Международная деятельность и режим работы сотрудников группы компаний СУЭК и правовые (юридические) системы в мире

СУЭК – осуществляет свои поставки угля в различные страны мира (порядка 30 стран) – примерно по 1/3 выручки идёт по договорам («сделкам») из следующих стран:

1. Россия/ЕАС (римская система права – в основе Закон)

2. Европа (английская система права – в основе «прецеденты»)

3. Страны Азиатско-Тихоокеанского региона (Китай, Индия и т.д. – в основе права лежат «традиции/обычаи»).

Кроме того, денежные потоки компании могут идти через международные банки, которые ведут свою деятельность по всему миру, в том числе в США (большая часть договоров и международных расчётов за уголь – происходит в $ США) и прочих странах.

А также – цены на уголь на международных рынках – напрямую связаны с ценами на прочие топливно-энергетические ресурсы (при падении цен на нефть, российские объёмы по которым являются «замыкающими/ценообразующими на мировых рынках» - с временным лагом 9 месяцев происходит падение цен на газ, так как долгосрочные контракты Газпрома – крупнейшего в мире поставщика газа, - привязаны таким образом текстом 3-20-летних контрактов к ценам на нефть, - а далее происходит падение цен на уголь, так как уголь – является основным заменителем газа, как топлива на большинстве электростанций и котельных мира; и в обратном порядке – цены могут восстанавливаться).

Основные правовые системы, существующие в различных странах мира. Можно выделить следующие 7 Правовых систем, наиболее распространенных в мире:

1. Римское право:

· В основе принятия решений - лежат законы, написанные ранее - согласованные (по процедурам) на всех уровнях власти и вступившие в законную силу

2. Английское право

· Прецедентная система права. в основе принятия решений судами различных инстанций лежит «прецедент» - случай, произошедший в экономической социальной или прочих сферах человеческой жизни и являющийся достаточно значимым для различных групп людей, то есть требующий правового урегулирования.

3. Традиционное право (обычаи):

· Традиционное право базируется на неписанной и давней традиции либо сложившейся в течение длительного времени системе обычаев, которые в силу стечения обстоятельств повторяются с определённой периодичностью и, в отношении которых по сложившимся устоям принято то или иное отношение и поведение

4. Китайское право:

· Является одной из самых древних из "живых" правовых систем в мире, пускай и в модернизированном и "вестернизированном"(западно-ориентированном) виде, но имеющим в своем истоке традицию

5. Американское право

· Двухуровневое правовое развитие, при котором параллельно и в то же время во взаимодействии действуют правовые системы федерации и штатов.

· Американский прецедент более подвижен, чем английский. Так, Верховный суд США и верховные суды штатов не связаны своими прецедентами. различие в юридической терминологии Англии и США.

· Нет формальных запретов на внесение изменений в ранее принятые решения или на отказ от прецедента. При рассмотрении конкретного дела суд вправе переоценивать факты применяемого прецедента, отнесенные к основным обстоятельствам.

6. Восточные (дуалистические системы права)

· В силу исторических различий и отсутствия единой политической системы в странах Востока и Азии –

· При этом хочется отметить, что существуют разные понимания термина «Восточные страны». Так в Европе обычно выделяют ближневосточные страны – «Middle East» - в составе объединённого термина «Ближний и Средний Восток» (https://ru.wikipedia.org/wiki/Средний_Восток) и дальневосточные страны (азиатские, островную океанию и прочие страны).

7. Российская (евразийская) правовая система:

· Источниками права в России являются Конституция, федеральные конституционные законы федеральные законы, указы и распоряжения президента РФ, постановления и распоряжения Правительства РФ, ведомственные акты федеральных органов исполнительной власти, конституции (уставы) субъектов РФ, законы субъектов РФ, акты органов исполнительной власти субъектов РФ, акты органов местного самоуправления; также к источникам права относятся международные договоры и соглашения, если они были в установленном порядке ратифицированы.

· Конституция является первоисточником права в России, принципам которой должны соответствовать все остальные правовые нормы (часть 1 статьи 15 Конституции РФ). Любой акт, противоречащий Конституции, признаётся недействительным в части противоречащих норм и должен быть либо отменён, либо изменён.

