаку. Акционеров, которым принадлежит большинство вкладов, а вместе с ним и контроль над акционерным обществом, называют владельцами контрольного пакета акций. Остальные акционеры фактически не могут реализовать свое право голоса и на деле быть полноценными совладельцами капитала АО. Однако за ними сохраняется полностью их юридический статус совладельцев акционерного капитала - они имеют все права на рост вклада в результате накопления дивидендов, на пропорциональную своему числу акций долю при ликвидации общества и т.д. Длительный рост числа акционеров зарубежных компаний за счет мелких держателей акций свидетельствует о том, что этих прав вполне достаточно для защиты "меньшинства" в рамках акционерной демократии.

Однако владельцам контрольного пакета акций не так легко диктовать свою волю остальным разрозненным акционерам и попирать их интересы. Попытки откровенного диктата приведут к тому, что рядовые акционеры отвернутся от такого общества и "проголосуют ногами". В условиях конкуренции очень важно для успеха дела не терять, а, наоборот, привлекать акционеров на свою сторону и заручаться их поддержкой. Об отношении к себе рядовые акционеры судят прежде всего по размеру начисляемых им дивидендов, а также по курсовой стоимости акций.

Устойчивость влияния на политику акционерного общества определяется размером контрольного пакета. Прочный контроль предполагает обладание большинством акций, т.е. контрольный пакет - это 50% плюс одна акция. Вместе с тем на практике такие контрольные пакеты встречаются не столь уж часто и, как показала практика, они и не требуются. При большом рассредоточении акций вовсе не обязательно владеть половиной акций, чтобы быть хозяином положения, ведь рядовые акционеры на собрания не ходят. При распылении акций среди тысяч и десятков тысяч акционеров для надежного контроля над АО вполне достаточно иметь 20-30% акций, а подчас даже 10%.

Кроме того, следует учитывать, что приобретение крупных пакетов акций контролируется государством. Приобретение одним лицом либо группой лиц, связанных между собой соглашением или контролирующих имущество друг друга, более 15% акций одного эмитента требует уведомления Министерства финансов России в пятидневный срок после совершения сделки. Данное требование связано с тем, что приобретение крупных пакетов акций влияет на цену акций. В период формирования контрольного пакета повышается спрос на акции и соответственно растет их цена. Поэтому все участники фондового рынка должны быть информированы о крупных приобретениях акций, чтобы принять правильное решение. Если инвестор предполагает приобрести 35% и более акций какого-либо эмитента или более 50% голосов, то он должен получить согласие органа Государственного комитета по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур (ГКАП РФ), призванного препятствовать появлению нового монополиста на российском рынке.

Владелец крупного пакета, а тем более контрольного пакета акций способен оказать существенное влияние на деятельность АО, изменение профиля предприятия, финансовое поведение и т.п. Это безусловно затрагивает интересы всех акционеров, в том числе и мелких, которые вряд ли могут что-либо противопоставить держателю контрольного пакета. Им важно своевременно получить информацию о крупных сделках и выработать для себя стратегию поведения (продать акции в период роста цен на них или оставить их в расчете на рост курсовой стоимости или дивиденда). После того как приобретен контрольный пакет акций, при прочих равных условиях цена на акции снижается, поскольку нет конкурентной борьбы за обладание этими акциями.

Различные группы акционеров имеют свои взгляды и цели. Зачастую добиться положительного решения по конкретному вопросу на общем собрании практически невозможно, так как рядовые акционеры не обладают соответствующей компетенцией и их вмешательство в деятельность менеджеров может отрицательно сказаться на управлении акционерным обществом. Чтобы предотвратить такое негативное влияние возможности акционеров по управлению обществом необходимо ограничить узким кругом вопросов, имеющих принципиальное значение, и отнести их к исключительной компетенции общего собрания. По остальным вопросам решения правомочны принимать другие органы управления акционерным обществом.

В связи с тем, что общие собрания акционеров проходят обычно один раз в год, необходимо в периоды между ними иметь представительный орган, избираемый акционерами из своего числа. По российскому законодательству высшим органом управления в промежутках между собраниями является совет директоров (во Франции - административный совет, в США - совет директоров, в ФРГ - наблюдательный совет). Согласно положению об акционерных обществах число членов совета директоров определяется общим собранием акционеров и должно быть нечетным: не менее трех человек в закрытом АО и не менее пяти - в открытом. Число членов совета директоров должно быть увязано с числом учредителей. Если у АО менее трех учредителей в закрытом и менее пяти - в открытом АО, то число директоров должно равняться числу учредителей.

