Анализ инвестиционных решений в процессах наращения и дисконтирования. Процесс инвестирования, в котором заданы исходная (номинальная) сумма (PV) и процентная ставка (r), называется процессом наращения

Процесс инвестирования, в котором заданы исходная (номинальная) сумма (PV) и процентная ставка (r), называется процессом наращения. Возвращаемая сумма (сумма погашения) называется наращенной суммой (FV). Доход представляет собой разницу между возвращаемой и номинальной суммой. Доходность операции характеризует процентная ставка (процент): FV = PV (1 + r).

Процесс, в котором заданы возвращенная (получаемая от ИП) сумма и коэффициент дисконтирования, называется процессом дисконтирования.

Дисконтированием денежных потоков называется приведение их разновременной (относящейся к разным шагам расчета) стоимости к их стоимости на определенный момент времени, который называется моментом приведения и обозначается через г.

При наращении речь идет о движении денежного потока от настоящего к будущему, при дисконтировании — о движении от будущего к настоящему.

В долгосрочных финансовых операциях применяют дисконтирующий множитель. Если факторный множитель показывает, чему будет равна денежная единица (рубль, доллар, марка, йена и др.) через n периодов при заданной процентной ставке r и определяется выражением (1+ r)ⁿ, то дисконтирующий множитель (коэффициент дисконтирования) позволяет определить современную стоимость будущей денежной суммы, т. е. уменьшить её на доход, нарастающий за определённый срок по правилу сложных процентов. И поэтому дисконтирующий множитель вычисляется по формуле, обратной процентному множителю: d= 1/(1+r)ⁿ.

17.Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности предприятия.

Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности должно отвечать определенным требованиям, основными из которых являются:1. Подчиненность главной цели инвестиционного менеджмента.2. Ориентация на высокий результат инвестиционной деятельности.3. Реальность (достижимость).4. Измеримость. Каждая из формируемых стратегических инвестиционных целей должна быть выражена в конкретных показателях.5. Однозначность трактовки.6. Научная обоснованность. Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности требует предварительной их классификации по определенным признакам. С позиций инвестиционного менеджмента эта классификация стратегических целей строится по следующим основным признакам:1. По видам ожидаемого эффекта стратегические цели инвестиционной деятельности предприятия подразделяются на экономические и внеэкономические.2. По функциональным направлениям инвестиционной деятельности цели инвестиционной стратегии предприятия подразделяются следующим образом:- Стратегические цели реального инвестирования. - Стратегические цели финансового инвестирования. - Стратегические цели формирования инвестиционных ресурсов. 3. По объектам стратегического управления выделяют следующие группы целей инвестиционной стратегии:- Стратегические цели предприятия в целом. - Стратегические цели отдельных стратегических зон хозяйствования. - Стратегические цели отдельных стратегических хозяйственных центров.4. По направленности результатов инвестиционной деятельности цели инвестиционной стратегии подразделяются на следующие две группы:- Внутренние стратегические цели. - Внешние стратегические цели. С учетом рассмотренных принципов классификации организуется процесс формирования стратегических целей инвестиционной деятельности предприятия. Этот процесс осуществляется по следующим основным этапам:1. Ретроспективный анализ тенденций развития основных результативных показателей инвестиционной деятельности в увязке с динамикой факторов внешней инвестиционной среды и параметрами внутреннего инвестиционного потенциала предприятия. Основная задача такого анализа заключается в выявлении закономерностей и особенностей развития важнейших параметров инвестиционной деятельности отдельных объектов стратегического управления предприятия и установлении степени влияния на них различных внешних и внутренних факторов. 2. Формулировка главной стратегической цели инвестиционной деятельности предприятия. На этом этапе ранее рассмотренная главная цель инвестиционного менеджмента конкретизируется в определенном показателе и получает количественное значение.