Насчёт режима работы сотрудников в группе компаний СУЭК – можно использовать чисто «формальный/юридический подход» - с 9.00 до 18.00 (+ обеденный перерыв), - но если все сотрудники корпоративного центра будут работать в таком режиме – это приведёт к невозможности проведения международной деятельности, основанной на «сделках» в различных правовых/юридических системах (так как они могут заключаться в любое время – в том числе в выходные и праздничные дни), - и в конечном итоге к потенциальному банкротству группы компаний (хотя для рабочих на угольных шахтах – такой режим может быть оптимальным – «работа по сменам по фиксированному количеству часов). Также возможен чисто «экономический подход» - находиться на работе в рабочее время только когда ты реально нужен начальнику (он ближе к «прецедентной системе права»). Или же «фактический подход» - согласовывать по факту – и в любое время отвечать на распоряжения/просьбы руководства – помочь по работе, - даже находясь в официальном отпуске или в выходные дни, или после окончания рабочего дня после 18.00 (находя баланс интересов между личной жизнью и работой – даже во внерабочее время). Наверное, нужно находить баланс между различными типами рабочих отношений – формальный, экономический и фактический (исходя из конкретной ситуации).

Также необходимо обновить Должностную инструкцию «Начальника управления спец. проектов» - так как в ней указано, что он подчиняется «ген. директору компании», - это устаревший вариант (3-5 летней давности), не отражающий фактическю структуру рабочих отношений в СУЭК. Данная должностная инструкция была разработана, когда должность начальника управления спец. проектов выполнял Юра Малявкин, который потом ушёл работать в другую компанию и вернулся потом в СУЭК на должность «Зам. нач. департамента корпоративной политики и спец. проектов». Он по факту (2013-2015 гг.) выполняет данные функции (большую часть поручений ген. директора – на новой должности) – а я большую часть времени выполнял поручения начальника департамента (Твердохлеба Сергея), и при необходимости – поручения ген. директора (от Рашевского В.В. - когда они поступали), а также поручения от зам. начальника департамента корпоративной политики и спец. проектов (Малявкина Юры) и прочего менеджмента компании.

Анализ финансового положения компаний группы СУЭК (и оценка стоимости акций и облигаций группы – для возможной опционной программы, вместо выплаты части годовых премий для менеджмента компании)

Я только по прошествии нескольких месяцев - понял основную цель моего «временного» увольнения из компании АО «СУЭК» - чтобы я разработал план актикризисных мер СУЭК и мог его обосновать руководству, в том числе, в случае необходимости - в судебном порядке» (независимо от мнения отдельных менеджеров компании, которое может быть субъективным или иметься заинтересованность в принятии решений).

Так, я проанализировал финансовое и стратегическое положение различных компаний группы (в том, числе SUEK plc, АО «СУЭК», SUEK AG, Еврохим, СГК, АО "СУЭК-Красноярск", АО «СУЭК-Кузбасс», ОOО «СУЭК-Хакасия» и т.д.). Я провёл сравнительный анализ их текущих позиций – и пришёл к выводу, что из всей группы компаний - в наиболее тяжёлом («кризисном») положении – находится сейчас компания АО «СУЭК». Согласно Балансу из Отчётности РСБУ за 2014 г. (отчётность МСФО на сайте есть только за 2012 г.):

· «Капитал и резервы» на 31.12.2014 г. – составляют 15,3 млрд.руб.

· Прибыль/убыток за 2014 г. – «-12,5» млрд.руб. (за 12 мес, или «-1,0» млрд.руб. в мес).

· То есть при сохранении тенденций (убыток «-1,0» млрд.руб. в мес) – общий убыток по состоянию за 10 мес. 2015 г. оставит «-10,4» млрд.руб., а «Капитал и резервы компании – сократятся на эту величину «с 15,3 до 4,9 млрд.руб.».

· Таким образом, при дальнейшем сохранении тенденций – компания АО «СУЭК» - обанкротится в течение 4-5 месяцев (= 4,9млрд.руб./ «-1,0» млрд.руб./мес).

При этом финансовое положение всей группы компаний СУЭК (в соответствии с МСФО "SUEK plc" за 2014 г.) – является намного более устойчивым. Наибольший негативный эффект в Финансовой Отчётности SUEK plc – вызывает то, что прибыль за 2014 г. составила «отрицательную величину» (то есть «убыток») - в размере «-807 млн.$» за 2014 г. При этом «Капитал и резервы компании» (статья Equity в Балансе, стр. 6) – составляет 3045 млн.$. То есть при сохранении текущих тенденций – резервов группы компаний хватит, чтобы продержаться ещё 3045 млн.$/ 807 млн.$. = 3,8 лет.