Совет директоров, являясь высшим органом управления в период между собраниями акционеров, должен заниматься выработкой стратегии развития предприятия и контролировать деятельность правления. Правление АО - исполнительный орган. Его задача - обеспечить проведение в жизнь решений, принятых на собраниях акционеров и на заседаниях совета директоров. Деятельность правления контролируется советом директоров. Если в состав правления и совета директоров входят одни и те же лица, то нарушается принцип разделения властей. Получается, что лица, входящие в совет директоров, контролируют сами себя, поскольку они же входят и в правление АО. Поэтому введено ограничение на число членов совета директоров, являющихся работниками предприятия. Кроме того, такая мера призвана защитить интересы акционеров, не работающих на данном предприятии, поскольку они должны составлять не менее двух третей членов совета директоров.

Число членов совета директоров не имеет верхнего формального ограничения и определяется исходя из количества функций управления и объема работ по каждой функции. Чем крупнее АО, тем больше число членов совета директоров, за каждым из которых закрепляется та или иная функция или группа функций управления.

При выборах совета директоров на каждую обыкновенную акцию приходится число голосов, равное количественному составу членов совета директоров. При голосовании акционер имеет право отдать полностью или частично все голоса за одного или нескольких кандидатов. Избранными в совет директоров считаются кандидаты, набравшие наибольшее число голосов.

Члены совета директоров выбираются на два года и могут переизбираться неограниченное число раз. На собрании акционеров для избрания предлагаются члены совета директоров с истекшим сроком полномочий, а также новые кандидатуры, выдвигаемые советом директоров или акционерами. Чтобы выборы в совет директоров прошли более организованно, целесообразно выработать процедуру выдвижения кандидатур. Следует установить, что о намерении выдвинуть кандидата необходимо письменно сообщить в совет директоров не позднее чем за неделю до собрания одновременно с подписанным согласием кандидата баллотироваться. Собрание акционеров не может освободить от обязанностей члена совета директоров до истечения срока его полномочий; В период между собраниями акционеров совет директоров обычно назначает какого-либо директора на образовавшуюся вакансию. Перед очередным собранием он слагает с себя полномочия, но может выступить в качестве кандидата.

Размер вознаграждения и компенсации членам совета директоров устанавливает общее собрание акционеров. В полномочия совета директоров входит решение всех вопросов деятельности АО, если они не отнесены к исключительной компетенции общего собрания акционеров. Так, совет директоров заключает коллективный договор с трудовым коллективом АО, определяет структуру и численность органов управления, созывает общее собрание акционеров и определяет его повестку, представляет на утверждение общего собрания годовой отчет и баланс, решает текущие вопросы -- о порядке выплаты дивидендов, способах финансирования производственно-хозяйственной деятельности и научно-технических программ развития АО и др. Возглавляет совет директоров председатель, избранный из числа членов совета директоров. На совете директоров выбирают также одного или нескольких заместителей председателя совета директоров. Совет директоров проводит свои заседания по мере необходимости, но не реже одного раза в месяц. Если не оговорено иное, кворумом является присутствие двух третей членов совета директоров. В случае равенства голосов решающий голос принадлежит председательствующему.

Члены совета директоров назначают секретаря совета, который обеспечивает ведение протоколов общих собраний акционеров и заседаний совета директоров. Для решения конкретных вопросов совет директоров может назначать специальные комитеты и комиссии из числа акционеров и работников АО.

Исполнительным органом АО является правление, возглавляемое генеральным директором, избранным общим собранием акционеров из числа членов совета директоров. В некоторых случаях посты председателя совета директоров и генерального директора акционерным обществом могут совмещаться.

Состав правления утверждается советом директоров, в него входят: исполнительные директора (заместители генерального директора) и управляющие - руководители основных подразделений. Генеральный директор председательствует на заседаниях правления. В период между собраниями акционеров и заседаниями совета директоров правление руководит всей деятельностью акционерного общества в пределах компетенции, определенной уставом. Заседания правления проводятся по мере необходимости.