По моей оценке – компания Еврохим находится в намного более устойчивом финансовом положении, чем АО «СУЭК», но примерно в таком же финансовом положении – как и группа СУЭК (SUEK plc). По оценке – на основе финансовой Отчётности 2014 г. – «Отрицательная Прибыль/убыток» компании Еврохим составляет «-578 млн.$», при капитале и резервах «2197 млн.$» - то есть её финансовых резервов хватит потенциально ещё на 3,8 года. То есть перераспределение финансовых ресурсов между группами Еврохим и СУЭК– сейчас является менее эффективным, чем правильная аллокация финансовых ресурсов – внутри самой группы СУЭК/Suek plc (в первую очередь для поддержки от банкротства компании АО «СУЭК»).

По моей предварительной оценке – группа СУЭК (Suek plc) - уже в 2015-2016 гг. должна показать первую положительную прибыль (так как курс $ в 2014 г. составил 38 руб/$, а в 2015 г. – средний курс примерно 60 руб/$ - то есть доходы в $ скорее всего сохранятся – а себестоимость добычи и транспортировки в основном происходит в рублях – и при переводе в доллары должна упасть в 1,5-2 раза). Следовательно, нужна срочная "докапитализация" – компании АО «СУЭК» от материнской компании "SUEK plc" или из прочих компаний группы СУЭК – либо выпуск собственных акций, облигаций и опционов, для расплаты с менеджментом, сотрудниками и партнёрами (в случае краткосрочного отсутствия денег на счетах компании).

Я крайне не заинтересован в банкротстве СУЭК (я сейчас временно являюсь не начальником управления спец. проектов СУЭК, - а кредитором, которому АО «СУЭК» - должен выплатить примерно 3,5 млн. руб. по состоянию на октябрь-ноябрь 2015 г., задержанная зарплата и премии – примерно 58 тыс.$ по курсу 2015 г. 60 руб/$) - по трудовому договору, в рамках достижения мирного соглашения или в судебном порядке через Мосгорсуд/Верховный суд РФ, – который очевидно является выигрышным с моей стороны (заседание Мосгорсуда назначено на 20.11.2015 г.).

В связи с тем, что банкротство АО «СУЭК» - может нанести ущерб не только мне, но и сотням людей сотрудников корпоративного центра СУЭК, а также партнёрам по бизнесу, менеджменту и сотрудникам ДЗО (дочерних и зависимых обществ – более 30 тыс. сотрудников по всей России), - необходимо, чтобы государство было в курсе объективной текущей «предкризисной ситуации в АО СУЭК» - и в случае отсутствия антикризисных мер со стороны менеджмента и банкротства компании – помогли бы кредиторам и инвесторам вернуть свои деньги, провести реструктуризацию бизнеса СУЭК и сохранить рабочие места (в том числе моё рабочее место – как «Начальника управления спец. проектов СУЭК» после отмены незаконного приказа об увольнении).

В связи с этим в ближайшие дни – подготовлю официальное письмо в Минэнерго РФ «о бедственном положении компании АО «СУЭК» и необходимости «срочной докапитализации бизнеса» (в частности выпуска доп. акций и облигаций компании, а также опционов для менеджмента – для оплаты их труда вместо годовых премий, так как на выплаты премий у компании скорее всего не хватит денег, – с оценкой справедливой стоимости акций и облигаций компаний группу СУЭК)». Зам. министра энергетики РФ - Яновский Анатолий Борисович осуществляет координацию и контроль деятельности департамента угольной и торфяной промышленности, и департамента международного сотрудничества Минэнерго:

- приёмная Яновского А.Б.: +7(495)-631-89-39

- департамент угольной и торфяной промышленности: +7 (495) 631-84-97

- департамент международного сотрудничества: +7 (495) 631-87-13

- приёмная/канцелярия Министерства Энергетики +7 (495) 631-98-58

А также в случае необходимости – подготовлю дальнейшие письма:

- в комиссию при Президенте Российской Федерации по стратегическому развитию ТЭК (И.И. Сечину – ответственному секретарю Комиссии)

- в Правительство Российской федерации (Д.А. Медведеву - председателю Правительства Российской Федерации).

Ключевым аспектом трудового спора между мной и моим руководителем (Твердохлебом С.А. – директором департамента корпоративной политики и специальных проектов) – было то, что я попросил его индексировать зарплату – так как я работаю в компании уже более 2-х лет (по 15% в год). Он согласился с повышением зарплаты (так как скорее всего понимал, что объёмы работ нашего подразделения значительно возросли в связи с тем, что моя сотрудница – зам. нач управления спец. проектов ушла в декретный отпуск в марте 2015 г.). И на мой вопрос, «когда он решит вопрос индексации зарплаты и подпишем новый договор?» - он ответил, что «в течение одного дня мне повысят зарплату». Но, видимо, когда он начал согласовывать с финансистами – те сказали, что это невозможно в силу финансового положения компании. И он (или другие менеджеры/Совет директоров, - скорее всего решили «вызвать скорую помощь» - для компании СУЭК – отправив меня «временно в увольнение» (официальным приказом от Луниной Т.Л.), чтобы я провёл независимую финансовую оценку реального положения дел в компании и предложил набор антикризисных мер (с учётом интересов как акционеров/cовета директоров/менеджмента, так и сотрудников компании СУЭК).

Я проанализировал финансовые показатели компании – и понял, что «зарплата» не является ключевым параметром (менее 1,5% в структуре себестоимости группы СУЭК). Так, в соответствии с Отчётностью МСФО 2014 г., консолидированной по группе компаний СУЭК (материнская компания «Suek plc»):

· Cost of sales (2433 млн. $)

· Distribution costs (2022 млн. $)

· General and administrative expenses – 115 млн.$ (в том числе «Salaries» – 67 млн.$, - или 1,5% от совокупной себестоимости продукции 4570 млн.$).

И ключевым вопросом для корпоративных интересов компании – становится не «индексация зарплат» (которая важна для сотрудников) - а «Стоимость акций и облигаций СУЭК» – которыми компания будет расплачиваться по опционам с менеджментом (вместо годовых премий), а также при необходимости – оплаты с внешними кредиторами при краткосрочном отсутствии денежных средств на счетах. Докапитализация компании АО «СУЭК» - должна стать основным элементом текущей стратегии СУЭК наряду с удержанием международных долгосрочных контрактов группы СУЭК.

При этом основной проблемой – является сложная структура активов группы, которую большинство сотрудников даже в корпоративном центре СУЭК – просто не понимают (10-ки компаний в группе с различными финансово-экономическими показателями прибыльности и устойчивостью бизнеса). Я прочитал и изучил 100-ни и 1000-чи страниц секторных стратегий группы СУЭК, а также наше подразделение готовило Годовые Отчёты, презентации для менеджмента и Совета директоров компании, - поэтому я могу дать справедливую независимую оценку активов группы (по крайней мере – по каким ценам я готов зять опционы на покупку акций и облигаций компаний группы СУЭК – вместо выплаты годовых/полугодовых/квартальных премий, если у компании просто физически не будет денег на счетах на их выплату). Например, обсуждал на днях со своим менеджером в Ситибанке – вопрос покупки мной облигаций СУЭК-финанс-01 (100%-ой дочки АО «СУЭК», выпущенные в 2010 г. с погашением в 2020 г.), которые по её словам – являются достаточно ликвидными (а доходность в последние месяцы скачет от 13 до 17% годовых).

В структуре активов группы СУЭК – можно выделить 3 уровня:

1) Корпоративный уровень (АО «СУЭК» - Россия/г. Москва, SUEK AG - Швейцария и SUEK plc – о.Кипр). При этом основная компания, в которой работают практически все сотрудники корпоративного центра СУЭК – АО «СУЭК» - фактически является «пустышкой» (в части активов – основной её актив это дебиторская задолженность на 39 млрд.руб. в соответствии с РСБУ). Её Капитал в соответствии с финансовой Отчётностью составляет всего 15 млрд. руб. (254 млн.$ при активах всей группы – 3045 млн.$)

2) Региональные представительства компании (СУЭК-Кузбасс, СУЭК- Красноярск, СУЭК-Хакассия и т.д.). Основная Отчётность – по РСБУ (российским стандартам бухгалтерского учёта).

3) Производственные единицы (ПЕ) – угольных шахты и разрезы (десятки предприятий, расположенных в основном с Сибири и на Дальнем Востоке, на которых работает более 30 тыс. чел.). Основная Отчётность (на основе внутреннего управленческого учёта) - идёт в ЦДУ-ТЭК (Центральное Диспетчерское управление – Топливно-Энергетического комплекса РФ), в том числе – прибыль по отдельным шахтам/разрезам.

Если менеджменту компании будет проще купить акции из группы компаний Еврохим и СГК, чем акции Кипрской SUEK plc – то в принципе, я готов рассмотреть компенсацию и акциями группы компаний (наряду с опционами на акции АО «СУЭК») … Но в связи с тем, что я не очень хорошо знаю эти компании – готов взять их с большим дисконтом к балансовой стоимости, чем акции СУЭК (Suek plc/АО «СУЭК) – хотя лучше, конечно получать все выплаты деньгами (так как эти акции – абсолютный неликвид во время кризиса – опрашивал большинство знакомых, в том числе работающих в крупнейших компаниях топливно-энергетического сектора и финансовых организациях – им такие «ценные бумаги» - вообще не нужны, так что непонятно кому их потом продавать):