Генеральный директор в пределах своей компетенции вправе без доверенности действовать от имени АО, представлять его во всех организациях, учреждениях и на предприятиях, распоряжаться имуществом АО, заключать договоры, выдавать доверенности (в том числе с правом передоверия), открывать счета в банках. Генеральный директор АО назначает и освобождает от должности работников АО, принимает к ним меры поощрения и налагает взыскания. Документы денежного, материально-имущественного, расчетного и кредитного характера подписываются генеральным директором или его заместителем и главным бухгалтером АО.

Важная обязанность правления - подготовка годового отчета, который после заключения ревизионной комиссии выносится для утверждения на общее собрание акционеров. Годовой отчет состоит из следующих разделов: производство и реализация продукции по основным товарным группам; инвестиционная политика АО; научно-исследовательская деятельность; изменения в организационной структуре, руководящем составе, в деятельности дочерних компаний; котировка акций (для открытых АО) на биржах; финансовые результаты деятельности АО.

Финансовая отчетность включает четыре основных документа:

1) баланс предприятия;

2) отчет о финансовых результатах и их использовании;

3) счет поступления и расходования средств (использование средств - источники поступления средств);

4) заключение ревизионной комиссии (или аудитора) о соответствии баланса и отчета о прибылях и убытках.

Контроль финансово-хозяйственной деятельности АО осуществляет ревизионная комиссия, избираемая общим собранием акционеров. Члены ревизионной комиссии не могут быть исполнительными директорами. Ревизионная комиссия ведет проверки по: поручению общего собрания; собственной инициативе; требованию группы акционеров, владеющих в совокупности свыше 10% акций. Члены ревизионной комиссии вправе требовать от должностных лиц АО представления всех необходимых документов и личных объяснений. Результаты проверок направляются общему собранию акционеров. При отсутствии аудиторов ревизионная комиссия составляет заключение по годовым отчетам и балансам, на основании которого собрание акционеров может их утверждать. Члены ревизионной комиссии обязаны потребовать созыва чрезвычайного собрания акционеров, если возникла серьезная угроза интересам общества.

В ряде случаев акционерное общество не ограничивается внутренним аудитом, выполняемым ревизионной комиссией, и обращается к внешнему аудиту, который проводит специализированная аудиторская организация. Аудитор проверяет и подтверждает годовую финансовую отчетность АО. Независимость и авторитет аудитора служит гарантией правильности информации о реальном финансовом состоянии акционерного общества, а это обеспечивает доверие к АО со стороны акционеров и клиентов.

Для общественного контроля за деятельностью правления акционерного общества в соответствии с целями и задачами, определенными уставом АО, а также с действующим законодательством и решениями общего собрания акционеров может формироваться попечительский совет. В состав совета одна часть членов выбирается на собрании акционеров, а другая - на собрании трудового коллектива работников АО. В попечительский совет включаются представители обществ потребителей, профсоюзов, трудовых коллективов, банков, ведущие ученые и специалисты в области производимой техники, маркетинга, экономики и управления. В состав совета не могут входить члены совета директоров, члены правления, ревизионной комиссии и должностные лица акционерного общества.

Описанная выше структура управления применяется во вновь создаваемых обществах, формируемых по инициативе нескольких учредителей. Акционерные общества, которые организуются в результате преобразования госпредприятий, имеют некоторые особенности. Их структура управления строится в соответствии с Типовым уставом акционерного общества открытого типа, содержащемся в Положении о коммерциализации государственных предприятий с одновременным преобразованием в акционерные общества открытого типа. Как и у остальных АО, высшим органом управления общества, создаваемого в результате акционирования госпредприятия, является собрание акционеров, принимающее решение по главным вопросам деятельности АО. Специфика здесь заключается в том, что при учреждении общества полномочия по назначению членов совета директоров и генерального директора берет на себя соответствующий комитет по управлению имуществом.

Таким образом, в акционерных обществах, создаваемых путем акционирования госпредприятий, применяется также трехуровневая система управления, однако она характеризуется значительным властным положением генерального директора, а также активным участием в управлении обществом представителей фонда имущества или комитета по управлению имуществом. Данная структура управления акционерным обществом является переходной, она несет на себе отпечаток структуры госпредприятия, позволяет руководителям госпредприятия сохранить свои позиции при акционировании и обойтись минимальными реорганизациями при переходе к статусу акционерного общества. В дальнейшем, эти общества должны перейти на традиционную структуру управления, где обеспечивается баланс интересов собственников и наемных работников.