• Готов взять акции Suek plc - по цене 1/2 от балансовой стоимости акции (3,75 $/акцию = (1/2)*7,5 $/акцию, где 7,5 $/акцию = 3млрд$/410млн.акций). И опцион - если менеджмент СУЭКа (Рашевский, Твердохлеб, Марчук и прочие) - тоже согласятся взять акции вместо годовых премий, то готов обсудить повышение цены - вплоть до балансовой стоимости (исходя из средневзвешенной цены покупки ими акций)... 140 млн. дополнительных акций SUEK plc (550 млн. – 410 млн. акций) – уже объявлено к размещению (authorised) в соответствии с Отчётностью МСФО за 2014 г.
• Акции (опционы на акции) АО «СУЭК» готов взять исходя из оценочного баланса за 10 мес 2015 г. (4204 руб/акцию) – это примерно соответствует 1/3 балансовой стоимости акций из Отчётности РСБУ 2014 г. (но с учётом большой «отрицательной прибыли», которая ежемесячно снижает балансовую стоимость – см. в табл. выше).
• Облигации СУЭК-финанс-01 и прочие высоколиквидные выпуски (100%-ой дочки АО «СУЭК», по которой материнская компания выступает поручителем по обязательствам) – готов взять в количестве (разницы индексированной и базовой зарплаты – за период с 30 апреля 2015 г. до момента выплаты мне зарплаты и премий СУЭК - по мирному соглашению по трудовому спору или в судебном порядке) – по цене средней за последние 12 месяцев (1 год). Источники информации для оценки цены облигаций: ООО «СУЭК-финанс» http://suek-finance.ru, котировки – на Финам, http://www.finam.ru/profile/moex-obligacii/suek-finans-ooo-01/?market=2, информаиця по выпускам облигаций – на Rusbonds, http://www.rusbonds.ru/tyield.asp?tool=55325
• Еврохим – цену акций на основе Финансовой Отчётности 2014 г. или 2 квартала 2015 г. (минимальная из двух величин). По цене балансовой стоимости Book value = Equity (капитал и резервы) / Количество акций, с коэффициентом дисконта 1/3. Если есть желание обсуждать продажу данных акций – готов выслушать предложения менеджмента компаний по обоснованию, почему их акции стоят дороже.
• СГК – в открытом доступе (на сайте компании) – нет консолидированной финансовой Отчётности МСФО по группе компаний СГК. Есть Отчётность только отдельно по каждой дочерней компании (10-15 компаний), консолидировать которые самостоятельно – даже специалисту, прошедшему обучение на CFA и ACCA DipIFR не представляется возможным (займёт кучу времени и сил, а будет ли результат от консолидации – не понятно, может активы окажутся убыточными, как и многие тепло-энергетические компании в России до периода перехода к тарифу «Альтернативной котельной»). В связи с этим – готов купить акции компаний, входящих в группу СГК – по «нулевым ценам» (то есть по цене 1 рубль – за 1% уставного капитала данных компаний). Если мне будет предоставлена финансовая Отчётность МСФО по группе компаний – то готов буду постепенно пересмотреть свою оценку стоимости данных активов.

Если процесс закупки или выпуска акций и облигаций данных компаний – займёт более 3-х рабочих дней – то прошу произвести мне все выплаты (зарплаты, премий и т.д.) – денежными средствами в течение 3-х рабочих дней с момента подписания мирного соглашения или решения суда - на зарплатную карточку ВТБ 24. А процесс покупки акций и облигаций – готов буду обсудить отдельно.

Моё предварительное предложение по цене покупки акций (через механизм опционов менеджменту – для компенсации премий в случае отсутствия краткосрочной ликвидности) – действительно до 30.11.2015 г. понедельника включительно), так как 20.11.2015 г. (четверг) – состоится первое заседание Мосгорсуда и по результатам обсуждений с представителями Работодателя (Ответчика) – возможно понадобится время, чтобы обновить оценки и проект мирного соглашения (на это понадобится время – не менее 10 дней).

Более подробные материалы по Оценке рыночной стоимости и финансовой устойчивости группы СУЭК, а также рекомендации менеджменту по антикризисным мерам – приведены в Приложениях. Схема структуры и оценка активов группы СУЭК и прочих компаний группы – по балансовой стоимости (МСФО и РСБУ) – приведена на рис. ниже.

Схема структуры и оценка активов группы СУЭК и прочих компаний – по балансовой стоимости (МСФО и РСБУ)

Date: 2015-12-10; view: 444; Нарушение авторских прав